近期，部分盐厂产线检修，市场供应增量有限，而下游正极厂因“抢出口”导致排产上行，碳酸锂库存持续去化，期货价格大幅上涨。

进口或下滑

从澳大利亚矿山的公告来看，Greenbushes矿山CGP3项目新增产能投放、Pilgan产量增加、Kathleen Valley矿山转为处理高品位矿石使产量增加，Mt Marion和Wodgina矿山计划处理低品位矿石使产量下降。整体来看，澳大利亚矿山总体呈现增产趋势，但从港口发运情况来看，受国内春节假期影响，南澳大利亚港口短期发运量下滑。

非洲方面，多国调整税收政策。其中，尼日利亚对锂原矿、精矿及碳酸锂加征核定价格10%的特许使用税；津巴布韦将对锂原矿加征10%的出口税、对锂精矿加征5%的出口税，鼓励矿企在当地处理矿石。考虑到近期碳酸锂价格处于高位，非洲国家税收政策调整影响有限，预计短期内非洲产区对国内进口增量贡献较大。

美洲方面，Grota do Cirilo矿山废料堆积，复产进度不及预期，短期美洲矿山较难提供供应增量。

综合来看，考虑到春节假期等因素，预计短期国内锂矿石进口下滑。

供应收紧

国内方面，湖南锂矿—冶炼一体化项目仍处于爬产阶段，总计矿石产能折合碳酸锂当量超过9万吨。近期有市场消息称江西多个矿企因采矿权变更、矿山污染等问题将停产，但笔者与矿企交流了解到，当前停产概率较小。短期国内锂矿石产量仍有增长空间。

辉石提锂方面，多家企业披露检修计划，整体检修量级或超过4000吨。考虑到锂价高企，检修实际落地情况仍存在变数，但产量环比下滑趋势较为明确。

云母提锂方面，春节假期期间部分产线将减产，考虑到新项目爬产带来的供应增量，预计云母提锂产量基本维持稳定。

盐湖提锂方面，往年春节假期期间盐湖提锂产量较为稳定，考虑到季节性减产与新产线爬产并存，短期内盐湖提锂产量基本保持稳定。

回收提锂方面，当前锂价高企带动行业利润水平回升，但春节假期期间废料流转周期延长，预计回收提锂产量环比下滑。

南美盐湖方面，前期智利锂盐对国内的发运量下降。随着国内锂盐供应缺口扩大，对海外采购需求增加，预计后续智利锂盐发运量将逐步回升。阿根廷方面，Cauchari-Olaroz、Centenario-Ratones、Mariana等项目仍处于爬产阶段。阿根廷远期碳酸锂产量增长预期较强。从发运数据来看，短期阿根廷锂盐对国内的发运量有所增加。

综上所述，国内锂盐产量预计环比下滑，尽管南美盐湖发运量存在增长预期，但春节假期临近，短期国内锂盐进口量大概率下降。整体来看，国内锂盐供应呈现收紧态势。

需求“淡季不淡”

尽管国内“以旧换新”补贴落地，但考虑到春节假期的影响，预计短期新能源汽车销售维持疲软态势。海外方面，德国出台新补贴政策，法国扩大补贴上限，欧盟地区新能源汽车补贴加码，或推动其产销增长。美国方面，补贴政策退坡后，新能源车产销或同比下降。综合来看，动力电芯排产降幅有限。

储能方面，尽管国内外终端装机量季节性下降，但储能电芯触及产能“天花板”，部分头部电芯企业已排单至三季度，市场整体处于供不应求的阶段，预计后续储能电芯排产维持环比增长态势。此外，在“抢出口”需求支撑下，国内电芯产线开工率或有所增加，电芯厂备库需求可能带动正极材料厂排产出现“淡季不淡”的情况。

后市展望

随着春节假期临近，国内锂盐供应收紧，但需求在电芯“抢出口”以及储能电芯备库需求带动下表现依旧强劲。预计短期内碳酸锂供需缺口扩大，期货价格或维持高位运行。