报告品种：铅

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近日，SMM向多地做废电瓶相关业务的企业了解了目前的市场行情，情况如下：

华北地区部分回收企业普遍预期春节前将迎来一波铅酸蓄电池的报废旺季，未来原料供应有望增加，但当前市场的货源十分紧张，部分中型回收企业认为可回收的废旧电瓶货源较去年同期减少了20%-30%。在此背景下，尽管下游再生铅冶炼企业小幅上调了原料报价，但提价幅度并未能充分匹配货源紧缺的程度。因此，回收企业普遍持货惜售，待回收价格进一步上调，这也加剧了市场的供应紧张态势。

根据华东地区部分回收企业的反馈，今年该区域预计将不会迎来传统的汽车用铅酸蓄电池报废高峰。其主要原因在于，当前国家补贴已结束，终端消费减弱。预测2026年春季，若新一轮国家补贴政策如期实施，有望显著激发车辆更新需求，从而带动汽车用铅酸蓄电池进入报废回收环节，或将催生新一轮的报废旺季。

由于华北地区上游再生铅冶炼企业对原料的报价调整幅度有限，市面废旧铅酸蓄电池回收价格变化不大，目前该地区废旧铅酸蓄电池的回收市场陷入僵持。多数电动车、4S门店对当前回收价格不认可，普遍持“捂货待涨”的心态，导致市场流通货源显著减少。大部分废旧铅酸蓄电池回收企业的收货难度大幅增加，市场整体成交清淡，呈现“有价无市”的格局。

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