报告品种：铜

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据富宝有色调研了解，截止至12月19日，国内再生铜加工产能利用率小幅回落，其中国内除江西、四川地区开工整体持平外，其他省份再生铜开工均出现不同程度下滑，其中影响各省份开工主要原因为冬季环保及财税问题。目前废铜加工利润仍维持较高水平，但环保限制部分企业加产，而财税问题则在反向开票及限票领域持续拖累企业生产，除此外下游消费不佳也拖累成品周转期，带来行业部分资金流问题，预计临近年末整体开工率将很难再度提振上扬。

在原料库存方面，本周国内企业原料库存出现部分下滑，其中湖北地区因环保限制开工，库存原料堆积带来增量外，铜价高位震荡也带来贸易商整体出货量缩减，在工厂开工较高情况下原料供应速度及送到厂速度较慢也带来整体原料库存下滑。目前铜价仍处价格高位，消费及价格风险抑制企业大量囤积原料，预计年末整体库存量仍将维持低位。

数据上，中国再生铜加工综合开工率录得36.5%，环比下降1.6%；再生铜企业成品产量5.2万吨，环比减少0.24万吨；；废铜原料库存2.88万吨，环比减少0.11万吨；库存原料周转期3.1天，环比减少0.9天；国内综合精废价差10137元/吨，环比增加162元/吨，再生铜加工利润均值1940元/吨，环比减少10元/吨

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