报告品种：动力煤

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概况：上周产地动力煤价格基本延续持稳运行。多数煤矿维持正常生产销售，个别煤矿因检修等原因停产，整体煤炭供应略有缩减但影响有限。产地内市场情绪表现稍有好转，周边没出及贸易商询货积极性有所提高，但基于终端释放需求有限，市场参与者谨慎态度仍存，囤货意愿不佳。港口上周动力煤价延续坚挺运行，市场挺价情绪浓厚，需求端无明显支撑，下游采购节奏较慢，基本以刚需采购为主，上下游报询盘差距较大，市场整体交投氛围较为僵持，观望情绪蔓延。市场整体成交表现依旧偏少，港口拉运积极性较差，需求预期较弱下刚需运行仍是主流，各港库存变化较小，以下为全国55港具体分析。

截至7月25日，Mysteel调研全国55个港口样本，动力煤库存为6923.5吨，周环比降75.2万吨。各区域详细情况见下文：

数据来源：钢联数据

东北区域：上周港口库存持续小幅增长，港口库存216.6万吨，周环比增4.2万吨。东北市场需求表现平平，市场采买情绪无明显提振，市场询货问价现象较少，整体交投氛围延续冷清态势。当前随煤价坚挺运行，东北市场部分供暖企业陆续有囤煤计划，港口到港船量较前期有所增多，拉运基本终端企业较多，市场煤拉运情况依旧较差，港口库存变化较小。

数据来源：钢联数据

环渤海区域：上周港口库存有所递增，港口库存2822.0万吨，周环比增14.0万吨。港口上周市场挺价情绪依旧，市场采买有限，实际成交依然偏少，加之需求端无明显提振迹象，多数市场参与者表示对后期市场发展信心不足，市场观望情绪浓厚。受产地频繁降雨影响发运倒挂，港口现货可售资源较少致报价持续坚挺运行，下游对高价接受度不佳，市场交投僵持状态难改，谨慎操作为主，市场成交较少，保持长协采购节奏。

数据来源：钢联数据

华东区域：上周华东区域库存持续递减，港口库存1079.0万吨，周环比下降19.0万吨。华东市场高温天气持续带动电厂日耗上涨，促使电厂加快库存消化。需求季节性增长，但产地受降雨影响供应收缩，贸易商发运积极性下降，导致港口到货量减少，市场结构性缺货现状明显，港口拉运刚需为主，短期内库存或仍维持低位运行。

数据来源：钢联数据

江内区域：上周江内库存持续下降，港口库存1330.9万吨，周环比降31.4万吨。江内价格持续倒挂致贸易商发运积极性较差，部分船期延迟，港口库存未能做到及时补充。加之长江流域降水增多，水电替代效应增强，火电需求削弱，电厂采购意愿降低，刚需补库为主。终端需求疲软，市场贸易商减少囤货，致港口库存下降。

数据来源：钢联数据

华南区域：上周华南区域库存有所递减，港口库存1475.0万吨，周环比降43.0万吨。上周华南市场受台风影响到港船量有所减少，进口煤价格虽有优势，但近期到港量较少，部分船期延迟，未能有效补充华南港口库存。当前终端库存相对充裕，虽陆续招标远期货盘，拿货情绪谨慎。后随发运恢复及季节性高温天气影响，进口煤到港量或有所增加，库存或逐步回升。

数据来源：钢联数据

综上：上周除东北及环渤海港口库存上涨外其余港口库存均延续下降趋势。整体来看港口库存延续下降趋势，但降幅较下，基于政策面因素影响带动港口挺价情绪浓厚，但需求端预期表现较不明朗，市场整体成交量未有明显起色，僵持运行。随产地降雨持续，供应端受阻，在市场情绪加持，短期煤价仍有支撑。港口发运受限、终端采购谨慎等因素共同作用下预计短期内港口库存仍以刚需拉运为主，后市需持续关注终端日耗及市场供应恢复情况。

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