报告品种：动力煤

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近日，晋陕蒙煤炭主产区遭遇持续性极端暴雨天气，陕西榆林及内蒙古鄂尔多斯局部地区单日降雨量超过100毫米，煤矿生产严重受限，各地矿山安全监管监察部门要求暴雨期间严格执行“停产撤人”制度，且雨停后需经过严格的安全评估才能恢复生产，加之月末停产检修煤矿增多，市场煤炭供应阶段性紧缩。

据Mysteel最新数据显示，全国462家矿山产能利用率88.46%，环比降0.6%，同比降3.8%，上周强降雨冲击导致多数煤矿被迫停产或减产。进入本周，生产已基本恢复常态，多数煤矿产销回归正常水平。晋陕蒙煤炭主产区虽同受暴雨侵袭，但不同区域影响程度、复产进度存在显著差异，因此我网对于榆林、鄂尔多斯以及晋北部分动力煤矿山当前产销情况、是否仍受降雨影响停产以及复产情况进行调研，具体情况汇总如下:

鄂尔多斯区域：调研鄂尔多斯区域19家煤矿，产能共计1.14亿吨，周末期间，局部道路积水限制汽运周转效率，部分路段影响至今尚未完全消除。本次调研11家煤矿表示（合计产能4210万吨），因响应昨夜暴雨预警，已于昨日下午启动预防性停产撤人措施，预计将于今日下午恢复生产，对于露天煤矿影响较大，共有7家煤矿停产，占停产产能55.6%。其余8家煤矿产销暂未受降雨扰动，维持正常状态。

山西区域：调研朔州、长治、晋中共7家煤矿，合计产能1150万吨，煤矿均表示本周矿区暂未出现降雨天气，各矿生产稳定，均处于正常产销状态，预计本周降雨对煤矿生产影响有限。

陕西区域：调研榆林、宝鸡区域内共19家煤矿，合计产能1.07亿吨，据了解，今日局部地区虽有零星小雨，但未对当前生产产生实质影响，煤矿产销稳定。但有4家煤矿表示（合计产能600万吨，均为井工矿）因昨夜暴雨预警响应，已于昨日下午起主动实施预防性停产，预计将于今晚预警解除后恢复生产。

对于价格的影响：在传统用煤旺季需求预期提振下，近期动力煤市场情绪显著回暖。同时，超产核查政策叠加暴雨对产地供应及运输的持续扰动，共同助推产地煤价持续上涨。以鄂尔多斯Q5500坑口价为例，月环比涨幅已超6%。由于产地煤价涨幅显著高于港口，发运到港倒挂情况进一步加剧，将严重抑制贸易商的发运积极性。

对于发运的影响：暴雨冲击下物流运输严重受阻，大秦线主要装车站作业效率明显下滑，阶段性影响铁路装车及发运效率。截至7月28日，环渤海港口库存总量降至2429万吨，周内骤降97万吨，加重库存结构性失衡压力。

总结：预计本周主产区仍有降雨天气扰动，将对煤炭产量形成压制，供应收缩预期持续强化煤价底部支撑，后期仍有惯性上涨可能。然而，近期南方受台风影响，沿海电厂日耗呈回落态势，导致港口现货实际成交偏弱。尽管如此，受上游发运成本高企及港口结构性货源偏紧支撑，贸易商挺价意愿依然强烈。整体来看，预计8月上旬动力煤市场将呈现分化走势，以产地煤价持续探涨、港口价格则偏稳的格局。

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