报告品种：铜

原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/Isxj_n54f3Car-goKlWVKQ

据SMM的调查数据显示，上周再生铜杆的开工率为27.31%，较上周上升了1.86个百分点，同比下降了0.09个百分点。同时，精废铜杆的平均价差上周为每吨511元，环比缩小480元。此外，江西再生铜杆的价格对期货盘面扣减均值116元/吨，环比缩小了416元/吨。根据SMM对再生铜杆销售毛利润模型测算所得，上周内毛利润为-498元/吨，环比扩大169元/吨。

据SMM调研了解，市场呈现三重撕裂：持货商分化加剧——部分货场对高品位再生铜（如缆粗）逆势挺价（报价高于市场水平，仅套保空单企业接盘），而另一批持货商因恐慌抛货，主动将原料送往杆厂结算；再生铜杆企业强势反制，拒绝接受7/16贸易商跟涨的100元/吨提价，并通过维持成品平水甚至升水期货倒逼原料降价；产业链传导全面阻塞，终端采购冻结导致精废杆丧失经济性，连带冲击阳极板企业——因再生杆价格倒推原料成本，中小冶炼厂陷入“无料可采、被迫停工”的恶性循环。全行业在“抛售焦虑-压价抵抗-现金流枯竭”的链条中滑向窒息状态。终端线缆企业长期低需求叠加再生铜杆销售亏损持续，有个别再生铜杆企业选择本周起停产检修设备。

展望本周，有个别再生铜杆企业决定停产后，再生铜杆开工率将会回落至24.52%。

七禾带你去调研，最新调研活动请扫码咨询

更多调研报告、调研活动请扫码了解