报告品种：铜

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截止2025年7月11日，当周江西阳极铜加工企业产能利用率50.5%，环比下滑11个百分点。企业废铜原料库存平均周转2.7天，环比减少0.2天。样本库存量3800吨，环比减少1100吨；周内江西加工企业（阳极铜）废铜日耗量约1403吨/天，环比减少308吨/天。

周度核心：精废价差大幅收窄，企业加工利润不佳，生产积极性降温，导致江西阳极铜开工率下滑。低氧杆对盘面贴水从上周的贴1000元/吨到本周五贴水300元/吨以内，部分企业阳极转加工低氧铜杆，且某大型加工企业本周一条产线检修，且检修时间预计持续到下周末，同时影响江西阳极铜开工率见顶回落。另随盘面回落，废铜持货商出货量也有所减少，主要体现在硬通货光亮铜、缆粗，据反馈了解，品味铜原料供应降幅相对较小，但整体供应偏紧仍加剧精废价差收窄，导致阳极铜加工利润不佳，影响加工企业生产积极性降温。

展望下周：精废价差低于正常水平，阳极铜加工利润不佳，且企业检修仍将持续，下周江西阳极铜开工率预计略有下滑。

数据说明：江西省阳极铜加工企业调研样本产能93万吨，约占全国总产能的19%，占江西省运行总产能的35%以上。

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