报告品种：焦炭

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回顾近期焦炭市场，整体呈现“先跌后稳”特征，价格在6月底下调后进入平台期，持稳至今，近期市场情绪有所回暖，焦煤价格强势反弹，焦炭得到成本支撑，今日主流焦企提出涨价意愿，涨幅为捣固湿熄焦上调70元/吨、捣固干熄焦上调75元/吨、顶装湿熄焦上调90元/吨、顶装干熄焦上调95元/吨，计划于7月14日0时起执行，主流钢厂暂未回应，综合来看，整体焦炭提涨的落地可能性较大，以下是具体分析：

一、焦企减产限量，库存压力缓解，成本支撑增强

首先从供应方面来看，本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为72.87% 减 0.30%；焦炭日均产量64.08 减 0.27 ，焦炭库存93.08 减 9.02 ，炼焦煤总库存892.35 增 44.17 ，焦煤可用天数10.5天 增 0.56 天。本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为72.72% 减 0.48 %；焦炭日均产量51.29 减 0.34 ，焦炭库存59.58 减 2.02 ，炼焦煤总库存752.44 增 36 ，焦煤可用天数11.0天 增 0.6 天。

根据调研结果显示，焦化厂目前开工率有小幅下降，基本维持在七成左右，主要是受上月底环保检查、焦炉检修、库存压力以及利润压力等方面的影响，而大多焦企的减产动作，确实在一定程度上缓解了焦企的高库存压力，大多焦企之前的大幅累库正在逐步消耗至低位。成本端炼焦煤价格也在强势反弹，近期受部分煤矿停产影响，炼焦煤产量降低，多品种煤价有不同程度的上涨，线上竞拍明显好转，个别有限量出售的情况，据统计介休市场准一级湿熄焦入炉煤A≤9.5、S≤0.75、V≤28、G≥65、CSR≥60、MT≤8出厂价现金含税930元/吨，本周上涨20元/吨，煤价的上涨使得焦企成本支撑增强，支撑焦炭价格的上涨。今日部分主流焦企发函对焦炭价格提出首轮涨价，涨幅为捣固湿熄焦上调70元/吨、捣固干熄焦上调75元/吨、顶装湿熄焦上调90元/吨、顶装干熄焦上调95元/吨，计划于7月14日0时起执行，主流钢厂暂未回应，近期市场供需矛盾有所缓和，供应端环保限产叠加焦煤价格给予成本支撑，因此本轮提涨落地问题不大。

二、钢厂盈利可观，但对焦炭需求仍保持一般水平

从需求方面看，本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.15%，环比上周减少0.31个百分点，同比去年增加0.65个百分点 ；高炉炼铁产能利用率89.9%，环比上周减少0.39个百分点 ，同比去年增加1.20个百分点；钢厂盈利率59.74%，环比上周增加0.43个百分点，同比去年增加22.94个百分点；日均铁水产量 239.81万吨，环比上周减少1.04万吨，同比去年增加1.52万吨。

随着钢材市场进入淡季，铁水产量已经连续几周进行减量，近期钢材价格震荡下行，钢材成交一般，同时钢材终端需求疲软及相关政策影响，抑制铁水增产空间，未来铁水产量大概率仍呈下降趋势，同时随着钢厂限产计划逐步落地，将通过抑制铁水产量进一步传导至焦炭需求，抑制焦炭价格的上涨空间。而从本周数据来看，钢厂的盈利再度扩大，铁水产量239.81万吨保持相对高位，且叠加期货盘面和市场情绪的影响，焦炭首轮提涨落地的概率很大，但从需求观察，季节性淡季的影响和钢厂低库存策略下，焦炭后续上涨动力不足。

综上所述，目前焦炭供应小幅收缩、原料成本支撑及情绪回暖等成为推动焦炭首轮提涨落的的强有力因素，但在当前淡季需求的压制下，钢厂环保减产预期升温，终端实际需求疲软，若后续焦企发起第二轮提涨，落地的动力不足，后期需关注原料价格、钢材成交及政策影响等情况。

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