当前产蛋鸡存栏量已恢复至偏高水平，6月新开产蛋鸡数量环比、同比均有所增加，鸡蛋市场供应充足。同时，南方正值梅雨季节，高温高湿环境导致鸡蛋自然储存期缩短，且易出现质量问题，下游采购因此趋于谨慎。在供应宽松格局下，各环节库存均出现累积，蛋价走势承压，呈现偏弱运行态势。

鸡蛋供应充足格局已得到市场持续验证，期现货价格走势承压。不过笔者认为，蛋价波动的季节性规律有望再现，每年8—9月蛋价大概率会迎来上涨行情。从历史数据来看，以河北馆陶地区报价为例，这一时期鸡蛋价格涨幅至少可达1.2元/斤。随着季节性需求转旺，蛋价有望止跌回升，当前盘面不宜过度看空。但需注意的是，蛋鸡养殖行业经历了较长的盈利周期，从业者抗风险能力有所增强，产能去化需要一定时间。因此，在老鸡产能未充分出清的背景下，旺季合约高点仍需谨慎乐观，建议产业客户等待反弹机会，逢高进行套保操作。今年春节以来，蛋鸡养殖预期利润转入亏损。随着饲料成本抬升、蛋价持续走弱，预期利润不仅持续亏损，亏损幅度亦不断扩大。截至6月11日，单只蛋鸡的预期养殖利润为-33.26元，处于历史同期最低水平，且自2月下旬以来始终维持在低位。

养殖预期利润亏损导致补苗积极性下滑，今年蛋鸡苗价格持续走弱。截至6月26日，蛋鸡苗市场价为3.89元/只，较2月高点的4.51元/只下跌0.62元/只。根据卓创资讯数据，2025年6月样本企业蛋鸡苗月度出苗量（占全国 50%）为4075万羽，环比减少423万羽，但同比仍增加77万羽。这主要是因为前期进口种源鸡苗供应偏紧，年前订单大多已排至5—6月，因此补苗量下滑趋势会有所滞后。同时，需关注中秋节前后老鸡淘汰情况。若行情不及预期，年后大量进行换羽的老鸡预计会在中秋节前陆续淘汰，这将进一步缓解市场供应压力，对四季度行情形成利好。

具体操作上，短期JD2508、2509合约需谨慎追空，建议等待反弹后逢高做空套保。四季度合约则可偏多对待，重点关注中秋节期间的肉鸡供应情况。