报告品种：螺纹钢

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近期，高温多雨行情淡季，市场表现出供需两弱的局面，而螺废价差收窄，铁废价差倒挂扩大，废钢性价比持续下降，同时，电炉钢厂停产检修现象明显增多，据富宝资讯调研，6月份以来，共计15家电炉钢厂因利润亏损等原因而停产，其中西南一家电炉厂拟宣布破产重组！

25日全国废钢继续偏弱运行。截止当前在富宝跟踪报价的295家钢企中3涨70跌。跌价钢企主要分布在广东、广西、河北、四川、安徽、贵州等地，跌幅10~50元/吨。样本钢企昨日废钢到货48.15万吨，环比增加0.05万吨。螺废价差672（-9），铁废价差-260（-7）。华东长流程钢厂即时利润167元/吨（-1），短流程全废钢冶炼平电利润-241元/吨（-10）。

一、供应端：资源偏紧，废钢价格表现韧性

社会回收量受限：受高温多雨天气影响，废钢加工基地开工率下降，回收效率降低，市场流通资源减少。

基地库存低位：商家对后市心态谨慎，多以快进快出为主，囤货意愿不强，导致社会库存处于低位，进一步加剧了供应端的紧张局面。

二、需求端：部分电炉吨钢利润亏损近200元！停产潮蔓延

从全国电炉钢厂生产情况来看，亏损仍是主旋律，多地钢厂选择减产或缩短生产时间来缓解压力：

华南地区：电炉螺纹亏损100-150元/吨，个别亏损近200元/吨。本周停产电炉增至9家，日耗减少5800吨。成材销售不畅叠加废钢价格高位，钢厂生产积极性受挫。

华东地区：18家电炉样本中6家停产（较上周增4家），废钢日耗减少7700吨。钢厂普遍亏损80-100元/吨，生产时间压缩至8-12小时，部分企业甚至选择夜间错峰生产以降低成本。

京津冀及山东：12家电炉样本中4家停产，但整体日耗小幅增加3700吨，生产时长略有延长，显示局部区域需求韧性尚存。

西部和华中地区：西部电炉利润在-80~0元/吨区间，停产企业数量持稳；华中地区生产波动较小，日耗仅微增100吨，市场观望情绪浓厚。

三、短期废钢价格走势预测：下跌压力开始增大

当前废钢市场“供需双弱”格局仍在：废钢资源偏紧，贸易商低价惜售，叠加铁水成本支撑，废钢价格难以大幅下跌。然成材需求疲软，钢厂亏损压力下对废钢提价意愿低，尤其电炉钢厂减产范围可能进一步扩大，废钢需求下滑的情况下，废钢下跌压力开始增大。

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