报告品种：螺纹钢

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概述：“金三银四”已过，期间建筑工程的复工复产整体表现尚可，推动建筑钢材需求在当时达到年内较高水平。进入 5 月份，宏观层面仍有扰动因素，但政策预期不足。随着部分地区雨季的来临，项目建设进度有所放缓，不过北方整体施工进度依旧保持不错态势，部分区域建筑钢材需求增长较为明显，只是从总量上来看，增长幅度相对有限。因此5月份的实际需求可能会继续上升，但增速会有所放缓。

回顾Mysteel建筑钢材全样本口径数据，2024年4月，螺纹钢市场的表观消费量周均值在280.56万吨，全月最高值在288万吨。2025年4月份，周均值259万吨左右，表观消费量周度最高在273.82万吨，周均较去年同期低7.68%。4月份市场复产复工明显增多，表观消费量达到年内较高水平。

Mysteel建筑企业调研数据显示，2025年4月实际钢材采购量566万吨，较预计采购量减少4.1%，实际采购量月环比增加10.1%；5月份企业计划钢材采购量605万吨，根据4月份实际采购量、商家计划采购量以及当前市场表现来预估，5月份实际采购量月环比预计会上升4%左右。

4月份样本企业全国建筑钢材的总采购量环比明显上升，不过各区域有表现不一，东北区域增幅较大，采购量增幅在46%，其次是西南西北区域，采购量增幅在17-22%的水平，华中、华北、华东的采购量略小，在15%以下，而华南的采购量整体呈现减少的趋势。本期调研内，各区域需求计划略有不同，但整体都处于增长状态，尤其是东北增幅较大，在85%左右，其次是西北，增幅22.9%，其他区域增幅多在2-10%区间。

整体而言，4月份，需求继续回暖，房建、基建项目资金到位率均进一步好转，达到积极性需求的较高水平，进入5月份，随着专项债发行提速和重大项目集中开工，基建投资增速可能会进一步加快，不过考虑到季节性需求将从旺季逐渐向淡季转换，那么5月份需求的增长或将有所减缓。

从本期调研结果来看，5月份施工企业计划采购量继续增加，但增幅较前期有所下降，主要是5月份有五一小长假及部分区域雨季的影响。

定性指标反馈：建筑企业原料库存水平中“无库存”比例与上期相当，但中低库存比例有所上升；补库意愿“低”的比例有所下降；此外，建筑企业心态“悲观”的比例均有所下降（具体表现见下图）。这也反映了市场对未来市场不确定增加，但并不是很悲观，整体继续保持谨慎态度，所以企业更倾向于保持低库存的状态，根据项目需求进行采购。

综上所述，4月份市场继续恢复，需求增量较大，进入5月份，市场供需关系继续保持良好的状态，项目资金到位率继续好转，需求会持续回升，但关税政策的扰动仍在，且市场旺季向淡季转换，部分区域雨季到来影响施工进度，终端采购积极性或有所降低，预计5月份建筑钢材的需求量增幅或继续收窄。

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