报告品种：铜

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价格：铜价高位运行，铜板带加工费出现分化

4月铜价先抑后扬，波动较为剧烈，4月上旬，受关税政策影响，铜价大幅下挫，特别是月初铜价出现跌停现象，但到了4月中下旬，关税所带来的影响逐步减弱，铜价逐步反弹。加工费方面，紫铜板带加工费受市场供应增加，需求放缓影响，存在下滑迹象，这其中多数集中在中小企业，头部企业报价依旧稳定，这也是因为订单愈发集中所带来的影响。黄铜板带整体需求受铜价波段影响较大，但由于当前已经处于成本线附近，所以加工费反而较为稳定。截止4月30日，T2紫铜带价格区间76520-84160元/吨，均价80340元/吨，环比下跌3440元/吨，下跌幅度为4.11%，H62黄铜带价格区间56390-61600元/吨，均价58995元/吨，环比下跌2535元/吨，下跌幅度达4.12%。

数据来源：Mysteel

供应：铜板带市场供应大幅增长

据Mysteel调研国内59家铜板带样本企业，涉及产能358万吨，数据得出2025年4月国内铜板带21.54万吨，环比增加4.46%，同比增加4.97%；其中大型铜板带企业产能利用率为77.54%，中型铜板带企业产能利用率为69.90%，小型铜板带企业产能利用率在65.48%，综合产能利用率在72.05%。

整体来看，4月份铜板带产量有所回升，一方面是因为4月份铜价大幅回调，终端企业以及贸易商采购量有所增长，铜板带生产企业新增订单有所增加，生产积极性有所上升，加之铜价下跌，铜板带生产企业原料成本下滑，虽然4月份部分再生铜企业捂货惜售，但整体电解铜原料和再生铜原料采购成本相对3月份还是大幅下降，一些资金实力不强的中小型生产企业开工率有所回升，因此4月份铜板带产量环比有所增长。

数据来源：Mysteel

需求：终端企业采购量增长，铜板带市场成交向好

从铜板带生产企业订单来看；据Mysteel铜板带团队统计样本企业，主流铜板带加工企业订单情况进行汇总，企业样本总产能97万吨，4月份12家样本企业总订单量5.72万吨，环比增加5.93%。4月上旬，受关税政策影响，铜价大幅下挫，刺激终端补库，市场交易积极性较高，但到了4月中下旬，关税所带来的影响逐步减弱，铜价逐步反弹，市场采购量有所下降，分开来看，紫铜带方面，4月份紫铜带需求保持平稳增长，加之铜价下降，终端企业低价补库，因此紫铜带出货量有明显增加，黄铜带方面，铜价虽然有所下降，但在需求偏弱的情况下，终端采购量依然不多，订单相对较弱，特别是4月中下旬铜价回升后，黄铜板带订单下降较为明显，合金带方面，高端合金铜带需求平稳向上，订单方面保持增长。

数据来源：Mysteel

后市预测：

进入5月，铜价震荡上行，不过在国内需求淡季的影响下，预计高度较为有限，5月份作为传统消费淡季，市场上对5月份消费预计并不乐观，在铜价高位运行的压力下，消费难以出现较大增长，而且黄铜板带产品方面竞争压力大，利润水平不高，加之部分终端企业在前期铜价低位时较多补库，透支后市消费，后续铜价高位运行情况下，预计5月份铜板带市场供需承压运行。

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