宝城期货橡胶早报-2025-05-13

品种晨会纪要

时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月

备注：

1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。

2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。

3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 

主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块

沪胶（RU）

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡偏弱

参考观点：偏强运行

核心逻辑：国内外天胶产区将陆续进入新一轮割胶旺季，原料产出稳步增长，新胶供应将逐渐回升。同时下游轮胎行业经历五一长假以后，开工率转入阶段性回升状态，采购需求有望增强。由于供需结构缺乏持续改善的动力，叠加青岛保税区橡胶库存小幅累库，难以支撑节后胶价持续走强。在中美经贸谈判取得实时性进展背景下，市场风险偏好得到提振，本周一夜盘国内沪胶期货2509合约小幅收涨 1.69%至 15000 元/吨，预计本周二国内橡胶期货 2509 合约或维持震荡偏强的走势。

合成胶（BR）

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡偏弱

参考观点：偏强运行核心逻辑：五一长假期间，OPEC+产油国同意 6 月延续加速增产节奏，这给原油市场带来新的供应压力。在偏空情绪影响下，国际原油期货价格大幅下跌。随着原油市场利空情绪消化以后，油价呈现震荡企稳走势。在成本因子支撑下，叠加中美经贸谈判取得实时性进展，市场风险偏好得到提振，本周一夜盘国内合成胶期货 2507 合约继续反弹 2.61%至 11995 元/吨。预计本周二国内合成胶期货2507 合约或维持震荡偏强的走势。