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华泰期货:5 月新疆棉花种植生长调研报告

最新高手视频! 七禾网 时间:2024-06-12 16:37:14 来源:华泰期货

报告品种:棉花


调研总结


市场分析4月以来外盘持续下跌,内外棉价差走扩,对国内棉价形成向下压力,叠加旺季需求不及预期,市场对后市消费普遍悲观,郑棉跟随外盘快速下跌,一度跌破万五整数关口。2023年新疆棉花种植面积有所下调,部分棉田受不利天气影响单产减幅较大,引发了市场对于国内棉花产量大幅下滑的担忧,去年2-3季度棉价受此提振整体走势偏强。目前新疆棉花进入苗期和关键生长期,为了实地了解新疆主要县市的棉花种植面积及生长情况,我司在5月下旬进行了一场跨越南北疆的棉花产业调研。


种植面积:今年全疆棉花种植面积整体变化有限,同比减幅低于去年。一方面,今年棉花改种粮食的力度要小于去年,粮食种植比例基本与去年持平,维持在10%-20%左右的水平;另一方面,部分地区以前退耕还林的土地又重新开始种植,一定程度上抵消了其他地区棉花种植面积的下降。


棉花长势和单产:今年新疆天气适宜,受灾情况较少且影响有限。全疆棉花长势良好,出苗率普遍能达到8-9成,真叶数量和株高等都要好于去年同期水平。如果后期不出现极端天气,今年单产预计同比提升。


种植成本:全疆棉花种植成本整体有所上升,尤其水费增加较为明显,部分地区出现水费几乎翻倍的情况。据种植户反馈,今年棉花总的种植成本普遍在2700-3300/亩,其中北疆由于租地成本更高,种植成本大多在3000/亩以上;而南疆种植成本基本能控制在3000/亩以下,不过地租也已出现上升的趋势。


轧花厂收购心态:据轧花厂反馈,由于每年收购期时间较短,资金占用较大,当前棉花收购企业风险显著提高。由于今年新疆棉花丰产的概率较高,大多数企业认为今年籽棉收购价不会太高。


纱厂开机及库存:调研的几家纱厂当前基本维持满负荷开工,订单基本以32支、40支为主。据企业反馈,随着棉价快速下跌,下游采购较为谨慎,分批拿货,大单较少。今年市场总体不如去年,疆内库存偏高的企业,开工率已经出现下调的趋势。


未来新疆棉纺产业发展趋势:新疆由于成本优势,纺纱产能持续扩张,部分企业目前已有织布的投产计划。由于新疆纯棉产品同质化较为严重,未来企业向差异化转型的趋势明显。目前已有部分企业投产化纤,未来混纺可能会成为新的趋势。


调研日志


520日上午,五家渠企业A


企业概况:企业业务涵盖棉花种植和收购加工。


种植面积:该企业表示,五家渠今年整体种植面积减少1%-5%。企业所在的芳草湖区域大概种植棉花30万亩,种植面积没有明显减少。企业今年自己包地种棉花的面积大幅缩减,由去年的18000亩减少到今年的1600亩,主要因包地成本上升。


单产预估:该企业表示,今年没有去年那样的受灾情况,少数地区有冰雹影响,大概7万亩,但这仅是局部现象,总体影响不大。去年该地区单产高的380-390kg/亩,普遍350-360kg/亩,预估今年这边单产基本上都能达到400kg/亩以上。


种植成本:租地成本在1500-1600/亩,总成本在3200-3300/亩。


轧花厂收购情况:该企业表示其2023年皮棉收购成本在17000-18000/吨,去年共收购棉花15万吨,目前售出三分之一左右,还剩接近10万吨待销售,销售压力较大。


棉田考察情况:今年长势好于去年,出苗率在八到九成,一膜六行,一亩地16000多株,今年整体保苗大概七成,保苗株数11000株左右。株高15-20CM3-4片真叶。



520日下午石河子企业B


企业概况:企业为种植专业合作社,社员1000多名,业务涵盖棉花种植和收购加工。


种植面积:企业所在的121团一共种植棉花70多万亩,面积较去年变化不大。去年企业种植3万多亩棉花,今年大概2.6万亩,有些改种粮食,有些转为了经营地。


单产预估:今年预估单产能达到450kg/亩,要高于去年。


种植成本:租地成本1400-1600/亩,总成本在2400/亩,较去年成本有所上升,去年总成本在2200/亩。


轧花厂收购情况:企业去年加工的棉花已销售完毕,预估今年收购价在7.5/kg


棉田考察情况:出苗率在九成左右,一膜六行,保苗株数10000-12000株。株高20CM左右,3-4片真叶。现在还在推行一膜三行,透风透气性更好,品质更高。



521日上午沙湾企业C


企业概况:企业业务涵盖种子育种、棉花种植、棉花收购加工及棉花纺织四大板块。


种植面积:该企业表示,沙湾每年棉花种植面积基本都是170万亩,面积减幅有限。南疆兵团对棉改粮要求比较高,可能累计有10%-15%的减幅。


单产预估:该企业表示,去年天气不佳,沙湾385kg/亩;今年温度高,出苗是有史以来最好的一年,出苗率在90%左右,沙湾种植技术较高,单产应该在450kg/亩以上。


种植成本:北疆租地成本较高,该地区租地成本在1300-1400/亩。总成本在2800-3200/亩,较去年略有增长,主要增加在水费上。


种植品种:北疆种植品种基本都是在123-126天左右,南疆基本在130-132天左右。


轧花厂收购情况:该企业去年加工皮棉接近70万吨,库存剩余12%。收购的棉花其中22万吨用于自己纱厂,其余40多万多对外销售。


新季收购预期:该企业表示,感觉收购价格不会太高。棉花大概率是个丰收年,看纺织厂的价格和期货的价格,根据市场价格来。当前棉花收购企业风险越来越大,收购期仅15天左右,资金投入较大。去年北疆几乎100%赔钱,成本在17000以上;南疆少数能赚钱,成本在16600左右,因为开秤时间要晚于北疆大概20天。


纱厂库存及开机:棉花库存在12000吨左右,棉纱成品库存量并不高。目前开机率100%,订单最近两个月还不错,基本以40支纱为主,纱线下游集中在广东、江浙一带。


纱厂加工费:加工费大概在4000/吨左右,新疆相比内地电费比较便宜。


521日下午奎屯企业D


企业概况:企业有5个轧花厂,主要以棉花收购加工业务为主。


产量预期:该企业表示,今年该地区棉花种植面积减少有限,附近棉田出苗率在9成以上,单产预计有所提升,叠加种植技术和抗灾能力提升,丰产的概率较大。


种植成本:该地区租地成本约1600/亩,总成本在3200-3300/亩。企业已经两年没有种植棉花,主要因租地成本太高。


轧花厂产能及收购情况:去年该企业增加了新的生产线,目前五个轧花厂全部产能可达到6万吨,去年共加工3万吨皮棉,已经全部销售完毕,提前预售给纺纱厂5000-6000吨,主要还是供给贸易商。企业也有帮一些棉农做代加工,代加工赚加工费更加稳定,加工费在900-1100/吨。


新季收购预期:该企业表示,15000/吨以下收购意愿更强,预估收购价6-7/kg


后市观点:该企业不太看好后市棉价,预计收购期有可能会上涨一波,之后还会重回跌势。


522日上午,双河企业E


企业概况:企业为种植专业合作社,以种植棉花为主,也种植小麦、玉米等。种植棉花的面积约10万亩,较去年有所减少,但变化不大。


种植面积:该企业表示,今年棉花种植面积整体变化不大,种辣子减少,种西红柿增加。实际3%左右改种粮食,因为有部分地重合,播完小麦后可以重播玉米。


单产预估:去年平均下来不到400kg/亩,大概380-390kg/亩,超过450kg/亩的很少,400kg/亩以上的占比20%左右。今年预估单产能达到420-430kg/亩。


种植成本:租地成本1300-1500/亩,物化成本平均1800/亩,综合成本在3100-3300/亩。


轧花厂收购情况:去年企业加工17000吨皮棉,还剩5000多吨未销售。去年籽棉收购价在7.2-7.5/kg,企业表示北疆去年低于17000的皮棉成本很少,南疆阿克苏价格低,其他地方跟北疆差异不大。此外,企业也有代加工业务,加工费1000/吨。


新季收购预期:该企业表示,如果开秤价在6/kg左右,容易造成抢收;7/kg以下棉农惜售,7/kg以上估计出售意愿增加。


后市看法:该企业表示,后期看国家政策,如果出台增发滑准税配额、抛储等政策,棉花可能还会继续下跌,跌至12000的可能性都有。


棉田考察情况:出苗率在八成以上,一膜六行还是占多数(70%-80%),一膜四行、三行11000-12000株,一膜六行16000-17000株。株高15-20CM,真叶3-4片,好的6片,还没有现蕾的。



524日上午库尔勒企业F


企业概况:集合棉花收购、加工、贸易、仓储一体的专业化公司。下属南北疆共有14家自营轧花厂,在铁门关和阿克苏有两家期货交割库。


种植面积:该企业表示,库尔勒宜棉区主要分布在普惠农场、哈拉玉宫乡、尉犁县和轮台县,整体种植面积与去年基本持平,没有太大的退出,可能也就下降2%左右。南疆棉改粮去年的推行力度更大一些,现在粮食占比大概在10%左右。


单产预估:该企业表示今年该地区出苗率还可以,单产去年380-400kg/亩,今年预计单产有所上涨。


种植成本:物化成本1800-1900/亩,租地成本1000-1100/亩,总成本2800-3000/亩。南疆种植成本低于北疆,北疆种植大户往南疆迁移的比较多。


轧花厂产能和收购情况:企业平均年产值10万吨,去年收购了7万吨,目前还有2000吨库存,基本销售完毕。去年该企业代加工量不多,加工费大概1100/吨,北疆那边代加工棉农较南疆会更多一些。


新季收购预期:该企业表示,受期货影响比较大,种植端基本没有受太大影响,更多受到消费端的影响,导致棉花长期来看是一个震荡的行情。今年产量预计比去年好,消费端也没有明显的改善,所以开秤价预计不会太高。好的预期到7/kg,也不至于很低,作为战略物资,容易受到国际宏观形势以及资金面的影响。


524日下午尉犁县企业G


企业概况:该企业为棉花种植专业合作社,也有自己的轧花厂。


种植面积:该企业表示,尉犁县种植面积较去年没减少,一共110万亩左右。


单产预估:该企业表示今年气温偏高,几乎没有受灾。预计一亩地增产50kg左右,一株估计增加一个桃子,去年单产380-400kg/亩,今年有望平均达到450kg/亩以上。


种植成本:总成本在2700/亩,租地成本1000/亩,物化成本1700/亩,其中人工费较去年便宜一点,去年170-180/亩,今年是160/亩。


疆内库存:该企业预估新疆当前库存在200万吨出头,新疆自己的纺织厂接下来5个月预计消化70-80万吨棉花(每个月14-16万吨),还有130-140万吨的棉花要到内地消化,认为后期库存不会出现紧张的情况。


新季收购预期:该企业表示,价格和盘面平衡就可以收,认为棉花价格会往15500/吨以下走。今年没有太多的上涨驱动,中美贸易关系对棉价也有影响,如果加征关税,对棉价利空。企业计划16000/吨左右提前在盘面做空套保,把今年待收购的棉花空进去。


525日上午铁门关企业H


企业概况:企业有5个纱厂,15万纱锭,以生产气流纺纯棉纱32支为主。年用棉花量在2万吨左右,产能一天在40-50吨。


种植面积:该企业表示铁门关附近改种的较少,基本还是以种植棉花为主。


订单情况:该企业表示五一前订单不太好,五一后好转一些,常年有稳定的32支的订单,主要以机织为主,流入江苏南通地区为主,订单较去年同比来说变化不大。


原料库存:企业大概1个月的库存,以原棉为主。采购上有自己的供应链,上面有棉花贸易公司给他们提供棉花。


纱线库存:该企业表示,纱线库存压力不大,五一节后一大批量走完了。现阶段的水平不如去年,去年有固定的客户走货还可以,今年现在下游的客户拿货意愿不是很强,分批拿货,大单较少,纱线库存其实还是比去年高一点。


纱厂开机:该企业表示目前新疆纱厂开工率已经有下调的趋势,库存比较严重的已经在下调,新疆气流纺今年上的产能比较多,气流纺市场相比其他市场要弱一点。


纱厂加工费:32支的加工费3200/吨。工人工资4000-4500/月,政府对社保有一定的补贴,按照员工的时间年限进行补贴,最近几年的补贴有下降趋势。


后市看法:该企业表示目前不太看好后市,尤其是气流纺这块,环锭纺可能好一些。对于棉花价格,认为后期还有可能继续下跌,而且一旦跌下来空间可能还比较大。


525日下午,铁门关企业I


企业概况:该企业为期货交割库。年储存量不固定,静态库容为60万吨。


产量预期:该企业表示,去年该地区粮食占比达到20%,导致棉花种植面积和产量下降。今年有套种情况,可能还是会导致棉花产量下降。现在说丰产还是为时过早,六七月份天气还可能存在变数。


入库量:23/24年度棉花入库量为37万吨,同比少很多,22/23年度棉花入库量为49万吨。本年度出库率在三分之二左右。


在库库存:郑商所期货仓单占比接近30%,其他都是交易市场监管棉。今年注册仓单要少一些,但相差不大,同期基本持平。


出库情况:最近一个月出库量在6万吨左右,前提是铁路运费未调整前。运费调整后,几乎没有客户去发运铁路了,纺织厂处于观望状态。



526日上午库车企业J


企业概况:企业为棉花种植专业合作社,共种植棉花13000亩。


种植面积:该企业表示,库车棉花种植面积180万亩,相比去年稍微减了一点,今年粮食占比提高了一点。不过有一些以前退耕还林但没种树的地现在又开始重新种地了。


单产预估:去年单产430kg/亩,今年封土的长势更好,目前天气来看是近几年以来最好的,但担心后期气温太高,不利于坐桃,盛花期温度最好不要超过36-37度。


种植成本:租地成本1200/亩,物化成本1600-1800/亩,总成本在2800-3000/亩。去年总成本为2600-2700/亩,今年有所上升。


质量补贴:该企业去年交售棉花的三家轧花厂达标率不太一样,分别是20%30%68%。整体了解下来补贴比率可能在30%左右。


棉田考察情况:出苗率九成以上,一亩六行14穴、15穴,保苗株树12000-14000株。株高30CM,真叶现的不齐,种的好的已经有3-4台果枝,一般到8-9台果枝打顶。



526日下午沙雅企业K


企业概况:企业为种植专业合作社,一共17000多亩地,去年合作社种植棉花12000亩,今年棉花只有8500亩,除了改种粮食(玉米和小麦),还有辣椒。


种植面积:该企业表示,南疆棉花种植面积大概减少10%左右。沙雅县全县有200多万亩土地面积,去年棉花种植面积150万亩左右,今年可能在140万亩。


单产预估:去年合作社单产在423kg/亩,今年片区的任务目标为430kg/亩,预计能达到450kg/亩。


种植成本:该企业租地较早,租地成本800/亩,物化成本平均1900/亩,总成本在2700/亩。物化成本偏高的原因在于化学肥料成本高一点,还多一个片区管理层的费用,以及对病虫害的农药费用也高一些。


棉田考察情况:出苗率在九成以上,一膜六行,保苗株数往年在10000株,今年可能12000株。株高30CM,真叶6-8片,2-3台果枝。



527日上午阿克苏企业L


企业概况:企业业务涵盖棉花种植和收购加工,共种植棉花12000亩。


冰雹影响:该企业表示,自己的棉花地并没有受到冰雹的影响,主要是阿拉尔那边有部分棉田受灾,但了解下来冰雹带的范围较小,整体影响有限。


单产预估:陆地棉去年单产为450kg/亩,今年单产预计比去年高。


种植成本:该企业棉花地为自有地,种植成本(不含地租)去年是1800-1900/亩,今年预计不低于2000/亩。


轧花厂收购情况:企业有自己的轧花厂,一年加工皮棉大概2万吨,自己种的棉花占轧花厂加工量的1/4-1/3。目前陆地棉销售一半左右,加工成本在16000-16500/吨。


棉田考察情况:出苗率在9成,长绒棉一膜六行14穴,陆地棉一膜六行13穴,陆地棉保苗株数在12000-13000株。株高30-40CM,真叶6-8片。



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