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“一代药王”巅峰坠落,首富沦为阶下囚!

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-11-18 18:35:56 来源:七禾网 作者:七禾研究

历时三年,震惊整个A股市场的史上最大财务造假案终于判罚。


史上最大财务造假案宣判


11月17日,广东省佛山市中级人民法院对康美药业原董事长、总经理马兴田等12人操纵证券市场案公开宣判。其中,马兴田判处有期徒刑12年,并处罚金人民币120万元;康美药业原副董事长、常务副总经理许冬瑾及其他责任人员11人,因参与相关证券犯罪被分别判处有期徒刑并处罚金。


佛山中级人民法院官网公告


具体来看,马兴田犯下的罪行主要有三条:


马兴田


一、财务造假。2016年-2018年,康美多次在财务报告中虚报业绩,3年时间里累计财务造假800多亿,刷新A股历史记录。


二、操纵市场。2015年-2018年期间,马兴田伙同他人违规募集大量资金,通过一系列“骚操作”致使共计20次连续10个交易日累计成交量达到同期康美药业总成交量的30%以上,共计7次连续10个交易日累计成交量达到同期康美药业总成交量的50%以上,并在推高股价后成功套现百亿。


三、行贿官员。2005年-2012年期间,马兴田为给康美药业谋取不正当利益,向多名国家工作人员行贿共计港元790万元,人民币60万元,康美药业及马兴田均构成行贿罪。


5万余名投资者获赔24.59亿元


在马兴田的一审判决结果出来前几天,对康美药业中小投资者来说更为重要的一场判决结果已经出炉。


在财务造假案爆出后,康美药业的股价出现雪崩式下跌,引发众多股民维权。2020年的最后一天,11名投资者就康美药业虚假陈述案向广州中院提起普通代表人诉讼,2021年4月16日,广州中院发布案件转为特别代表人诉讼的公告。


*ST康美2015年至今股价走势


据广州市中级人民法院判决,康美药业向原告顾华俊等52037名投资者赔偿投资损失24.59亿元,人均4.7万元。公司实际控制人马兴田夫妇及邱锡伟等4名原高管人员组织策划实施财务造假,属故意行为,承担100%的连带赔偿责任;另有13名高管人员按过错程度分别承担20%、10%、5%的连带赔偿责任。


此外,在24.59亿元的判决中,康美药业的审计机构——正中珠江会计师事务所及直接负责人也被判处承担100%连带赔偿责任。这不仅创下了国内上市公司虚假陈述民事赔偿金额的最高纪录,也被视为业内对会计师事务所最高金额的处罚。


随着判决结果的出炉,康美药业案成为了我国首例特别代表人诉讼案件,也成为了我国证券史上,迄今为止判决赔付金额最高、获赔人数最多的案件。


截至11月18日收盘,康美药业股价为4.26元/股,总市值211.89亿元,较最高市值缩水80%。


“美颜”过的千亿白马股


遥想当年,*ST康美还是著名的“白马股”。作为中国医药行业的领头羊,*ST康美曾是A股最受投资者追捧的医药企业之一。截至2018年5月,康美药业市值一度超1200亿元,仅次于当时的恒瑞医药,并超过了广药白云山等公司。马兴田的身家也由此暴涨,一举成为普宁首富。


谁曾想,这一切竟是*ST康美用“美颜”过的财报堆砌出来的虚幻表象。


2018年10月16日,自媒体“初善投资”发布文章《康美药业究竟有没有谎言》;随后,微信公众号“市值相对论”又发布《千亿康美药业闪崩!大存大贷大现金大质押哪个是坑?》,在各平台引发大量讨论。


2018年12月28日,康美药业因涉嫌信息披露违法违规,被证监会立案调查。


2019年的4月30日,康美药业接连发布20多项公告,称:由于公司采购付款、工程款支付以及确认业务款项时的会计处理存在错误,造成公司应收账款少计 6.41亿元;存货少计 195.46亿元;在建工程少计 6.32亿元;由于公司核算账户资金时存在错误,造成货币资金多计 299.44亿元。高达300亿资金不翼而飞!ST康美这一操作震惊了整个A股市场,就连央视的《焦点访谈》和央视财经频道也专门跟进了此事。同年5月21日,康美药业主动戴帽变为“ST康美”。


2019年8月,证监会向康美药业下发行政处罚告知书,康美造假的全过程也浮出水面,其虚增营收之高,造假金额之大,持续时间之长,令人瞠目。


根据告知书中的调查结果,2016年至2018年上半年,康美药业分别虚增营收89.99亿元、100.32亿元、84.84亿元,2018年年报虚增营收16.13亿元;两年半时间虚增营业利润39.36亿元,占同期公告营业利润的三分之一。


同时,康美药业在2018年报中存在虚假记载,虚增固定资产、在建工程、投资性房地产,共计36亿元。其还通过财务不记账、虚假记账,伪造、变造大额定期存单或银行对账单,配合营业收入造假伪造销售回款等方式,虚增货币资金分别达225.49亿元、299.44亿元、361.88亿元,合计总额为886.81亿元。


康美药业已经进入破产重整程序


目前,康美药业已经进入破产重整程序,按照重整方案,康美药业将引入广药集团、粤财集团、恒健集团等国有企业为战略投资人参加重整,参与本次重整的投资人拟向康美药业投入的资金总额不超过65亿元。



从康美药业的业绩表现来看,今年前三季度,公司实现营收30.86亿元,同比下滑22.3%;亏损10.25亿元,去年同期亏损23.72亿元。此外,康美药业关联方非经营性占用资金余额合计仍然高达68亿元。


康美药业近几年财务概况


业内人士认为,康美药业目前最主要的问题是财务造假,公司业务体系还在,重整投资人后续更主要的任务是做好商誉重建。从目前来看,尚存的业务体系以及重整投资人的进入能否拯救康美药业,目前仍是未知数。


如何辨别财务造假公司?


如今,康美药业和相关责任人都已受到法律制裁,付出了应有的代价。但在A股4000多家上市公司中,又有多少存在财务问题,我们不得而知。对投资者来说,辨别上市公司是否涉嫌财务造假也成为投资过程中非常重要的一环。


对此,《证券之星》总结了几个简单有效的方法:


1、虚增收入大多是通过虚构业务、伪造合同实现,投资者可查阅公司的应收账款是否较往年大幅提升,应收账款与营收的占比是否远高于往年,营收与同行相比是否出现大幅增加等。


2、对于虚增资产和隐藏债务,投资者可以关注公司的负债与现金流、货币资金与公司项目的匹配程度,如果公司出现账面上有不少货币资金还继续借贷、现金流持续恶化却能继续经营等情况,则需警惕是否存在债务隐瞒。


3、对于利用非经常损益调节利润,投资者要留意上市公司利润表中经常性损失和非经常性损失的数额,对非经常性损益的数额远远高于经常性损益的报表需要特别关注。


4、如果一家公司的收入和利润有很大一部分来自于关联交易,业绩往往是不可靠的,投资者需要关注交易的价格是否公允,资金是否空转。


虽然财务造假的手法五花八门,但上述几种属于比较常见的行为,大家可以多加关注,远离业绩造假股!


注:以上内容仅供参考,不作为投资建议,市场有风险,投资需谨慎!


七禾研究中心综合整理自网络


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