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最强钉子户!靠造假上市,仅凭200间老旧客房,混迹 A股24年!

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-06-04 16:48:33 来源:七禾网 作者:七禾研究

在大A,有这么一家奇葩公司,上市靠作假,业绩靠操作,仅凭一家酒店、200间客房,在市场上混迹二十余年,堪称A股“最强钉子户”。


上市即巅峰


大东海A成立于1992年,旗下主要资产是一家名为“南中国”的大酒店,该酒店是三亚最早的酒店之一。自成立起,公司业绩便逐年提升,表现十分耀眼。1996年,大东海A发行B股。同年,公司业绩创成立来巅峰,营收接近1.2亿,净利润近6000万。次年,大东海A在A股市场粉墨登场。


大东海A历年股价走势


然而,就在资本市场对其充满期待的时候,大东海A却给大家完美地诠释了什么叫做“上市即巅峰”。上市当年,大东海A的业绩就开始下滑,净利润惨遭腰斩,到了第二年,更是出现了5445.4万元的亏损。


事出反常必有妖,大东海A的业绩大变脸引起了监管部门的注意。1998年,海南省审计厅对大东海A进行了财务审计,不审不知道,一审吓一跳,该公司在1993年-1997年的利润竟然全是造假的。


2001年3月,证监会认定大东海A采用虚列收入及投资收益等方式,虚增利润2.28亿。值得一提的是,据财报显示,在1993-1997年间,公司总计录得净利润1.87亿元。也就是说,在1998年之前,大东海A就已经有着较为严重的亏损了。这意味着,大东海A能够上市,其实是通过财务造假实现的。最终,证监会依法对大东海A予以警告,没收违法所得1931万元,并罚款50万元。但是,因为没钱,这笔罚款也是一拖再拖,直到2017年才被缴纳。


股东提款机


看到这里肯定有人会问,刚上市就穷成这样,募集到的钱都去哪儿了?


资料显示,大东海A在A股和B股共融资1.2405亿元,其中只有1986万元用于南中国大酒店的扩建工程,其余1.0419亿都被公司原第一大股东海南大东海旅游中心集团有限公司及其关联公司占用,被占用资金占募集资金总额的83.99%。没错,大东海A妥妥的就是一大股东的提款机。


据悉,大东海集团曾以大东海A的资产做抵押或直接以其名义取得的借贷款,占有其募集资金,累计从大东海A取得的利益高达近4亿元。此后,大东海集团名存实亡,还给大东海A留下一摊债务。这也直接导致了公司后来二十多年的坎坷命途。


1998年,因还不起银行贷款,大东海集团将持有的大东海A股份折让转让给了农行三亚分行。后来,这些股份几经辗转,来到了海口食品公司名下,海口食品公司成为了上市公司控股股东。直到2008年,罗牛山确认海口食品所持大东海A股份系为其代持。罗牛山成为上市公司控股股东直到现在。


漫漫保壳路


1998-2000年,是大东海A第一个连续亏损的三年。按理说,公司应在2000年完成退市。但大东海A什么都不好,偏偏就运气好,受益于A股制度,公司凭借各项补贴和税款抵扣,于2001年成功扭亏,重回A股市场。


自此,大东海A长达20年的保壳术正式上演。


2003年和2004年,大东海A连续两年亏损。2005年12月,公司通过转让两块土地的经营权及其附属物等,实现盈利,再次度过难关。2006年亏损再现,2007-2008年,公司难得连续两年盈利。在2009-2014年间,大东海A的业绩开始在一年亏损、一年盈利中交替进行。2015年和2016年,大东海A再次连续亏损,发布退市风险警示,戴帽ST。2017年度扭亏为盈,2018年3月摘帽。


数据来源:大东海A历年财报


我们可以看到,每每处于退市边缘的时候,大东海A总能找到各种办法让公司整体利润变成正的,不论是处置土地使用权、股东资产置换还是税费补贴等等,统统都信手拈来。在保壳的路上,大东海A戴遍了A股市场上所有帽子,值得一提的是,公司还是A股历史上为数不多的PT帽子的拥有者。


大东海A曾用简称


看到这里,任谁都得说一句,没有谁比大东海A更懂保壳。


按照退市新规要求,扣非净利润或净利润亏损且营收低于1亿的公司,一年戴帽,两年退市。2020年,大东海A全年实现营收1551.2万元,净利润为-1156.79万元,再次带上了熟悉的*ST的帽子,股票简称变更为*ST东海A。在登陆A股市场的24年里,大东海A一直围绕着自家酒店的200来间客房开展业务,环境老旧、项目单一,要想在酒店业竞争激烈的三亚实现盈利,难度还是非常大的。


欲跨界保壳


尽管希望渺茫,但精通各种保壳术的大东海A显然不会放过任何一个机会。2020年年报发布三天后,大东海A发布了一份关于筹划发行股份购买资产市场的停牌公告。



5月13日,大东海A再发公告,称拟以发行股份及支付现金的方式,购买成都朗培教育咨询有限公司(简称“朗培教育”)51%股权。同时,大东海A拟通过向罗牛山集团非公开发行股票募集配套资金,预计不超过拟购买资产股份支付对价的100%。如果以业绩数据来看,交易结束后,大东海A最主要的营收来源或将成为教育培训。


相较于大东海A,朗培教育的业绩表现不要太好。2019年-2020年,朗培教育实现营收2.09亿元和1.34亿元,净利润为1690.54万元和842.29万元,远高于大东海A。大东海A方面表示,朗培教育所处行业市场前景广阔,本次交易后,大东海A的业务规模、盈利能力以及现金流水平将得到大幅提升,抗风险能力大幅增强。


若此次收购顺利完成,在大东海A长达20余年的保壳史上,极有可能再添一例经典案例。A股“最强钉子户”的命运究竟会如何,我们拭目以待。


注:以上内容仅供参考,不作为投资建议,股市有风险,投资需谨慎!


七禾研究中心综合整理自网络


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