一亏成名的魔鬼交易员:让基金破产,让银行倒闭……
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一亏成名的魔鬼交易员:让基金破产,让银行倒闭……

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-06-11 17:50:24 来源:七禾研究

昨天,七禾网发布了一篇关于“亏货”故事的文章,这些人的心酸投资路也引起了不少投资者的共鸣,纷纷感叹做交易太难了。


今天,小编又盘点了几个“亏货”的故事,但这些“亏货”不一般,完全可以称为终极“亏货”。普通“亏货”是让自己亏钱,而终极“亏货”是让银行破产、让市场恐慌动荡。


这些终极“亏货”还被大众称为“魔鬼交易员”,他们动辄亏损十亿百亿,那么他们“一亏成名”的背后,到底有着什么样的故事?


刘其兵:亏损9.2亿人民币


刘其兵,国储局的交易员,1998年始,国储调节中心通过LME进行自营期货业务,并在英国标准银行、AMT等期货经纪公司开设了多个期货交易账户,具体工作由刘其兵负责实施。1年后,铜市开始触底,并慢慢回暖,刘其兵在牛市启动之初就积极做多,铜价从1000多美元涨到3000美元期间,他做得非常顺手。《财经》 杂志曾报道,在2002、2003年间,铜的价格还在每吨1600美元,刘其兵买入现货运到中国,2004年铜价涨到每吨2800美元时,刘其兵再将其卖出,获利颇丰。


资料显示,刘其兵很擅长在上海期交所与LME之间做反向套利,尽管上海期铜一直是跟随 LME走,被称为“影子市场”,但两个市场之间每吨有上千元甚至上万元价差,因此这种套利行为较为普遍。作为国储局的交易员,刘其兵的一举一动引来众多投资者跟风追随,当时一度有消息称“国储调节中心在国内市场获利超过7亿元人民币”。


铜价涨至3000美元后,以技术分析为主的刘其兵认为大跌将至,于是开始在LME开空仓。2004年中国实施宏观调控后,受国内需求大幅下降的影响,国内铜价于下半年开始下滑,这加深了刘其兵看空铜市的判断。到2005年9月中下旬,刘其兵已累计开出8000手空仓合约,其中最“致命”的是投机性极强、风险巨大的结构性期权空头头寸。但事实上,铜价自2004年3月初突破3000美元/吨后,一路狂奔至2006年5月中旬的8790美元/吨。可想而知,刘其兵重仓空头的结局有多惨。报道称,刘其兵这样敞口的巨额头寸很快被国际资本大鳄盯住,一出壮烈的逼空行情由此上演,刘其兵的空头开得越多,铜价就涨得越快,2005年9月,LME铜价从3500美元/吨上攻至3700美元/吨,而至合约到期前,铜价已经突破了4000美元/吨。甚至有人总结,刘其兵是这一轮“铜牛”的制造者。


总之,刘其兵这样一番操作下来,致使国储局亏了9.2亿,他也锒铛入狱,被判了7年。



滨中泰男:亏损26亿美元



滨中泰男也同样栽在铜期货上,作为期货市场的风云人物,滨中泰男被称为“铜先生”,他掌握着全球5%的铜交易量。但是,成也铜,败也铜。


滨中泰男任职于日本住友商社,这家公司以铜交易发家,他是公司的首席期货交易员。1994到1996年,滨中泰男控制的铜期货头寸在100-200万吨之间。与此同时,伦敦三月期货铜价从1993年年底的1650美元/吨左右飚升至1995年年初的3075美元/吨。1994年至1996年年初,滨中泰男通过人为控制现货,长期大量控制LME的铜仓单。他控制的LME铜仓单最高时占交易所的90%之多,使得伦敦铜期货市场长期处于现货升水的状态,远期大大低于近期,以此遏制市场的远期抛盘,人为抬高价格。但是,他的对手也同样凶悍,据说有量子基金、老虎基金,以及欧洲一些大型金属贸易商,他们针对住友的多头大量抛空,从3000美元/吨以上一路抛压,伦敦铜价也从3075美元/吨高点跌至1995年5月份2720美元/吨左右。但顽强的滨中泰男并没有轻易就范,当年7、8月份又把铜价拉升至3000美元以上。 


1995年年末,美国商品期货交易委员会开始对住友商社在美国国债和铜期货市场的异常交易情况展开调查,伦敦金属交易所也开始调查。在调查压力下,伦敦铜价下跌至2420美元左右。但滨中泰男并没有放弃,经过顽强抵抗,铜价在1996年的5月份时又拉升至2720美元以上。多次较量后,索罗斯等基金几乎都想放弃了,5月份,美国商品期货交易委员会和伦敦金属交易所突然宣布准备对住友采取限制措施,滨中泰男将被迫辞职的谣言也四处流传,这些基金终于捞到了最后一根“救命稻草”,在一轮强大的攻势下,伦敦铜价从5月份2720美元/吨高位一路狂泄至6月份1700美元/吨左右,短短一个多月,跌幅超过1000多美元。住友商社彻底失败,损失高达40亿美元。而滨中泰男,因试图隐瞒超过26亿美元的损失被判入狱7年,2005年7月刑满释放,也成为历史上受罚最重的个人交易员。 



布莱恩·亨特:亏损65亿美元 致基金破产



而下面要说的交易员布莱恩·亨特,则栽在天然气期货上。亨特是对冲基金Amaranth旗下一位交易员,主攻能源期货和期权。此前,他在德意志银行也担任过类似职位,帮公司和客户赚了不少钱,业内小有名气。


2005年,美国夏天气温没有往年那么高,空调等设施的使用率降低,导致预备用于发电降温的天然气需求同样下降,库存积压导致天然气价格骤降。亨特发现了这个机会,准备赚上一笔,在研究美国历史气温和天然气价格的变动规律之后,他认为虽然目前天然气价格骤降,总体需求还是显而易见的,尤其到了冬天,取暖需求必然增大。趁着价格便宜,他逐步买入相关的天然气金融产品,还花重金买入行权价格很高的期权,十分坚信自己的分析结果,认为天然气价格很快将大涨。


2005年8月末,飓风卡特里娜和丽塔袭击美国,天然气价格上涨近3倍,亨特对天然气的“豪赌”获得了巨额回报,凭借一己之力将整个基金的业绩扭亏为盈。有消息称,当年亨特的奖金达到了惊人的一亿美元。经此一役,亨特名气大增,2006年3月,Traders Monthly杂志将亨特列为顶尖交易员榜单中的第29位,越来越多的投资者将资金委托给亨特管理。


在赚了1亿美金之后,亨特的欲望越来越大,也越来越膨胀,他甚至和团队成员说,未来的目标是5亿美金。膨胀是很多交易员常犯的错误之一,交易一旦膨胀,结果可想而知。2006年1月,美国遭遇暖冬,天然气需求不如往年,价格也开始走低。亨特判断明年的冬天会回归寒冬,市场对天然气的需求会大幅回升,因此价格也会水涨船高。于是他开始下重仓做空短期天然气合约和做多远期天然气合约。截止到2月底,在NYMEX中11月看空天然气合约中有70%是他的仓位,而在2007年1月看多天然气合约中,有60%是他的仓位。并且基于这个想法,他还做多2008年3月天然气,做空2008年4月天然气。幸运的是,在2006年上半年,他的交易完全正确,又为公司赚了20亿美元。当然幸运之神不会一直眷顾,由于不断有新的资金追随亨特做空天然气,导致气候对天然气的影响减弱,天然气期货合约的走势变成了短期走高、长期下降,这和亨特的交易逻辑正好相反。此后,亨特的亏损越来越大。9月中旬,Amaranth创始人Nicholas Maounis给投资者发了一份紧急邮件,告诉他们因为天然气价格的“意外”大跌,导致短期仓位面临巨大损失,亏损规模达30亿美元。这一件事,在天然气交易市场造成了巨大轰动,亨特也因此“一亏成名”。到2006年9月底,Amaranth基金的亏损额扩大到了66亿美元,占其总资产的70%还多,随后宣告破产,其持有的头寸只能被JP Morgan投行以及Citadel进场清算。



杰洛米·科维尔:违规交易 巨亏71.6亿美元



杰洛米·科维尔是当今世界最有名的“魔鬼交易员”之一,谈到历史上著名的亏损案自然少不了法国兴业银行,71.6亿美元的巨额亏损,始作俑者正是31岁的巴黎交易员杰洛米·科维尔。


2001年夏天,科维尔加入兴业银行,最初在后台管理部门工作,也因此对兴业银行的后台管理十分熟悉,方便他日后隐瞒自己的巨额仓位。


自2007年开始,科维尔未经允许,动用公司资金对欧洲股指期货未来的走向投下了做空的巨额筹码,并创设了虚假的对冲头寸,以掩盖自己的操作。2008年1月兴业银行管理部门发现一笔高达500亿欧元的多头股指期货交易源头不明,才暴露了科维尔的短期疯狂行为。随后,法国兴业银行宣布,由于该名交易员违规购入大量欧洲股指期货,导致银行损失49亿欧元,约合71.6亿美元。事件曝光后,震惊了法国各界高层,也震惊了世界,法国银行监管机构对兴业银行开出400万欧元罚单,原因是兴业银行内部监控机制“严重缺失”,导致巨额欺诈案的发生。科维尔也因此被判5年监禁,并且要赔偿兴业银行49亿欧元的损失,根据他当时2300欧元的月薪,需要工作17.7万年才能还清所有赔偿金。



萨劳:一手制造美股闪电崩盘



2010年5月6日,道琼斯指数在20多分钟内暴跌约1000点,其中最剧烈的600点下跌发生在5分钟内,之后指数又大幅回升,堪称华尔街历史上波动最为剧烈的20分钟。


美国执法部门通过调查发现,事件的罪魁祸首是来自英国的萨劳,他当时在位于伦敦郊区的普通住宅内,利用家用电脑对美国股市的期货交易系统下虚假合约单,制造恐慌并引发股市动荡。


据美方的指控,萨劳利用一个计算机交易程序对美股股指期货下巨额卖单,但能瞬间实现撤单,以保证这些卖单不会成交,却能对交易价格构成实时抛压。这一做法的目的并非完成交易,而是影响价格和达到操纵市场的目的,因而构成欺诈。


媒体报道称,当天萨劳自上午开始就对交易系统下虚假卖单,市场出现下跌趋势后,他继续加大“抛售”力度,在中午12点33分左右达到最疯狂阶段,致使美股指数暴跌。萨劳随后在暴跌的位置低价进场,待价格回升后抛售,获取盈利近90万美元。


美国司法部估计,2010年到2014年,萨劳通过交易美股标普500指数期货合约总共盈利4000万美元。萨劳也因此面临美方司法部门提起的1项电信欺诈、10项大宗商品欺诈、10项大宗商品市场操纵行为以及一项欺骗行为指控。



尼克·李森:一人搞垮一家银行



尼克·李森绝对是最有名的“魔鬼交易员”之一,因为20岁左右的他,直接让巴林银行破产。


巴林银行,是一家拥有近300年历史的老牌商业银行,英国女王都曾是巴林银行的客户。1989年,李森跳槽进入了巴林银行,一开始做得不错,帮助巴林银行消除了1亿英镑的负债,获得总部赏识,被派往新加坡的期货分部当交易部兼清算部经理。


一开始,李森在巴林银行的新加坡期货分部只做一些代客买卖的交易,还赚了一些钱。但在做代客买卖交易时,难免发生错误,有交易员会把手势看错,从而使买进合约的手数不对,也有交易员会在错误的价位买入或卖出,一旦失误,只能让银行自行承受。如果错误无法挽回,唯一可行的措施就是把该项错误转入电脑中一个被称作“错误帐户”的帐户中。然后到某个特定时间由公司统一处理,有时候错误账户中的盈利和损失甚至能够相互对冲。


由于新加坡分部的小错误太多,巴林银行伦敦总部全面负责清算工作的负责人告知李森,让其另外设立一个“错误账户”,记录较小的错误,并自行在新加坡处理,无需上报伦敦总部,但是当出现大的交易错误时,则必须上报。然而,处于事业上升期的李森担心影响前途,没有采用总部所说的“错误账户”,而是另外设置了一个秘密账户,每当交易失误时,就利用该账户隐瞒真相。随着错误越来越多,李森秘密账户里的头寸越来越多,为了弥补亏损,他开始采取更大的赔率,承担越来越大的风险。1993年末,李森的秘密账户损失已超过2300万英镑,到1994年底,这一数字增至了2.08亿英镑。


1995年1月16日,李森在新加坡和东京交易市场进行衍生性金融商品投机交易,卖出跨式,他猜测股价指数不会大幅波动。然而,1995年1月17日,日本发生了阪神大地震,日本经济遭到重创,日本股市大跌,亚洲市场急剧下滑,李森的交易也随之遭殃。面对巨大的亏损,李森试图通过一系列风险越来越高的投资决策弥补亏损,赌日经会停止下跌且快速回升,但又再度碰壁,最终使亏损越积越多。因连续的错误操作,使得巴林银行损失达到8.27亿英镑,约合14亿美元,而这一数字是当时巴林银行可用交易资本额的2倍,在一次失败的救助尝试后,巴林银行于1995年2月26日宣布破产。


1995年2月23日,李森逃离新加坡,逃到马来西亚、泰国,最终在德国被逮捕。之后,他被控欺诈,在新加坡的樟宜监狱服刑六年半。在监狱服刑期间,李森出版了个人传记《我如何弄垮巴林银行》(又名《魔鬼交易员》),书中详细描述了自己的所作所为,1999年,该书被拍成同名电影。


千万别小错酿大错,成为终极“亏货”


其实这样的终极“亏货”还有很多,有的“亏货”甚至曾经被誉为“天才”交易员,最后的结局也是令人唏嘘不已,天堂和地狱,好象真的只有一线之隔。这些“魔鬼交易员”的经历,也告诉我们一个道理,寻求超常回报,意味着要承担极高的风险,做交易要及时止损,绝不能为了挽回亏损铤而走险“一把赌”。其实成为“亏货”不可怕,毕竟在金融市场里,亏损每天都在发生,坦然面对亏损,做好风险管理才是正道。千万别小错酿大错,成为终极“亏货”。


七禾研究中心综合整理自网络


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责任编辑:唐正璐

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