网易611、京东618,中概股为何扎堆“回家”?
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网易611、京东618,中概股为何扎堆“回家”?

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-06-08 15:24:22 来源:七禾网

在美股“闯荡”6年的京东,今日(6月8日)正式踏上“回家”之路。


今日上午九时开始在香港公开发售,预计6月11日定价,6月18日在香港联交所交易,而6月18日也是京东的成立周年纪念日,以及购物节。在港上市最高公开发售价为 236 港元/股,将发行1.33亿股发售股份,股票代号为9618。




第四家同股不同权的上市公司



京东——公司目前是中国最大的自营零售商,同时也是中国排名前三的电商。京东集团业务已涉及零售、数字科技、物流、健康、保险、物流地产、云计算、AI等领域。


京东以电商起家,不断拓展自身的业务版图,形成以电商为核心,物流、金融、新零售相互协同的生态圈。以电商业务为核心,各个业务板块协同效应明显,从自给自足到开放赋能,为京东未来的业绩增长提供了持续的动力。


公开资料显示,2004年京东建立,2014年京东在美国上市。2014年京东市值只有260亿美元,如今京东市值已经高达867亿美元。与6年前赴美上市时不同的是,京东已陆续分拆出京东金融、京东物流、京东健康3大板块,估值均超过10亿美元。


如果京东成功上市,将成为港交所第四家同股不同权的上市公司,亦是继阿里之后第二家在美国、香港同时上市的电商公司。京东在港上市后,市值很有可能突破千亿美元。


据了解,创始人刘强东持股4.485亿股普通股,占股15.1%,投票权为78.4%。腾讯持股5.272亿股普通股,占股17.8%,为最大股东,投票权为4.6%。沃尔玛持股2.89亿股普通股,占股9.8%,投票权为2.5%。


网易,本周四登陆港股




在美国纳斯达克上市二十年后,网易也和京东一样选择回归港股。继阿里巴巴之后,网易成为第二支来香港上市的中概股。


6月2日,网易正式启动港股招股,根据计划,网易拟发行1.71亿股股份,其中,香港公开发行515万股新股,国际发售16633万股新股,分别占全部发行股份的3%和97%。国际发售与公开发售的最终发售价均已确定为每股123港元。待香港联交所批准后,预期将于2020年6月11日在香港联交所主板上市。上市当天,网易将推出期货及期权产品,亦容许沽空,而相关的衍生权证亦可于上市首日发行。


网易诞生于1997年,是中国领先的互联网技术公司。除了互联网公司的身份外,网易的营业范围还覆盖了电商、在线教育、资讯、音乐等,另外还有特别值得关注的游戏业务。根据行业知名的移动应用数据分析机构APP Annie提供的数据,2019年网易已成为全球第二大移动游戏公司。 在刚刚过去的一季度中,网易实现了营收171亿元人民币的成绩,同比增长18.3%,仅在线游戏这一项就贡献了135亿元的收入,占比78.94%。 网易的在线游戏不仅在国内受欢迎,也逐渐打开了海外市场。2019年,其海外游戏收入已占在线游戏收入的11%,自研游戏与代理游戏多点开花。


2000年,网易在美国纳斯达克挂牌上市,是第一批登陆美股市场的互联网中概股之一。2019年10月,网易旗下子公司网易有道在纽约证券交易所挂牌。在香港上市后,网易将成为全球唯一一家母公司及子业务在纽交所、纳斯达克、港交所同时挂牌的互联网企业。


另据知情人士透露,网易 CEO 丁磊将在快手直播带货,首次直播日期选在网易上市当天,据悉,这次合作主要由快手商业化部门和网易严选部门推动,丁磊首次直播带货也以网易严选商品为主。


为什么选择回归港股?





由于近来美国持续收紧对中概股的监管,尤其是美国参议院通过《外国公司问责法案》后,让在美上市的中概股陷入空前困境。港交所行政总裁李小加在6月4日表示,今年将是首次公开发行重要的一年,许多在美国上市的中国公司今年可能会在港交所上市。


香港作为中国的一个特别行政区,它具有离岸市场的优势,同时,港交所是一个国际化程度较高的成熟市场,它不仅有105家外国上市公司,而且外地投资者在港股交易额占比超过40%。这是一个“国际范”十足的成熟市场,它与纳斯达克具有同样的魅力。港交所不仅是自由化程度极高的国际市场,而且其标价、交易、结算货币是港币,而港币是可以自由兑换的国际货币,因此,港交所具有更高的国际接受度,能更好地对接中概股的“第二上市”,以及未来的“转板”。


2018年港交所推出了有史以来最大力度的改革措施,修订后的港股《主板上市规则》新增3个章节,为3类企业赴港上市打开“绿色通道”:未盈利的生物科技公司、采用不同投票权架构的公司以及寻求在香港第二上市的公司,以空前的力度吸引内地和全球的新经济企业来港IPO。而符合条件的中概股均是阿里、京东、百度、携程、拼多多一类的企业。在港交所开绿灯之前,尚未盈利的中国企业只能选择纳斯达克。自上市新规实施以来,84家新经济公司(包括医疗健康及生物科技公司)已在香港上市,共募集3,023亿港元,占同期香港整个新股市场总融资额的50.8%。


而对中概股而言,二次上市也是最为方便的选择。相比于中概股从境外回归一般要经过私有化、拆VIE架构和国内上市或借壳上市三个流程,耗时长且成本高。光是从宣布收到私有化要约到最终完成大概需要一年半左右的时间,还没有算上再次排队登陆国内资本市场的时间。以360为例,360创始人周鸿祎表示,360私有化过程中,退市价超过了发行价的5倍,总成本差不多100亿美元。


据李小加6月5日透露,目前有超过1260家内地企业在港上市,总募集资金超过6.7万亿港元,总市值达到26万亿港元。同时,经过不懈努力,香港交易所推出了助力新经济发展的重大上市制度改革,为香港市场注入新经济的DNA。短短两年里,共有87家新经济公司成功上市,包括越来越多的中概股回归,累计集资超过3000亿港元。


还有哪些中概股要回归?




2019年11月26日,阿里巴巴正式在港交所挂牌交易,成为首家同时在美股和港股两地上市的中国互联网公司。彼时,李小加感叹,“阿里都回来了,有理由相信那些漂泊在外的中概股会回来。”半年后,李小加的“相信”正在变为现实。除了网易和京东,百度、携程、拼多多等中概股亦不断曝出拟赴港二次上市传闻。


那接下来会有哪些中概股公司会选择回归?


据了解,目前美股共有247只中概股,市值占全部美股比例在5%左右。但并非所有的中概股都具备赴港二次上市的资格。据统计,截至目前,符合港交所二次上市要求的中概股共有22家,其中有12家实行同股不同权。


其中,市值超过400亿港元的有17家,包含京东、网易、百度等大型公司;市值大于100亿港元且2019年归母净利润超过10亿港元的有5家,分别是陌陌、欢聚时代、泰邦生物、和黄医药、乐信。


CNN援引华尔街投行高盛的分析称,尽管美国众议院还未对《外国公司问责法案》表决,但美国政府对中概股愈发严苛的限制,将加速这些中国企业赴港二次上市的步伐。这对香港资本市场是很大的利好,尤其是香港在去年发生一系列风波之后。若从美股回归的中国科技企业大规模登陆,香港资本市场将从这波“上市移民潮”中获得数千亿美元资金。CNN称,有研究表明,纽约股市比香港股市表现更佳的原因之一在于,美股比港股更好地淘汰了发展停滞的企业,同时吸引有活力、有未来的公司。如果港股能够做出改变,恒生指数未来或成为代表中国科技企业活力的指数。


武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示,2020年注定是中概股回归元年。两个原因:第一,早在2018年,港交所和中国证监会就已作好中概股回归的通道设计;第二,美国对华为及中国高科技的无底线、赤裸裸打压,已经严重波及中概股的生存,目前中概股在美国挂牌的成本与风险被数倍放大,甚至可能面临集体摘牌的风险。因此,以阿里巴巴、京东、网易为代表的中概股,已率先回归港交所,并搭建了中概股“第二上市”的通道,其他中概股也会纷纷效仿。



七禾研究 翁建平编辑整理


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