它来了,原油它带着能化兄弟们杀回来了!
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它来了,原油它带着能化兄弟们杀回来了!

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-04-23 19:27:58 来源:七禾网

今日,能化板块大幅拉升,领涨期市。其中,沥青、LPG涨停,苯乙烯触及涨停,原油、PP涨逾7%,塑料、燃油涨逾6%。


近段时间,受油价崩塌影响,国内能化品种都出现了不同程序的下跌,一些品种甚至已经二次触及年内低点,临近五年来新低。就在大家猜测能化是否还会继续下探的时候,暴跌了两天的原油于昨晚出现回暖,国际原油盘中大幅反弹。受原油端提振,今日国内能化品种也纷纷大涨,终于“扬眉吐气”了一番。



原油:暴力拉升下市场情绪仍偏悲观


在经历了连续下挫以及5月合约跌入负值以后,周三美国原油终于出现暴力拉升,从最低跌近11%到一度涨近40%,出现超级大反弹,最终主力合约收涨近23%。盘中创近21年新低的布油收涨逾5%。今日,WTI原油期货和布伦特原油期货继续上涨,截至收稿,两者主力合约分别上涨13.57%和8.39%。国内原油期货盘中一度涨超11%,最终收涨于7.26%。


WTI原油06合约近两日走势


布伦特原油06合约近两日走势


原油06合约今日走势


业内人士认为,原油此次拉升或与特朗普“挑衅”伊朗有关。美东时间22日早上(北京时间22日晚8点),特朗普在社交媒体上表示,称“我已指示美国海军击落并摧毁任何(伊朗目标)以及所有伊朗炮艇,如果它们在海上骚扰我们的舰只的话。”


隔夜消息出来后,部分卖空者平仓,WTI期货6月合约在短短两个小时内涨幅最高达到40%。无疑,在当面市场遭遇巨大卖压之下,这条地缘政治方面的消息刺激了油价的上涨。


不过此次拉升并未改变市场的悲观预期,分析师们普遍认为,在原油产量降至可以抵消疫情影响下需求空前萎缩的水平之前,估计油价接近或低于零的情况会持续出现。


就目前的情况来看,美国原油库存已经升至三年高点,而石油的需求则处于历史低位。据美国能源信息署(EIA)数据显示,美国上周原油库存增至2017年5月以来最高水平;美国上周库欣原油库存增至2017年11月以来最高水平;美国墨西哥湾沿岸原油库存上周升至2017年4月以来的最高水平。报告称,除却战略储备的商业原油库存增加1502.2万桶至5.186亿桶,增加3%。美国上周原油出口减少54.6万桶/日至289万桶/日。上周美国国内原油产量减少10万桶至1220万桶/日。


数据还显示,美国上周汽油库存增至历史新高;美国4周汽油需求降至历史新低。此外,美国上周精炼厂开工率创2008年9月以来的最低水平;美国中西部炼油厂上周的开工率跌至历史新低。


沥青:供需层面难以对价格形成支撑


沥青06合约今日走势


作为紧跟原油的“小弟”,沥青在连续两天大跌之后,今天强势涨停。


目前,市场基本面依旧疲软,并将继续施压油价,而沥青期货价格与原油期货价格具备高度正相关性,且为原料和成本的直接上下游关系。因此,原油的走跌将继续压制沥青走势,沥青趋势上将于原油保持同步。


就沥青自身情况来看,国内炼厂沥青装置开工率显著回升,产量也明显回升。据统计,截至4月中旬,全国沥青装置平均开工率已稳步提升至58.33%,环比上涨2.20个百分点。虽然供应端稳步提升,不过由于下游道路施工需求有限,沥青库存消耗较为缓慢,导致当前整体沥青社会库存水平仍旧处于高位。据了解,目前沥青下游需求恢复仍旧缓慢,社会库存压力明显,市场仅维持刚需。从供需角度来看,4月沥青供应压力依然偏大,需求仍处于偏弱状态。


方正中期期货隋晓影表示,沥青单边走势仍然会跟随成本端。现货端虽然炼厂出货好转,但资源库存向下游市场转移,实际终端需求恢复有限,整体表现为“虚假繁荣”,这也会给后期现货市场造成一定压力,因此预计近期现货端价格上涨难以持续。在盘面上,沥青近期也会出现补跌。从中期来看,二季度原油的逐步筑底有望对沥青走势形成底部支撑,但整体上行幅度有限,且供需层面也难以对沥青价格形成支撑。


苯乙烯:或将继续偏弱运行


苯乙烯09合约今日走势


进入4月以后,随着市场抄底情绪的增强,处于历史低位的苯乙烯也出现了一波反弹。但由于近日受国际油价剧烈波动影响,苯乙烯也出现了一波跳水。今日,得益于原油端的提振,苯乙烯收获较大涨幅。


中信建投期货能化分析师张远亮表示,从今年开始,苯乙烯将进入新产能投放集中期,即使没有发生新冠疫情,苯乙烯也将是一个供需矛盾突出的品种。


从库存的情况来看,近期苯乙烯库存整体开始向下,但相对来说仍处高位。Wind数据显示,截至4月20日,华东港口库存为29.16万吨,较3月中旬高点下降3.14万吨,华南港口库存5.75万吨,港口库存整体来看连续第五周下降。截止4月16日,工厂库存为18.405万吨,环比前一周减少0.7649万吨,连续第二周下降。需求方面,随着国内疫情的好转,苯乙烯的下游工厂已经陆续复工复产,下游需求有所恢复,对苯乙烯形成一定支撑。


张远亮指出,在产能大幅扩张,供需矛盾比较突出的背景下,苯乙烯价格受成本端的影响越来越大。若原油继续大幅下行,苯乙烯9月合约可能再次触碰前低。另外,当前国内疫情已经基本得到控制,苯乙烯下游需求开始回升,追空也需要谨慎。从中长期来看,苯乙烯上方压力来自下游需求增速跟不上产能增速,下方关注成本支撑。


PP:宏观面、基本面产生分歧 短期走势或反复


PP09合约今日走势


2019年之前,PP和原油走势有着较强的相关性,但进入2020年之后,尤其在4月份,PP和原油走势联动性减弱,主要还是围绕口罩对PP纤维料需求的变化展开。4月初,由于口罩需求激增,其缺口带动了熔喷布原料PP的大涨。于是,PP市场在经历了近千元的下跌后迎来了急速反弹。后来,随着各地开始严惩炒作熔喷布行为,口罩概念有所降温,PP价格出现一定回落。因此,对PP来说,价格波动的关注可能更应该趋向于基本面。


从基本面看,供应方面最大的关注点是4月份以来PP纤维料生产比例较高,而其他类别的PP生产减少,尤其标品拉丝供应明显减少。随着纤维料的降温,目前生产结构正在陆续调整。4月23日纤维比例已从高点的47.93%降至37%左右,拉丝从11.89%的低点上升到22%左右。但纤维比例目前仍明显高于2019年7.92%的平均水平,拉丝低于2019年32.99%的平均水平。


库存方面,本周两油生产企业PP库存小幅下降,环比上周减少1.90%,同比去年同期高15.66%。煤化工企业PP库存小幅增加,环比上周增加4.95%。国内贸易商库存较上周减少12.37%,其中华北地区减少17.38%,华东地区增加8.11%,华南地区减少36.73%。


在瑞达期货看来,目前下游恢复仍然不足,开工率总体呈现小幅回落格局,但社会库存继续小幅回落,有利于降低PP的供应压力。不过,由于宏观面和基本面存在分歧,预计短期走势仍有反复。建议投资者暂时以观望为宜。


LPG:油价压制走势 注意炒作因素褪去


LPG11合约今日走势


自3月30日上市以来,LPG已经强势上涨近1000点。今日,LPG再次大涨,收获涨停。从现货方面来看,近期国内液化气市场走势坚挺,特别是4月份以来,国内液化气价位出现明显攀升。这也在一定程度上为LPG提供了有效支撑。另外,从4月出台的CP价格显示,丙烷和丁烷分别为230美元/吨和240美元/吨,较3月跌幅较大,但好于市场预期。同时,市场已经提前消化利空,因此4月的CP价格一定程度上提振了LPG市场。


需要注意的是,液化石油气作为油气工业的产物,其价格与国际油价有着极强的相关性。据悉,国际原油价格与国内LPG的关联度为90%左右,而在单边行情中的关联度更是高达95%。


中国燃气LPG事业部分析经理黎达指出,在当前LPG国际贸易格局下,中东价格仍是市场波动的龙头,供方定价能力强。与此同时,市场强弱需要关注北美资源套利窗口以及各地价格的联动。此外,国际贸易局势缓和或将对FEI、CP价差的回归起到一定推动作用。


金联创能源部燃气主管吴国栋表示,一季度在新冠肺炎疫情的冲击下,国内LPG无论是从供应、需求还是价格均遭遇显著下滑。而二季度对于LPG市场来说或许是一个全面恢复的阶段,价格有望从低位逐步回升。此外,近期下游PP的暴涨行情也对LPG价格形成拉动效应。但站在实际市场与产业链的角度来看,从PP端传递过来的影响是较为有限的,需要注意炒作因素的褪去。


PTA:处于绝对价格低位 但反弹驱动有限


PTA09合约今日走势


进入二季度,随着石油减产消息传出,PTA市场跌跌不休的局面有了一定改善。不过,随着减产利好兑现,市场的关注点将再次回到PTA自身的供需面。


油价的下跌修复了PTA加工费,当下PTA加工费位于600元/吨以上,前期更是上升至700元/吨,在扩能周期下,此加工费对PTA企业相当有吸引力。PTA负荷攀升至九成以上,在持续高供应下,社会库存大幅累积,一季度累积量已达170万吨,目前社会库存接近350万吨,且二季度仍将以累库为主。需求方面,国内外疫情冲击下,纺织行业订单大幅下挫,据资讯网站统计,海外订单同比下降50-60%。此外,国内需求接近停滞,坯布库存累积至高位,织造开工拐头向下,降至不足五成,后期随着五一假期临近,仍有可能进一步下行,供需格局较差。


浙商期货能化分析师朱展天表示,当下聚酯产业链供需格局较差,后期若改善需要从两个方面推动,其一是国内需求好转,带动下游开工回暖,从而传导至聚酯端,进而对PTA形成提振;其二为成本端油价上涨,带动石脑油以及PX等原料价格回升,挤压PTA利润,从而倒逼上游工厂停车降负,最终使得社会库存出现拐点。


朱展天称,目前PTA处于绝对价格低位,在油价不出现大幅下跌的情况下,继续往下的空间有限。但在天量库存的压制下,反弹驱动同样较为有限。5月可关注欧美经济重启以及美国页岩油减产谈判情况,且OPEC将于5月初开始减产,油价供需格局出现转机,或对化工品形成较大提振。


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