杨德龙:未来10年A股有望复制过去10年美股走势
设为首页 | 加入收藏 | 今天是2019年09月19日 星期四

聚合赢家 | 引领财富
产业和金融智库服务平台

七禾网首页 >> 期货股票期权专家 >> 专栏 >> 杨德龙

杨德龙:未来10年A股有望复制过去10年美股走势

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-09-10 15:06:23 来源:杨德龙宏观策略研究 作者:杨德龙

A股市场做多的热情越来越高,近期A股市场结束了持续的调整,开始出现快速回升,走势强于海外市场。而市场各方看牛市的人越来越多,我在今年年初提出2019年是一轮慢牛、长牛的起点,A股市场将迎来“黄金十年”,现在得到越来越多人的认可,包括同行以及投资者。


从大的逻辑来看,当前是投资于资本市场的重要窗口,主要原因,第一点,在我国经济经过40年的快速发展之后,进入到中速高质量增长阶段,虽然增速可能会出现一定的下降,但是经济的增长速度越来越高,行业利润也在向龙头公司不断转移。以白龙马股,即白马股+行业龙头为代表的优质股票的带领之下,A股市场将走出强势上升的态势。事实上,在经济快速上涨期,股市不一定有强势的表现,而在经济增速放缓,经济增长质量开始增加的时候,反而可能会产生伟大的公司,产生大牛市的行情,这一点从过去10年乃至过去40年,美股的走势就可以看出端倪。事实上,过去10年美国经济整体增速不高,但是美国一批伟大的公司如FANNG为代表的科技龙头股,带领了整个美股走出10年的大牛市,未来10年A股有望复制过去10年美股的走势。


第二点,在经济存在下行压力之下,我国货币政策将持续保持宽松的货币状态。从国际环境来看,2019年以来全球经济增速放缓,经济陷入到衰退的风险越来越大。美国国债收益率曲线倒挂,德国发行30年期负利率债券,这些都显示出全球经济可能会陷入到衰退,这将开启宽松的货币政策。美联储已经在7月份降息25个基点,提前预防经济陷入到衰退,市场预计9月份美联储可能会继续降息。


今年全年全球至少有26个国家和地区先后宣布降息,这也为中国央行实施宽松的货币政策提供了外部环境。本轮中国央行降准,向市场释放了9000亿的流动性,而这部分资金属于长期资金,对于股票市场的走强非常有利。但这一次降准并不是单独的一次降准,而是一系列宽松政策的开始。


第三点,在楼市进行了三年调控之后,房地产市场的成交量大幅下降,而过去10年是我国楼市的黄金10年,居民财富有70%配置在房地产市场。将来随着资本市场的走强以及楼市调控的加强,资金将会发生财富的转移,从楼市转移到股市,楼市和股市的跷跷板效应将再次偏向资本市场。


第四点,在加大深化改革的政策基础上,我国迎来新一轮改革开放的红利。从近几年区域经济发展来看,国家先后设立粤港澳大湾区、长三角经济带、上海自贸区以及深圳先行示范区等,这些将会给中国经济持续增长带来新的增长点。重视科技创新,促进经济转型是主旋律,特别是科创板,开板之后国家对于科技创新的支持力度进一步加大,将来创业板也有望进行改革,吸引科技创新企业上市,从而支持更多科创企业发展。


第五点,在经过三年多的调整之后,当前A股市场的估值处于历史的底部。无论是沪深300指数还是上证指数,估值都处于历史大底的位置,估值水平的优势非常明显,这吸引了包括外资和国内机构资金在内的多路资金入市。这五个方面都支撑2019年是一轮慢牛、长牛的起点。


当前,A股市场投资价值凸显,根据基金半年报上半年A股ETF,有一半以上得到了机构投资者的增持,包括外资在内的机构投资者增持份额达到85.73亿,增持金额达到156亿左右。其中包括外资、险资、汇金、养老金、社保、QFII等都有增持A股的ETF.ETF是机构投资者比较喜欢的一种投资品种,通过配置ETF,可以获得一篮子优质股票的增持,往往在大量资金配置ETF的时候,都是市场见底的时机,并且会迎来比较好的机会,这一点在去年年底体现得淋漓尽致。在去年10月份市场最低迷的时候,前海开源基金率先提出,“棋局明朗,全面加仓”。当时也有很多优质的ETF受到资金的追捧,认购金额均超过了百亿,现在再次出现这个信号,表示新一轮的上升已经展开,投资者可以积极的去把握市场机会。


从近期市场走势来看,A股市场迎来一系列的利好,包括政策面的降准以及资本市场改革,以及外资的持续流入等等,这些都有利于A股市场走强。


从全球来看,美股已经走了10年的牛市,见顶的迹象越来越明显,特别是预期美国可能进入到衰退,这样的话资金可能会从美股流出,寻找新的投资机会。A股无疑是全球资本市场比较大的估值洼地,这将会吸引更多的资金去配置A股,A股市场的长牛、慢牛已经启动,事实上从过去三年来看,以白龙马股为代表的中国核心资产已经走出了慢牛、长牛的走势,很多优质股票,创出历史新高,这一轮核心资产的行情并没有结束,而是刚刚开始,特别是像以白酒、食品饮料、家电为代表的消费白马股,还将进一步回升。以券商、保险为代表的金融白马股也逐步的走出底部。


随着全球无风险收益下行,中国核心资产的性价比更高,可能会吸引更多资金的关注。在全球经济陷入衰退的情况之下,中国经济的增长具备比较强的基础,这些呢就是A股市场走出长牛、慢牛的最重要的根基。


未来的十年将是A股市场的“黄金十年”,当然这一轮牛市并不是鸡犬升天的牛市,而是分化的牛市,以核心资产为代表的优质公司股价将不断的创出历史新高,而绩差股、题材股可能会不断的被边缘化,甚至退市。我国经济从高速增长阶段进入到中速高质量增长阶段,将会呈现出强者恒强的势头。中国优质公司的盈利增长将会更加坚实,而这些优质公司的股权价值将会受到各路资金的认可,特别是在实体经济,多个行业都出现产能过剩,竞争过剩的情况之下,已经成为优胜者的这些优质公司的股权,将会成为资本竞相追逐的对象。


2019年慢牛、长牛的起点,实际上就是中国优质资产的起点,建议投资者坚持价值投资理念,做好公司的股东,从而分享中国新一轮牛市的机会。

责任编辑:李烨

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

七禾网

七禾网

价值君

价值投资君

投资圈APP

七禾网APP投资圈(安卓版)

投资圈APP

七禾网APP投资圈(苹果版)

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

线上视频课

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:傅旭鹏/相升澳
电话:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾网融界教育总经理:章水亮
电话:0571-85803287
Email:516248239@qq.com

七禾研究员:唐正璐/李烨/刘文强
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾网上海分部负责人:果圆
电话:13564254288

七禾网深圳分部负责人:叶晓丹
电话:18368886566

七禾网产业金融部:林秋宏
电话:15990119543

七禾财富管理中心
电话:4007-666-707

七禾网

价值投资君

投资圈APP(安卓版)

投资圈APP(苹果版)

七禾网投顾平台

融界教育

傅海棠自媒体

沈良自媒体

七禾上海

© 七禾网 浙ICP备09012462网络信息服务许可证-浙B2-20110481 七禾网通用网址证书号 20110930138884940 软件开发/网络推广营业注册号 330105000154984

浙公网安备 33010802010119号

增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481]
认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“互联网金融委员会”委员单位

七禾网是您的互联网私人银行,是个人投资和家族财富管理综合服务平台。

[关闭]
[关闭]
[关闭]