今日A股白酒板块重挫，贵州茅台今开盘即跌停。期民在安慰股民之时，却发现他们手中的甲醇期货突然也开始一路狂跌。网友不解：你们卖茅台可以，为什么砸甲醇？毕竟即使假酒里甲醇含量也很低啊！

段子归段子，甲醇期货还是要为自己说一句，跌停和茅台没半毛钱关系。甲醇今年走了个圆弧型调整，直到8月初开始发力，在8月22日最高上冲至3501元/吨，创下历史新高。但在高位盘整两个月后，近期甲醇走势急转直下，三连阴跌幅却逾9%，今日午后直奔跌停，并且拖累能化板块一并下行。

截止今日收盘，甲醇主力1901合约报收3072元/吨，下跌162元/吨，跌幅5.01%，成交209万手，日增17万手。

“从大环境来看，能化板块的走弱主要还是受原油价格下跌带来的影响。”浙商期货研究中心化工高级分析师张达表示，“但是甲醇基本面疲弱也是事实。”甲醇的下跌主要有以下几个原因：1、国内甲醇开工率处于高位，气头装置处于历年同期最高水平，焦炉气装置开工率也受到环保放松的影响而有所走高，甲醇供应较此前预期偏宽松；2、甲醇港口库存上周有所上升，目前看甲醇港口库存处于历史中位水平，且高于去年同期，对甲醇市场的支撑较年中时有较为明显的走弱，此外，近期伊朗货源到港量较多，亦使得甲醇港口市场供应有所增加；3、下游需求来看，MTO前期利润下滑明显，使得甲醇制烯烃装置开工率有所下滑，传统下游在“金九银十”旺季即将结束的情况下，无法对甲醇市场提供有力支撑，而甲醇的燃料需求的增加短期表现不明显；4、能化板块普跌情况下，甲醇亦难以独善其身；5、由于甲醇价格长时间处于高位，产业链利润分配不均，市场看空情绪不断累积，需要通过甲醇价格下跌进行释放。

从目前来看，张达认为甲醇运行走势转变主要是在于预期被证伪，包括气头装置开工率未有明显下滑，港口库存上升且高于去年同期以及下游需求不振等因素对甲醇市场的影响较为明显。而后市，市场关注点仍是环保因素，气头装置开工情况以及下游烯烃装置运行情况等因素对甲醇市场的影响，若实际情况不及预期，则甲醇仍有下行空间。

从技术面角度分析，甲醇短期大幅下跌，已击穿60日均线支撑，后续支撑位暂不明朗，尤其是今天长时间封在跌停板，对市场各方心态影响明显，由于前期也上冲至历史高位，下方空间或较为可观。

但仍需提醒投资者的是，冬季题材丰富，比如环保限产因素、冬天天气因素导致运输问题等等，出现一定涨幅也属正常。投资者仍需管理好自己的仓位，理性投资。

浙商期货研究中心化工高级分析师  张达

七禾网 韩奕舒编辑整理

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