在现如今的宏观形势下，本次直播从分析原油市场运行的内在逻辑、解读近期市场热点信息、探讨未来油价走势三个方面走近、了解原油市场

一、目前国内市场的热点

就目前来说，国内市场的热点还是几个维度。首先是OPEC增产和伊朗和委内瑞拉的减产情况，以及两边的平衡状况是如何。其次是下半年原油的需求是怎样一个情势。

二、OPEC成员国供需面总览

从供应面来看，对美国而言，今年的产量增长预期较大，其他国家整体上来说供应增量相对不是特别明显。但是在OPEC会议之后可能需要关注沙特方面潜在增产的动态。

其次从需求面方面出发，OPEC成员国整体呈现较为平稳的态势，2018年预计总的世界需求量大概在9880万桶/日的水平。并且由于全球经济增长是具有一定韧性的，所以对冲风险事件时需求没有大幅度的下滑，变化没有供应维度那么厉害。

三、供应面维度解读

OPEC限产计划从减产的效率来看，从2016年11月份开始到目前的时间节点，成果非常好，仅仅用到了150万桶不到的减产量换来了油价70%以上的涨幅，从单桶来看非常可观。近期opec在会议上提到要将减产的执行率下降到100%，恢复到120万桶每天的水平。就目前实际情况来看增量不大，但是还需要考虑增量实际推出需要一定的时间周期。

当对照委内瑞拉、伊朗的减产和沙特、伊拉克的增产，会发现可能以OPEC为主来看，供应呈现小幅收缩的态势。对于阿联酋、科威特、安哥拉、尼日利亚这些产源国的情况，总体来看相对来说比较平稳，增产空间不大。

在非OPEC国家里，俄罗斯的增产幅度比较激进，可能会使得OPEC整个减产效率不及预期甚至会远远低于过去五个月的幅度。美国的供应增量得益于本身需求的下降。在进入到2025年之前美国页岩油的产量处于上升的过程当中。从阶段性方面看，认为第三季度可能季节性需求的增量会换冲掉美国供应的增量。但是三季度需求旺季结束后，美国本身供应可能会带来压力。 　　四、美原油分析

首先一个方面是看现货区域的价差。库欣、米德兰、休斯顿三地价差呈现了非常大的波动。休斯顿和米德兰的价差在五月下旬最高超过20美元每桶，具体是因为内地库存压力不断累积。但是后续发现在美国本土的价差是出现一定缓和的，恢复到了相对均衡的水平。并且在美国区域之内一个是需求的向好，第二是加拿大油砂设备的停产，使得库欣地区价格受到一定支撑。所以认为在油价分析体系里，区域价差会对美原油本身形成一定指引。

其次是看美原油的库存对美原油价格一定程度上的影响。

从目前库存数据来说，无论是API库存、库欣库存还是全美商业原油库存，如今走势都较为乐观，这也支撑美原油价格的上行。

最后持仓方向上，近期非商业多头持仓呈现了连续下滑，意味着其实多头在五月底，第一次见顶当中呈现了有序退场的节奏，所以没有形成多头踩踏。目前阶段来说，多头，尤其是非商业多头会以波动的思路来对待市场，进行比较激进的加仓行动，近周以来油价出现非常快速的上涨可能与之也存在一定联系。在现如今的宏观形势下，本次直播从分析原油市场运行的内在逻辑、解读近期市场热点信息、探讨未来油价走势三个方面走近、了解原油市场。