宏观及股指

1、宏观要闻：

（1）中国央行宣布，鼓励境外中长期机构投资者投资银行间债券市场，此类投资者投资银行间债市没有额度限制。央行昨日发表论文称，为强化国债券收益率曲线预测未来利率的作用，建议加快对境外投资者开放中国债市的步伐，提高QFII、RQFII的额度，放松审批条件和投资约束。

（2）中国基金业协会数据显示，1月公募基金国模环比缩水11435.4亿元，创下基金业规模单月缩水最大纪录，远超去年6~8月股灾时缩水的规模。

（3）发改委称，2016年要继续扩大企业债券发行规模，提高直接融资比重。扩大专项债券支持重点领域、重点项目的范围，研究推出高风险、高收益债券品种。2015年发改委核准企业债券7166.4亿元，主要用于基础设施领域和民生领域。

2、市场表现：

（1）上证综指涨0.88%报2928.9点，深证成指涨0.08%报10307.63点。两市全天成交金额为5796亿元，上日同期为5721亿元。

（2）中小板指跌0.21%，创业板指跌0.65%，沪深300指数涨0.65%。万得全A指数涨0.53%，万得全A指数（除金融，石油石化）涨0.57%。

（3）盘面上，申万一级行业多数上涨。商贸、军工、交运、汽车、黄金板块涨幅居前；计算机、通信、电子、传媒板块表现低迷。

（4）概念指数方面，国资改革、上海本地重组、迪士尼、广东国资改革、上海自贸区等指数涨幅明显；次新股、虚拟现实、安防监控等指数大幅回调。

3、资金面：

（1）资金利率：银行间回购加权利率1天为2.0159%，7天2.4869%；

（2）汇率：美元兑人民币中间价为6.5302，即期汇率6.5326。

（3）市场资金流向：资金净流入A股为-159.82亿元，其中流入主板-20.7亿元，流入中小企业板-74.74亿元，流入创业板-64.38亿元，流入沪深300指数-5.66亿元。

（4）截至2月22日，沪深两市融资融券余额为8870.82亿元，较前一交易日小幅回落3亿元。

（5）沪股通净流出2.79亿元；港股通净流入6.65亿元。

4、市场结构：

（1）IF主力合约贴水现货2.24%，IH主力合约贴水现货1.50%，IC主力合约贴水现货3.75%，贴水变动不大。

（2）AH股折溢价指数141.1

上证50ETF期权

1、标的近期走势与历史波动率:上一交易日上证50ETF收盘价2.039历史波动率：10日20.32%、 20日25.99%、 45日28.76%、 125日35.44%；

2、期权合约交易情况：今日加挂：4月执行价1.95、2.0、2.05、2.1、2.15合约；截至上一交易日成交最活跃月份:3月;   该月期权总成交量102985手; 所有合约总成交PCR 0.81；最大成交合约：3月执行价2.0认购合约，成交16377；最大持仓合约：3月执行价1.8认沽合约，持仓28561；

3、期权隐含波动率：截至上一交易日15点，平值期权隐含波动率分别为 3月24%(认购)、34%(认沽);6月31%(认购)、28%(认沽);9月34%(认购)、28%(认沽);3月合约波动率偏度：高于平值的隐含波动率偏高；期限结构：各月相差不多；

4、近月合成期货：3月期权合约合成期货当前无套利机会；

5、小结：当前10日标的历史波动率相对历史数据属于正常偏低范围，较上一交易日稍有下降。期权PCR在正常范围，表示期权市场对标的行情看法中性。从隐含波动率曲线来看，近月高于平值的隐含波动率升高，对标的下跌并不十分担忧，情绪乐观，远月曲线变得更水平，情绪比较中性。