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铝短期或有反弹:浙商期货2月23日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-02-23 17:30:50 来源:浙商期货

鉴于当前全球经济形势,市场对于美联储三月加息的预期大幅下降,美元短期走软对基本金属起到一定的支撑。由于春节之前的补库以及套利窗口打开,助推进口铜居高不下,国内现货铜依然充足。房地产刺激政策频出以及汽车销售数据表现强劲,节后消费有望开始逐渐回暖,预计铜价短期将以震荡偏强为主,沪铜主力参考3.5万支撑尝试逢低试多。

轻仓试多

当前全球铝价处于六年低位,中国五分之四的氧化铝冶炼商都处于负现金流状态,由于现金流趋紧,铝生产商降低日常氧化铝存储量,导致氧化铝供应依然过剩,并迫使精炼商削减产量。在产能出清之前,预计铝价将维持低位震荡。节后下游企业逐步开工,需求略有回升,短期或有反弹。

轻仓试多

国内锌矿山品位低且成本较高,不少中小矿山面临亏损减产或停产,同时海外精矿紧张初现端倪,锌精矿加工费有所下滑,进口矿的紧张预期或将向国内传导。国内汽车销售有所回暖,部分基建订单亦有所增加,预计锌价短期或有反弹。

轻仓试多

钢铁

终端需求尚未明显好转,贸易商看涨心理和补库需求,拉动钢价强势上涨。周末沙钢等钢厂上调下旬各种钢材出厂价;唐山钢坯累计上涨80元/吨。供应端,节后钢厂未集中复产,钢矿价格一并上涨,令钢厂利润空间没有明显回升,毛利润微薄、资金紧张和对后市需求的担忧,令钢厂对复产极为谨慎。未来一两周内,需求改善预期尚未被证伪前,需求预期和供应偏紧仍会支撑钢价维持强势,但缺乏终端需求的支撑加上短期过快上涨,期价冲高回落的概率较大,总体将维持震荡偏强走势,可逢回调做多,止损1870元/吨。近月走强且远期需求仍不看好,有利于5-10价差扩大,但去产能预期也将对远月形成一定支撑,总体上,该套利以波段操作为宜。

多单逢高减持,买I05空RB05止盈

焦炭

需求维持平稳,出货情况良好,钢厂开工有回升预期。焦化厂开工及库存均维持低位,港口焦炭库存降幅明显,价格持稳,焦化厂提价意愿较强,利润维持低位,开工难以明显回升。单边观望,买焦炭空焦煤,买近抛远。

买焦炭空焦煤,买近抛远

焦煤

钢厂及焦化厂开工低位,焦煤需求偏弱,钢厂开工有回升预期,焦化厂开工短期难以回升。港口库存维持平稳,焦化企业库存偏低。观望。

观望

动力煤

工业需求疲弱,天气回暖,取暖需求走弱;今年南方降水相对偏少,水电替代作用略有减弱。内贸煤减产,港口调入减少,北方港口库存低位。进口煤价格走低,内外价差拉开使进口意愿增强。南方港进口煤依然是定价基准。zc05反弹抛空,或作为空头配置。

zc05反弹抛空,或作为空头配置

天胶

近期国内外割胶旺季,供应充足,合艾原料市场窄幅震荡,下游工厂无囤货意向,保持按需小单采购,市场交投不活跃。10月中国进口橡胶继续上涨,基本面继续维持疲弱状态,终端需求持续低迷。不过近期天胶移仓换月,波动较大。短期建议天胶空单离场。

空单离场

大豆/豆粕/菜粕

美豆继续关注900美分之上的出口压力,短期可能炒作南美物流,下方关注800-850美分支撑;国内现货短期压力仍较低,但预期后市南美低价豆带来冲击,短线;菜粕则淡季加上不低库存,观望,不急于抄底。

短线或观望,等待4月后买入机会

豆油/棕榈油

油脂方面,马棕则受厄尔尼诺影响偏多,关注马棕减产利多的兑现情况,短期有技术调整要求,预计震荡偏多格局不变;豆油库存压力不大,关注菜油抛储持续带来的溢出压力。

多单了结后等待重新入场机会

菜油

油脂方面,马棕则受厄尔尼诺影响偏多,关注马棕减产利多的兑现情况,短期有技术调整要求,预计震荡偏多格局不变。国内则继续面临菜油抛储压力,本周三抛储加至15万吨。

菜油买9卖5在抛储结束前维持滚动操作,单边抄底菜油仍未到时机

玉米/玉米淀粉/鸡蛋

随着收储临近结束,国储抛售将近,目前看,整体市场下行趋势未变,玉米维持逢高抛售思路;玉米淀粉则受上游低价玉米预期,同样维持逢高抛空思路。

玉米淀粉1609空单持有,止损设在5天线;激进投资者鸡蛋空单持有,止损下移至10天线

白糖

广西糖厂逐步收榨,由于出糖率非常低和压榨不顺造成生产成本高企,大多广西糖厂或已亏本卖糖,食糖现货价格下跌的空间比较有限,广西糖厂节后采取挺价策略,现货价格较为坚挺。题材上看,2、3月炒作产量的空间仍然具备,而前期仓单、进口和销售压力炒作已经告一段落,而走私题材仍有争论。贴息临储的出台有利于降低季节性波幅,缓解淡季压力。中期维持宽幅震荡判断,当前价位在区间下沿附近,但是资金博弈加剧,短期走势仍然很大程度上受资金面影响。近期观望为主,若出现技术买入信号可少量跟进。

观望为主

棉花

当前现货市场尚未启动,基本面对期价影响有限。国内外市场的关注焦点在节后国储棉的抛售上,近期最新传言国储可能轮入部分新疆新棉,优质棉供应可能缩紧,仓单需求可能会明显上升。因此605合约下跌空间或受限,然而远月合约可能继续承压维持弱势。操作上建议在价差500-800之间进行买入605合约卖出609合约的滚动操作,单边观望为主。

买5卖9滚动操作

PTA

上周油价波动剧烈,价格在30附近上下波动,短期仍维持震荡判断。上游PX价格走势偏强,成本端有一定支撑,供应端检修装置增加,开工下滑,下游需求偏弱,供应暂未出现偏紧状况,短期走势或仍偏强,操作上建议PTA05多单4500附近可逐步止盈。

PTA05多单4500附近可逐步止盈

LLDPE

短期原油价格维持震荡判断,成本端影响有限。L来看,供应端线性与低压开工率仍处高位,市场供应相对充足;节后下游工厂开工缓慢回升,需求端情况暂未明朗;库存累积,但整体仍处可控范围。目前基本面上缺乏利多因素,同时5月期价已经升水于现货,仅从产业链来看,已缺乏向上趋动因素,但宏观预期转好,吸引资金入场,工业品需求预期整体回暖,短期仍有上升可能。操作上建议,L1605前期多单于9000以上逐步离场,谨防后市宏观预期转向带来的下跌风险。L1605-L1609套利头寸于750以上逐步平仓,上移止损线至700。PP开工率及拉丝比例仍处高位,需求上与PE类似,下游情况尚不明朗,关注元宵后下游开工情况,PP暂以日内短线为主。

日内短线为主

玻璃

国内产区停割,市场国产胶现货有限,三大橡胶生产国计划通过减产提振价格或将不及预期,合艾原料震荡下行,多数贸易商尚未返场,市场多封盘,贸易商观望情绪较浓,下游工厂还未恢复开工,现货市场基本无交易,市场交投不活跃。1月底青岛保税区橡胶库存继续向上攀升,基本面继续维持疲弱状态,终端需求持续低迷,将是压制价格的主要因素,近期震荡加剧,短线操作。  

短线操作

甲醇

节后归来,国内甲醇期现货迎来开门红,内地市场供应偏紧,加之后续下游复工补货行情预期,市场推涨热情较高;港口方面,期货走高带动现货互补,短期在无进口货冲击下或受内地影响明显,亦不乏高位震荡整理之势。目前内地市场出货顺畅,加之元宵节之后传统下游复工预期,短期或仍将以坚稳上移行情为主,而港口方面,在内地走高、进口货暂时未集中到港以及欧美两地价格企稳支撑下,亦将以坚挺之势为主,关注月底进口货到港及纸货交割情况。操作上甲醇05在1820附近试多,1800止损。

甲醇05在1820附近试多,1800止损

铁矿石

钢厂开工未大幅回升之前,近期价格拉涨过快,短期内期现矿价面临一定回调风险。但有钢铁终端需求改善和钢厂开工回升预期支撑,且供给端海运发货量偏低,国产矿开工大幅下降,矿价仍将维持一定强势。I1605可于365元/吨以上逐渐减仓,等待回调后重新做多机会。长期来看,大矿山增产格局依旧;而矿价回升时间尚短,中小矿山经营困境并未明显改善,减产风险仍在;总体供给端矛盾演化仍有待观察。5-9价差扩大至28.5元/吨,预计继续扩大空间有限,可逐步离场,等待回调后做多的机会。

多单逢高减持,买5空9暂时离场

股指

市场风险偏好改善支撑市场,但前期套牢盘仍需震荡消化,期指震荡偏强。

震荡偏强

国债

资金利率整体宽松,期债高位震荡。仅供参考。

高位震荡


责任编辑:黄荣益

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