七禾网对话混沌天成李英:期货公司不进则退
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七禾网对话混沌天成李英:期货公司不进则退

最新高手视频! 七禾网 时间:2015-05-06 17:17:28 来源:七禾网



 

七禾网6、要服务好机构客户和产业客户,期货公司的研发水平是关键的一环,请您介绍一下混沌天成期货的研发体系?


李英:公司正依托混沌投资的专业品牌优势,倾力打造“混沌天成研究院”,构建“数据—策略—交易”投研金字塔体系,以“全局整合、区域精深”的特色商品产业链服务基地为突破口,拟系统开发集策略深度研究、调研活动策划、产业机构交流、风险管理培训等为一体的投资咨询序列产品,同时也为公司资产管理业务的发展倾注源动力。研究院总部位于上海,下设南宁白糖研究所、上海黑色研究所、杭州化工品研究所、深圳有色研究所,以月度为单位举办混沌天成闭门投资沙龙,打造汇集市场顶尖高手的小范围交流圈;组织策划白糖、黑色和化工产业调研为突破口,聚拢交易所、机构与产业资源,迅速形成市场影响力。



七禾网7、在优秀研发人才的引入和培养上,混沌天成期货是如何做的?


李英:首先制度是基础,要打造顶级研究院的战略目标,必须在团队建设、人才培养、薪酬机制等方面建立规范完备、激励相容、责权利明晰且充分具有市场竞争力的管理制度;其次平台是砝码,我们倾向于从产业上挖掘精通基本面和有研究禀赋的人才,在混沌天成平台上通过与核心产业资源和投资机构的不断碰撞和学习交流,快速提升其对期货市场深层次结构交易生态的理解及主要矛盾演变的洞察力,进而实现“吸引进来、快速成长、融通能力”。



七禾网8、近来我们发现混沌天成期货对白糖、铁矿石、橡胶等品种进行了专题性的研究分析,并取得较好的研发成果。请问混沌天成期货研究院一般如何确定某个品种或某几个品种作为一个阶段的重点研究对象?在研发过程中,客户能否参与?获得研发成果后,一般用哪些方式服务客户?


李英:白糖、矿钢和橡胶是当前阶段研究院依托集团研究优势着力打造的重要商品期货品种(下一阶段将覆盖到有色、化工),并开展了以产业调研和月度闭门沙龙为特色的VIP客户研究服务模式,如组织去年12月的泰国糖业调研、今年3月下旬的西双版纳橡胶调研、4月中旬的河北钢矿产业调研、今年7月的巴西糖业调研,调研过程中组织每天晚上的交流碰撞,调研结束后迅速整理调研报告并召开调研成果闭门交流发布会,并邀请相关产业链重要客户参与分享交流,共同促进提高。



七禾网9、开展产业调研后,混沌天成有没有提供将相关研究成果直接应用到协助客户资产管理、风险管理等方面的服务?


李英:目前是还比较少,这是我们后期要努力的方向。第一,从去年十月份开始搭建研究院到现在是半年左右的时间,先引进白糖和黑色的人员,然后人员陆陆续续进来,同时研究院也在配合营业部的开张活动, 10月30日南宁营业部、11月22日上海营业部,今年1月18日杭州营业部,3家营业部的开张紧锣密鼓。现在研究院已有所成效,市场上口碑反响挺不错的。我们的调研希望能有深度,不是去跟厂家喝喝酒,带着客户旅游观光。我们调研还是蛮辛苦的,白天调研,晚上开会。比如说去西双版纳,居然没有一天安排去旅游。参与人员的规格也比较高,大家会觉得这种深度交流,会碰撞比较多的思想火花。我们的高端调研一般是服务机构客户、高净值个人客户、产业链条的客户。过程中他们会感受到我们特别诚恳的敬业态度,专业的调研水平。我们就如何开展调研,研究院也在着手做一个专门的指导培训。先把这方面的工作做详实,别人来参加,认可你,才会觉得你有价值。

未来我们的研究院要缔造什么?第一就是给出策略,投研一体,包括往资管方面去转。比如说我们要做套期保值的方案,甚至是管理产业基金,我们提供的策略不一定都会被客户采用,客户在采用的过程中我们也不能保证不变形。最终要看企业想要达到什么目的,结合企业的产能,帮助企业去做配套的风险管理,或者是基金产品的资产管理,要完成这个任务可能要花一到两年甚至更长一些。



 

七禾网10、混沌天成期货对商品期货和金融期货的研发是否有所侧重?


李英:商品期货和金融期货都是重要的投研标的,而二者在研究方法、资源投入和研究团队搭建上存在明显的差异,因此我们需要对自身的优劣势充分评估,在进度上取舍有度,特别是混沌天成研究院作为新生的研究机构,为践行打造顶级研究院的战略目标,初期必须集中资源力量在特定商品上(“白+黑”)实现攻坚和突破。



七禾网11、金融期货在整体期货市场的占比日益提高,您觉得这样的现象会继续下去吗?商品期货的地位是否会逐年下降?


李英:从境外市场发展经验来看,金融期货在资金容量和交易规模上占主导的趋势非常明显,国内期货市场也正随着金融市场的深化顺应这一变化。然而,这并不代表商品期货的地位下降,与美国消费占主导的经济结构不同,中国制造业和实体产业对经济增长的贡献占大头,而且尽管上市了40多个商品期货品种,但绝大部分产业链企业尚未有效进入期货市场,这当中可撬动的空间是尤为巨大的,因此不能简单从交易金额和成交量来做比较。



七禾网12、近年来,期货市场的新品种不断涌现,各项新业务不断推出,各种创新不断尝试,在这样的氛围中,一家期货公司是否处在不进则退的境地?您觉得哪些类型的期货公司能在当前的行业氛围中保持前进?


李英:当然。今年的市场一定又会重新洗牌。不进则退这一点是毋庸置疑的,而且确实是强者更强,弱者更弱。这不仅是在金融领域,在任何领域都是这样。所以市场上才会出现所谓的资本寡头,就是因为他越来越强,包括生活中也是,越有钱就越有钱,越没钱就越没钱,因为你没有的时候资源是很难调动的。弱的公司,比如混沌的前身鸿海期货,它必须通过资本的填充来改变自己的面貌,靠自身突围难度很大,就算你再有能力也很难赶上现在改革的大浪潮。资本金就是一个很大的掣肘,所以当时把混沌投资集团引入鸿海期货。当时恰好原股东有退出的意愿,新股东有发展的计划,这是很好的契机,通过资本运作的方式完成。


股东资本实力要雄厚、发掘自身的资源和亮点、创新力强的公司能保持前进。



七禾网13、另外,期货公司似乎出现了强者更强、弱者更弱的发展局面,您觉得这样的局面会继续保持下去吗?若是一家处在市场中游的期货公司,应如何“突围”?


李英:任何行业随着竞争的加剧都会出现集中度的提高,也就是俗称的二八法则,国内期货行业更是如此,随着期货公司经营范围的拓宽和创新业务驱动的加强,特别是在同质化竞争向差异化竞争变迁的过程中“强者更强、弱者更弱”正成为常态,因此期货公司的突围必须依托股东实力和自身资源禀赋优势进行深度整合和特色突破。


中游的公司还是有可能突围的,去年9月18日的创新大会,对整个金融市场,尤其是期货行业,有了很大的放开。今年市场上一定会有新一轮的洗牌。第一轮的洗牌,前十的公司只有一家南华是没有券商背景的,其余九家都是有券商背景的。中游的公司,首先股东的资本实力要比较雄厚;如果不雄厚,那现在也放开了几条融资渠道,也推出了几个新制度,一是允许上新三板,二是可以发企业债,其实发企业债就意味着你可以融资了。行业里也有几个比较有特点的公司,比如说创元期货,它是4月9日在新三板挂牌的,那时它的资本金只有1.2个亿,现在成为行业里首家上到新三板的公司,当时的挂牌价是3块钱,大概募了2-3个亿。它通过这个方式就可以快速地扩大资本金,又不用占用股东的资金,而且资管牌照也拿到了,公司的其他评级也是可以的。像这样的公司只要有思路,也是可以发展的。还有像鲁证期货,是中上游的公司,和日照集团合作在山东搞了一个大宗商品市场,当然他们的资管做的也不错。所以说中游的公司可以利用新出台的政策做出对应的创新,可以走出一条路。广发期货刚刚在3月3日和广东贵金属搞了一个清算公司。还有弘业期货,他们也是3月份搞了一个类似大宗商品电子市场。期货公司不用停留在原来的经纪业务的范围内,有很多新的事情值得我们去做。中游的公司虽然比不上第一梯队那么雄厚的资本金,但完全可以做出自己的特色来。就看整合能力了,怎么整合自己和股东手头的资源,打出能够创新的牌,要有特色,要有创新能力。



七禾网14、混沌天成期货的控股股东为业内赫赫有名的上海混沌投资(集团)有限公司,请问混沌天成如何借助股东的力量谋求自身的发展?


李英:作为国内首家私募收购的期货公司,混沌天成期货在公司控股股东上海混沌投资(集团)有限公司的鼎力支持下加快经营和战略布局,定位服务于高端机构客户、现货企业客户、高净值个人客户,并根据机构客户分布和地域品种特点,分别在上海、杭州、南宁新设立区域化“高端会所型”营业部,并举办了盛大隆重的开业典礼,在业内取得轰动的反响,北京营业部的开业也正在筹备当中;另一方面,公司资产管理子公司、风险管理子公司及香港子公司的申请手续均在办理当中,旨在全面打造以投资咨询、资产管理、风险管理为主营业务,境内外对冲、产品发行、盈利模式创新为发展要义的创新型期货公司。



七禾网15、在混沌投资的整个体系中,混沌天成期货扮演着怎样的角色?混沌天成期货和混沌投资之间主要有哪些方面的互动?


李英:1、国内期货公司股东背景的变化见证了期货市场快速融入主流金融圈的历程,但不可争辩的是无论是实业、券商还是银行信托等股东背景,期货公司在股东体系中的定位并未实质性改观,更多是以部门、牌照甚至通道而存在。然而,上海混沌投资集团是从战略高度上收购并运营混沌天成期货,这也正是混沌天成与众不同、混沌投资不同凡响之处。集团对混沌天成在资本金、技术改造、人力资本、研究、公司治理等全方位进行倾力支持和投入,而混沌天成正在通过设立资产管理子公司、风险管理子公司和香港子公司的组织形式打造二级控股集团。公司于年初正式启动混沌天成“中国好投顾”项目的路演活动,初期拟由集团投入3-5亿专项资金,后续在资管子公司和风险管理子公司建设上也将得到集团的大力支持。


2、在研究的支持上,集团的研究和期货公司的研究在品种上会形成互补。举办的沙龙和调研,也会借助集团研究的力量。比如白糖、橡胶的调研,都是集团和研究院联合举办,集团给予大力的支持。 期货公司也会借助集团的研究力量,集团协助代培训一些品种新研究员,集团也抽调部分研究员充实期货公司的队伍。而期货公司自身也主攻一些优势品种的研究,比如黑色,和集团互为补充。

 


责任编辑:丁美美
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