【走进私募圈】“求是求实”白石资产:厚积才能薄发
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【走进私募圈】“求是求实”白石资产:厚积才能薄发

最新高手视频! 七禾网 时间:2014-03-17 22:16:22 来源:期货中国 作者:果圆

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近日,七禾网期货中国果圆走访了白石资产管理(上海)有限公司,并与白石资产总经理王智宏先生、金融投资部李泉先生等深入交谈。以下内容是期货中国对本次【走进私募圈——白石资产】的体验和总结。


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相关链接:


期货中国专访王智宏:建立一个真正的交易管控体系http://www.7hcn.com/article/91071-1.html



做期货是一件很有幸福感的事情


在风起云涌、潮起潮落、千变万化的期货市场,很多投资者闻“期货”就色变,觉得期货是个高压力、高风险、高死亡率的赌博游戏,一说到期货就联想起腥风血雨的武林,那在白石资产眼中的期货是怎么样的呢?

王智宏认为期货就好比小孩子玩游戏一样,这个游戏充满挑战,我们需要一步步地闯关。他认为首先期货和其他的工种没有什么区别,就是一个流程、一个行业而已。那既然只是一个流程而已,为什么这么多人走不好呢?王智宏说:“他们想讨巧,抄近道,最后他们会发现近道越抄越远。”其次,他说期货跟其他工种的区别在于期货的瓶颈比一般的来得频繁,而且艰苦。“期货是能带来很强幸福感的行业,做期货是一件很有幸福感的事情。”他举了一个例子,做期货好比在雾霾中上升,然后穿过雾霾,发现一切都是那么干净、纯粹,到达一个超然的境界。他一天花很多时间在工作上,“要有成绩,时间上肯定要付出多点,”他说:“做这个行业很幸福,工作和生活在心上隔开很重要,身心上彻底分开。”他提到很多人工作的时候想着生活,生活的时候心里还挂碍着持仓,在物理层面上他们工作了没几个小时,可是在化学层面上,他们很累,没有从心里放开,其实他们一直在工作。


李泉说:“期货对于社会经济形势极具价值,可以帮助企业对冲价格风险,只是很多人扭曲地使用了期货工具。”就工具本身而言,期货市场没有睹性,赌在人心而已。所以作为一个期货市场的一员,要控制好自己的“贪、嗔、痴、慢、疑”五毒,他说:“期货市场走势是由买点和卖点交错而成,输赢往往是交易节奏错乱导致的。”投资交易是他最大的爱好,他也喜欢音乐。他说:“市场节奏就如同巴赫的音乐一样优美,不同周期、不同形态的市场走势错综而成复杂、严谨、美妙的‘赋格曲’,其实道上肯定是相通的。”


给有梦想的人打造实现梦想的平台


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白石资产吸引了一批有志之士。在公司人才管理方面,王智宏说:“白石给有梦想的人打造实现梦想的平台,这个平台提供大家成长的机会,同时也给予机制上的保障。”首先,在事业上,个人和企业能找到切合点,做到“同志”,即共同的志向。其次,大家能在各自平台上成为主角,让大家梦想成为可能。第三,利益分配均匀,先谋势,再谋利,“不患寡而患不均”。最后,白石会推出国际计划人才制度,让每一个有梦想的人能在这个平台上实现各自的梦想。王智宏说:“我们先把眼前的义务做好,把应该做的做好了,再去做其他的事情,比如员工的家庭、股东、企业成长等,踏踏实实来。”


在社会层面上,白石资产从现金资产保值增值和企业客户稳定发展两个角度,以“立足金融市场,服务实体产业”为公司使命,“自利利他”,帮合作伙伴们实现他们的梦想,从而实现自己的梦想。王智宏表示白石在行业的贡献、技术能力的输出、研发的成果、在后金融危机时代如何面对挑战和管理风险这四个层面上做出了一些让他感到欣慰的成绩。同时,他表示黑石的价值理念给予白石很大启发,白石资产自成立之初,便一贯秉承着“受人之托,终人之事,不辱使命”的理念。


王智宏说之前有一家企业连续亏损得非常严重,他们帮助企业完善管理体系,调整公司组织架构、运行机制等,使其度过难关,稳定发展。白石资产的社会责任是为现代化企业的长期稳定发展保驾护航,为经济社会生态的健康可持续发展而努力,为中国经济的繁荣发展做工作,实现“中国梦”,才是真正意义上的 “共赢”。


白石,简约、纯粹、朴素


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白石资产的工作环境如“白石”的名字一般很简洁、纯粹,给人一种爽心悦目的感觉,白色的墙壁、茂盛的绿萝、整洁的书架、温馨的照片墙。员工们都是清一色的工作装,简单而专业。会议室墙上写着“求是、求实”、“思想面前,人人平等;制度面前,人人平等;风控面前,人人平等”这几个朴实无华的字眼。


王智宏说“白石”这个名字是源于“磐石”,这是3年前做的磐石基金的升级版。另外,他们认为中国未来10-30年一定会出现类似“黑石”的资产管理公司。中国市场现在慢慢成熟,肯定会培育出这样优秀的公司。另外,在美加边界有块冰河时期的大石头,它有很多神话和故事,它就叫“白石”(White Rock)。当然更多的内涵是他们力求于简洁,想把事情做的更纯粹一些。当他们打算用白石注册商标的时候,目标、所承载的社会责任、员工责任、股东责任已经表现得很清楚。白石对面就是“黑石”,这样他们目标,也一目了然了。


白石资产秉持“净、静、敬、竞”的企业文化,坚持诚信铸就品牌,专业创造价值的企业精神。王智宏说:“我们敢于对投资者、对钱说不。”“君子爱财,取之有道”,资金来历如果不踏实,不干净,他们就不合作,这是白石资产一直坚持的一个理念。


厚积才能薄发


面对近期较好的收益,李泉的评价是厚积薄发。据李泉介绍:首先,白石自2011年以来大力吸引人才、聘请人才,真可谓是精英荟萃:白石聘请知名经济学家作为投研团队总监,拥有全球化投资的广袤视野;管理层由期货、证券、上市公司精英管理人组成,形成多层次有机结合的管理风格;核心团队成员拥有近20年的投资交易实践经历,保证了公司长期稳健的获利能力;团队成员具备CFA、高级理财规划师、期货从业资格、期货投资咨询、证券从业资格、证券投资咨询等专业资质。


其次,白石在投研体系上的大量投入,全方位、无死角。在资讯技术方面,引进同花顺、Bloomberg、金牛资管软件等。在研发系统方面,白石的研发系统由基本面分析、技术面分析和独创的结构分析三个模块构成。白石资产自己研发并建立起了期货交易品种成熟度指示灯系统,以34个不同的市场分析角度虚拟成34个指标灯,各以强、中、弱代表各角度对市场的影响力。利用权重计算等数据模型来统一管理34个指标项,为期货市场分析带来快捷明晰的指标系统。并且,白石资产将先进的信息技术植入到期货投资的每个环节,比如量化多频交易系统、高频对冲套利系统、多帐户下单系统、自动化套利交易系统等。


第三,公司采用“多团队、多策略、多周期、多标的”的策略,所以个别的表现对团队的影响非常有限,这保证了整个产品运行不会受制于单个团队的起伏。白石资产有六个投资管理团队:组合团队、套利团队、对冲团队、量化团队、金衍团队、国际团队。


组合团队以全球化、多角度的视野研究经济与市场的驱动力,通过基本面、技术面和结构面来分析驱动因素及其运行规律。组合团队深层次、多纬度和多维度地分析这些因素背后相同或相反的逻辑规律,并制定相应的套利、对冲和趋势跟踪策略,进行低相关策略的组合投资。团队综合评估各种投资策略的预期收益率与风险,适时调整头寸分配。


套利团队擅长从产业链一体化视角剖析商品期货运行的内在逻辑及演变趋势,系统研究价格、品种、产品、产业、行业、微观、中观和宏观八个层次,自下而上形成套利交易系统。套利交易品种覆盖期货市场主流活跃品种,采用同品种跨期套利、产业链上下游套利以及内外盘套利等多种套利策略模式,在风险可控基础上实现收益的稳定持续增长。


对冲团队研究及交易的品种广泛,团队拥有精深的研究能力及专业的交易能力,部分成员研究或交易经验在10年以上。团队长期研究、总结并实践多种对冲交易模式,从宏观、行业、结构、库存等多个维度捕捉对冲机会。团队成员研究的品种互补,擅长的交易风格也能优势互补,使得团队管理资产规模稳步增长。


量化团队专注于量化投资领域,团队成员具有国内外名校金融、统计、数理、计算机等相关专业背景,善于运用系统工程、物理和数理统计中的技术和方法来挖掘市场数据、分析市场状态并量化建模,能够为投资者提供专业的资产组合的量化解决方案和风险管理方案。团队善于应用数据挖掘技术对国内外金融市场数据持续进行深度分析,形成市场资金追踪、板块指数等量化分析报告,在公司的主观交易决策和投资咨询上有深入的应用。


金衍团队专注于金融衍生品研究和投资,涵盖金融期货、证券、期权及其他金融创新产品。金衍团队研究和投资标的创新性强,可以灵活形成多种套利、对冲策略,降低资产管理风险。在大资管和金融混业经营的背景下,金衍团队研究多种模式、多个市场、多种工具,推动白石的资产管理模式的创新,并为稳健投资保驾护航。


国际期货团队以研究和投资海外期货市场为主,涉及欧洲、美洲及亚洲等全球主要期货市场。团队成员研究及交易经验丰富,交易模式以“内外套利对冲”及“外盘套利对冲”为主,单边趋势交易为辅。团队站在全球视野上探索和实践了多种套利模式和盈利模式,使白石实现了投资标的的多元化、交易时间的全时段以及投资风险的分散化。


第四,白石资产有非常完善的交易防控系统。白石资产设立了一个合规防控部,采用事前防控、事中监控、事后优化的模式,风控是至始至终的。风控部门叫合规风控部,白石资产注重的是合规,不是单纯地以交易为主;事后优化保证其在每一次的交易之后都有评价,为了下一个的逻辑开始做铺垫和准备。


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白石交易防控系统 (图片来源于白石资产)


成为投资市场的恒星


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白石DNA业务管理模式(图片来源于白石资产)


白石资产致力于追求风险边际可控环境下长期稳定的投资回报。白石资产通过实行DNA业务管理模式,建立起健全的公司投资结构,以实现抗周期、抗冲击的资产管理均衡结构。通过借鉴先进理念和不断创新,使白石的资产管理业务结构不断进化,以适合投资生态的变化要求,保障管理资产的确定性增长。


“成为投资市场的恒星”是白石资产的投资理念。李泉表示在期货市场中能做到极致的肯定是以稳健为前提的。白石资产的经营理念是 “安全、求是、共赢、卓越”,把“安全”放在第一位,要成为投资市场的恒星,安全稳健是基础。白石拥有专业的市场研发能力, 全面的投资交易能力和系统的风险防控能力。在投资实践中,白石资产始终坚持以客户和股东权益的长期稳健增长为最终目标。


期货市场上的下一个目标


“高高山顶立,深深海底行”, 最平常的就是最非常的、最了不起的。做企业或者事业肯定有一个目标管理,如何来实现就是过程管理,这都是一致的。第一个三年王智宏表示会做一个以CTA为主的资产管理公司,建立现在体系都是为目标做准备的。外部环境也是实现目标的一个重要生态,从法律环境、行业进程、监管到投资者的教育等等,现在基本的要素都具备了。这个行业也没有什么新鲜事,创新只是借鉴其它发达资本市场的路径、演变的过程、从产品到运作方式,以及各个主体的营运。只要把重复的事情做好了,把做好的事情做精了,才能完成做优秀、做卓越的过程。

然而,在国内期货市场,这个被称为小众市场的投资领域,资金瓶颈是显而易见的,而白石资产如此迅猛地发展速度会不会先于行业到达这个瓶颈呢?资金管理规模的不断扩大是否能在这个期货市场中顺利运转呢?这不仅仅是白石资产所要面对的挑战,也是这个行业内任何一家私募机构在发展过程中所需面对的问题和挑战。


附:


白石资产管理(上海)有限公司简介


白石资产管理(上海)有限公司是由上海市工商管理局核准、登记、注册的一家专业资产管理公司,公司注册资本2000万人民币。


公司业务涉及大宗商品投资,金融衍生品投资,资产管理(专户理财,资产委托,项目投资,公司咨询顾问业务,产业资产风险管理),现货贸易,产业投资,股权投资等。公司拥有专业的市场研发能力, 全面的投资交易能力和系统的风险防控能力。在投资实践中,我们始终坚持以客户和股东权益的长期稳健增长为最终目标。


白石资产管理(上海)有限公司核心团队追溯至1992年建立的外汇交易团队,此后20多年时间里,该团队一直致力于外汇、期货和现货的研究和投资。2006年,该团队成立了业内领先的期货公司资产管理部门,奠定了白石资产的雏形。2008年,资产管理部团队设立磐石私募基金, 凭借团队成员成熟、专业的资产管理能力,取得不俗业绩。2011年,该团队完成了从明星交易员团队,向拥有完善管理运作机制的成熟法人化公司的转变,正式成立白石资产管理(上海)有限公司,致力于成为国际一流的综合资产管理公司。


注:以上简介由白石资产提供


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王智宏个人简介


1992年进入外汇行业,是中国最早的外盘交易参与者之一。1993年进入期货行业,曾任中国期货业协会首届理事、上海市期货同业公会副会长、期货公司总经理,现任白石资产管理(上海)有限公司总经理。


徐志刚个人简介


现任白石资产管理(上海)有限公司副总经理、风控管理委员会主席,曾担任上市公司董事。徐志刚先生专注于产业投资领域,拥有超过20亿元人民币的私募股权投资经验。徐志刚先生具有丰富的直接投资和研究工作履历,熟悉投资价值评估和风险管理体系,熟悉产业套保操作。


牟国华个人简介


现任白石资产管理(上海)有限公司总经理助理、量化团队负责人。曾任知名期货公司金融工程主管,专注于量化投资领域,善于运用系统工程、物理和数理统计中的技术和方法来挖掘市场数据、分析市场状态并量化建模。具有丰富的头寸管理、策略开发和程序化交易经验,量化策略涉及趋势交易、期现套利、跨期套利、跨商品对冲和高频交易等,能够为投资者提供专业的资产组合的量化解决方案和风险管理方案等,且在核心国际期刊发表多篇研究论文。


袁征远个人简介


现任白石资产管理(上海)有限公司量化投资部经理、量化团队技术负责人。曾长期任职于国内知名金融IT企业,担任技术团队负责人。专注于金融信息技术开发及服务,擅长金融类信息技术项目的开发和项目管理,具有丰富的金融企业服务经验,对金融行业的业务和企业的业务需求理解深刻。具备全面的技术能力和丰富的项目经验。


朱律个人简介


现任白石资产管理(上海)有限公司合规防控部经理,具有15年期货从业经历。朱律先生精通期货行业风控、结算业务,有敏锐的风险意识和风险防范大局观,在量化风控和全业务链的风险管理方面为白石风险管理提供有效保障。


秦炜个人简介


现任白石资产管理(上海)有限公司金融投资部副经理、上海交通大学工商管理硕士。曾在大型外资企业担任中层管理人员。加盟白石资产以来,主要从事贵金属与股指期货的研究,并负责部分产业客户的套保方案设计;注重宏观环境及经济周期对产业影响的研究,善于从宏观角度结合产业基本面来发掘投资机会并服务于产业客户。


吴晓霞个人简介


现任白石资产管理(上海)有限公司工业与衍生品投资部副经理、同济大学金融学硕士、东方财经交易前线栏目特邀嘉宾。注重产业链基本面研究,同时结合技术面及结构面多层次对商品走势进行剖析,在化工品领域有一定的研究深度。善于把握宏观热点,定期或不定期组织团队进行宏观专题研究,把握热点变动,抢占投资先机。


姚兴航个人简介


现任白石资产管理(上海)有限公司产业投资部副经理,复旦大学经济学硕士,曾就职于国内知名资讯公司从事多年钢铁行业的研究工作。对黑色金属产业链基本面相当熟悉,对螺纹钢、焦炭等品种的价格运行趋势判断准确。曾为国内外投行、财团、大型矿山、钢厂、贸易商、大型下游企业提供过各种咨询服务,也曾接受过国内知名媒体的采访及报道。


(以上公司简介和团队简介由白石资产提供)

(本文由七禾网期货中国上海首席代表果圆整理撰写)


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