行到水穷处，坐看云起时--写在2012的开端(2012-01-02 11:57:25)

昨天在家用一天的时间总结了一下2011年的工作，在投资上取得了很大的收益，有了充足的资金实力展望未来，为今后十年的计划做了一些基础的布局和准备，特别是在可以一起奋斗三十年的人才上很有收获。通过一年的学习、思考对十年计划的目标更加清晰了。一个很大的收获是通过写博客梳理了自己的投资理念，在期货上的操作更加成熟了，同时在博客上也学到了很多新的知识，开拓了思路，已经开博360天了，这要感谢一位逝去的朋友。但是很明显的从事我们这一行的人是不适合公开写博客的，特别是在关注度提高以后，很多朋友都劝我关闭博客和微博，也得到过一些警告，其实我很清楚一直写下去，总有一天这会成为我的硬伤，不过有得有失，现在对我来说不断学习，总结，进步更有价值。另外金融投资是人生的修行，写博客是这种修行的一个阶段，记得曾经在我唯一加入过的棉花群里说过“要不是因为虚荣，我来这干吗？”我很明白离战胜自己的虚荣心，还有很远很远的路要走，但是我乐在其中，即使知道今后一定会为此付出惨重的代价，就把他当作修行的磨练吧。如果只是看过，明白，就能懂得，做到，那和尚修成佛陀岂不是和上大学一样简单？

总结完2011，展望一下2012。如果今年不是世界末日，那么有些事情必须要完成，从期货到证券的转型是今年的首要任务，期货市场高杠杆，高回报，但是容量较小，风险大，资金达到一定程度就变成高风险，低回报率，既然回报率一定降低，就不如选择风险小的多的证券市场。从目前证券市场的估值来看，目前200亿左右的中等市值的股票有不少已经具备了投资价值，也适合我的资金量。同时抛开个人的利益，我认为中国的证券市场走到了关键的时点，也需要有着正确理念的新资金的加入。

在这里说一下我对证券市场的理解，就像我在《投机者的价值》中提到的期货市场中比套期保值更重要的功能是发现价格。我认为中国的证券市场走到今天，比融资功能更重要的是给资本市场定价。要想说明这一点我觉得举个简单的例子最为直观。这两年全球最成功的企业非苹果莫属，苹果一家企业的市值，已经超过了欧洲所有大银行市值的总和，乔布斯的成功是很多人依然看好美国的重要依据。温总理也提出中国要有自己的苹果，但是中国的苹果如何出现？不久前南方某城市说要批量培养乔布斯，我们当然知道这是不可能的。究竟乔布斯为什么会出现在美国？大部分人都忽略了乔布斯获得巨大成功之前美国曾经出现过的纳斯达克泡沫。当纳斯达克泡沫破灭时，很多人都在嘲笑它的疯狂和美国人的愚蠢，但是大家都忽略了它给美国的互联网，硬件，软件沉淀下来的巨大技术优势和人才优势。如果没有这些肥沃的土壤，这颗苹果不可能成长的如此迅速，茁壮。这就是证券市场的定价功能，它在给行业定价，以此决定社会最重要的资源--资金的流向（大量的PE公司拥有大量现金的情况足以表明中国民间不缺钱）。纳斯达克泡沫给当时美国的技术创新行业极高的估值，这在客观上决定了社会资金向技术创新行业进行优先配置，资金一定是逐利的，风险投资大量涌向新技术企业，即使他们还没有丝毫赢利能力，最优秀的人才投入技术研发与创业中。当纳斯达克烟消云散，这些技术，这些人才却留在了美国，在恰当的时机，不是乔布斯也会有李布斯出现的。

回到中国，当我们的货币发行量如此巨大时，你希望没有泡沫出现是不现实的，看看我们吹起的是什么泡沫？房地产，高端白酒，红酒，奢侈品，古董字画......泡沫必然会破裂，当这些泡沫破裂以后会给我们留下什么？中国的社会经济已经行到水穷处，改革开放的制度变革红利经过三十年已经消耗殆尽，人口与资源红利也已不堪重负，要想保持稳定高速发展唯一的出路就是技术创新。拥有坐看云起时的境界靠的是对云水转换的洞察和耐心，但是时不我待，有时人工降雨也是必要的选择。半个月前我已经为这场战斗打响了第一枪，今年我们会为了这个目标尽力一搏。