铜铝：反弹行情有望延续

隔夜利好数据提振市场
关注伦铜9000美元这一关键位置的争夺
沪铜、沪铝有望延续反弹
 
 国内现货数据：现货市场今日长江有色金属报价，1#铜现货报价66550元/吨~66950元/吨，贴水200~ 50；A00铝现货报价18100元/吨~18120元/吨，升水30~50元/吨。
 受德法将联手解决欧洲债务问题和美国利好就业数据的消息提振，11日纽约股市三大股指大幅反弹，道琼斯指数涨幅超过400点，标准普尔500指数和纳斯达克指数涨幅均超过4.5%。当日的暴涨主要由于投资者对欧洲债务危机担忧的减缓。德国总理默克尔和法国总统萨科齐下周将就欧洲债务危机和银行融资问题进行会晤，商讨对策。这一消息有效减缓了市场关于欧洲债务问题的担忧。经济数据方面，美国劳工部公布报告称，截至上周首次申请失业救济人数减少7000人至39.5万人，为过去的17周以来首次减至40万以下。虽然市场人士普遍认为单周的数据不能说明完整趋势，但毕竟起到了提振作用。受到隔夜利好消息的刺激，金属市场展开大反攻行情，LME铜隔夜长阳报收，K线上收出阳包阴的K线形态，技术形态上看，这是一种强烈看涨的信号，并且隔夜期价收复了5日线的压制，反弹行情有望延续。从LME铜3小时的走势图看，目前形成了双底的技术形态，第一个底的位置8446美元、第二个底的位置8520美元，且第二个底要高于第一个底，形成了标准的W底的形态，也预示着行情的反弹，但是目前期价在颈线的位置，也就是9000美元大关处出现疲弱的走势，在上冲时最高达8990美元，止步于9000美元大关，我们认为，短期内期价在9000美元一线还要反复争夺。一旦向上突破成功，期价将展开新一轮的攻势，在操作上，建议关注9000美元一线的突破情况，如果顺利突破的话，建议多单跟进。LME铝的反弹力度稍弱，建议以波段思维来对待铝这一疲弱的品种。
 在隔夜利好消息的提振下，今日国内沪铜市场也出现高开，在5日线处获得支撑。从沪铜1110合约周K线图上看，本周收出下影线较长的十字星，预计后市期价有望借此展开反弹，看好后市。沪铝1110是金属市场中走势较强的，周K线上以中阳报收，基本收复本周的失地，期价重新回到上周周K线收盘的位置，多头氛围浓厚，预计下周期价将继续反弹。

 

 铅锌：探底反弹

2011年7月锌冶炼企业开工率74.09%
各国政府的风险之弦绷紧
LME铅、LME锌收复失地
沪铅、沪锌有望延续反弹
 
 国内现货数据：现货市场今日长江有色金属报价， 0#锌现货报价16550元/吨~166450元/吨，贴水215元/吨~115元/吨；1#铅现货报价15900元/吨~16100元/吨。
 行业动态：据SMM发布的最新调研数据显示，7月国内锌冶炼企业开工率为74.09%，开工率下降至今年以来的新低。下半年锌冶炼企业开工率水平提升预期仍然不会太高。调研共涉及42家国内不同规模锌冶炼企业，重点冶炼企业全部包括其中，总产能为531.5万吨，总产量占到中国有色金属工业协会统计的每月国内锌产量数据的85%以上。
 美国总统奥巴马即与美联储主席伯南克坐到了一起，商讨当前的经济形势。根据白宫随后发表的声明，总统和主席讨论了经济复苏的前景、就业和财政等议题，包括设法减少长期赤字的需要。除了美国，欧洲央行也在连续第四日大笔买入了意大利、西班牙的国债，以稳定市场信心。欧洲证券与市场管理局(ESMA)发布声明称，比利时、法国、意大利及西班牙将才采取禁止沽空的新规定，规定将自8月12日起生效。四国监管机构已经或者将于官方网站刊登相关规定的内容。此前希腊已宣布禁止裸卖空。韩国央行也明确将政策重心从“控通胀”转向“稳市场”，宣布维持3.25%的利率不变。日本央行也在研究向市场注入更多流动性。在金融市场连续大幅杀跌后，各国都开始出台稳定金融市场的政策，从目前各国市场的情况看，基本上都出现了超跌后的反弹行情。从隔夜LME锌的走势看，一根长阳拔起，基本收复了本周一的长阴。周K线上，收出了长长下影线的小星体，探底后的反弹力度还是十分强劲的，随着恐慌性情绪的消散，市场的做多人气开始慢慢的恢复，随着多头人气的积聚，预计后市金属市场能延续反弹走势。同样，LME铅本周也出现超跌后的大反攻行情，期价在触及前期低点2200美元一线后，开始反弹，从反弹力度看，收复本周失地，力度较大。预计后市反弹走势延续。
 国内沪锌市场在外盘LME锌的提振下，也开始慢慢出现底部不断抬升的走势，在周二探明底部后，沪锌1110期价开始反弹，从周五的走势看，期价收复之前5日线的强压制，反弹行情可期。沪铅1110从本周二探底后，也开始出现逐级反弹的走势，预计下周继续反弹，操作上，偏多思路。
 

 钢材：反弹乏力

隔夜美股再次强势反弹 投资者信心逐步恢复
美国钢公司和AK钢公司大幅上调薄板现货价格
螺纹钢期货反弹延续 仍显乏力

今日行情描述
受隔夜美股强势反弹影响，今日RB1201合约小幅高开4815，早盘冲高至4829，随后震荡下行，收盘4809。整日交投清淡，录得一颗窄幅十字星。成交量减少14万手，持仓量小幅下滑。
宏观基本面因素
受德法将联手解决欧洲债务问题和美国利好就业数据的消息提振，隔夜美股再次强势反弹，投资者信心逐步恢复。新加坡商品交易所今天推出铁矿石期货合约，成为继印度之后第二家推出铁矿石期货合约的交易所。
今日宝钢对9月份多数品不同程度上调出厂价格。值得注意的是，外围市场方面美国钢公司和AK钢公司大幅上调薄板现货价格60美元/短吨，预计美国其他钢厂将跟随提价。近期钢材市场整体上呈现出长材价格坚挺、板卷价格疲弱以及亚洲市场坚挺、外围市场疲弱的局面。上述钢厂的提价一定程度上说明，随着“金九银十”的消费旺季逐步到来，上述相对疲弱的品种和市场或将有所作为，不再拖后腿。
截止发稿时，钢之家重点监测全国28个城市20mm三级螺纹钢均价报5191元，较昨日持平。原材料方面，福建地区钢坯下跌110元，其他地区基本持平；铁精粉也出现小幅下滑；二级冶金焦、废钢及铁矿石持平。
技术分析
多空形势来看，今日多空双方休战，虽然跳空高开，但在周末来临之际多头不敢恋战。技术指标来看，KD指标形成金叉；MACD绿柱持续缩短，技术指标持续改善。图形上来看，今日收星线，表明多空双方对后市走势均显犹豫，收盘站在4800整数关口之上，给多头带来一点欣慰。
后市展望与操作建议
 如若周末外围市场无大变化，料下周一延续震荡上升。

 

焦炭：高开低走、成交清淡

广州港煤炭价格下跌5元
今年前7月，全国累计出口焦炭及半焦炭263万吨，同比增加32.5%
最新一期的环渤海动力煤价格指数本周继续下降
 
 今日行情：
 焦炭期货主力合约J1109开盘2244，高开低走、成交清淡，收于2225，下跌0.04%，成交610手，持仓2948手。成交量再创新低，持仓量有所减少。
 8月11日焦炭现货市场上，天津港一级冶金焦的含税平仓价为2150-2200元/吨，连云港一级冶金焦的含税平仓价为2180元/吨。
 
 基本分析：
 钢之家网站的消息：截至8月12日，广州港内贸煤炭价格下滑5元。广州港5500大卡优混煤炭市场价格环比下跌5元/吨或0.52%至965元/吨。此前该港内贸煤炭价格连续两周保持稳定，北方港口煤炭价格下跌之势延续至南方接卸港口，总体上仍保持高位持稳。
 对于沿海动力煤价格总体下跌的走势，市场有分析称广州港煤炭库存的减少或将抑制沿海煤炭价格的下滑。据悉，广州港煤炭库存已由290万吨的高位直落如今240万吨左右，50万吨库存的下跌较明显。
 从国家海关总署了解到，7月份全国出口煤炭91万吨，较6月份71万吨的出口量增加20万吨、增长28.2%；今年1-7月份，全国出口煤炭共计966万吨，同比减少187万吨、下滑16.2%，前7月完成出口额为17.73亿美元，同比增加43.3%。
 来自国家海关总署的消息称，7月份中国出口焦炭及半焦炭18万吨，环比下跌43.8%；今年前7月，全国累计出口焦炭及半焦炭263万吨，同比增加32.5%，完成出口额11.96亿美元，同比增长42%。
 8月10日下午消息，最新一期的环渤海动力煤价格指数本周继续下降，为该指数连续第六周下降。海运煤炭网指数中心发布的环渤海动力煤价格指数显示：本期5500大卡动力煤综合平均价格为829元/吨，较上周小幅下滑2元/吨，降幅0.24%，降幅进一步收窄。
 
 综合论述：
目前国内煤炭市场整体稳定，对比焦炭的期现价差和持仓成本等因素，焦炭短期走势偏多，但上升空间不大。下方第一支撑位2180，上方第一阻力位2250。

橡胶：区间收敛 承压10日均线

隔夜欧美股市再度回暖反弹，外盘利空氛围散去
美国经济的动荡使美联储再推货币宽松政策，美元的走软使人民币被动升值
青岛保税区的库存情况为：丁苯约有18000吨，顺丁约有5000吨，丁基500吨左右，天胶约有71500吨，总量在95000吨左右

今日行情
     沪胶指数高开低走，全天窄幅震荡，涨幅达2.02%。各月合约亦全线收红。主力1201合约高开于34300点，冲高34435，探底34010，尾盘收于34295点，在K线图上拉出了十字星。盘中持仓量变动较大，收盘前更是猛然抽离，持仓量大幅减仓11708手，交易量亦较昨日大幅回落。

基本分析
 从国际方面来看，隔夜欧美股市再度回暖反弹，外盘利空氛围散去。目前欧洲金融市场受到了传言、借贷成本升高和紧急融资需求大幅上升的冲击，欧洲证券和市场管理局(EMSA)发表声明称,比利时、法国、意大利和西班牙四国自周五起将禁止金融股卖空交易,采取联合行动恢复市场信心。而美国上周初请失业金人数降至四个月低点,为近来饱受降评风暴和股价跳水打击的经济提供一线希望。
 周四（8月11日）美元兑人民币中间价报6.3991元，创2005年汇改以来新低，再创2010年11月11日以来最大单日跌幅，首次跌破6.40关口。美国经济的动荡使美联储再推货币宽松政策，美元的走软使人民币被动升值。受此影响，亚洲市场上中国采购者询盘积极，希望能借汇率优势以较低价格补充库存。
 另外，截止到8月10日，青岛保税区的库存情况为：丁苯约有18000吨，顺丁约有5000吨，丁基500吨左右，天胶约有71500吨，总量在95000吨左右。按照传统的季节性规律，8月将是各大生产商回补库存的阶段，买盘将相应得到提振。
 现货面，中橡网今日SCR WF平均报价为33800元/吨，而顺丁胶价依然稳定在35500元/吨，丁苯胶在33800元/吨-34000元/吨。
综合论述
 国外宏观面对胶市的利空影响已逐渐雨过天晴，回归国内基本面，生产商趁人民币被动升值之际积极采购原材料以回补库存的行为提振了买盘，而合成胶高于天胶的价差区间，无疑也限制了天胶期价的跌幅。胶价运行区间受限，上方承压10日均线，下方60日均线支撑。

 

燃料油：高开低走，继续震荡
沪油1112合约今日高开低走，以4950元开盘，收于4933元，上涨0.06%，成交量为3090手，持仓减少656手。
美原油昨日晚盘继续反弹，以81.95美元开盘，一举冲回85美元，收于85.72美元，涨幅3.41%，今日电子盘时间，美原油重陷跌势，价格在84-85美元间，跌幅1.9%；布伦特原油昨日报收于107.84美元，涨幅2.03%。
 
 美原油昨日继续反弹走势，主力合约上涨3.41%，上周大跌的走势虽然和恐慌性抛售有关，但也反映了市场对美国经济的未来走势非常不乐观。沪油1112今日高开低走，以4950元开盘，收于4933元，上涨0.06%，成交量为3090手，持仓减少656手。短期走势仍和外盘趋同。
 现货市场价格一周以来保持稳定，华东市场混调180cst燃料油报价在4880-4900元之间，黄埔现货市场国产调和180cst燃料油报价在4810-4850元之间，新加坡高硫180cst燃料油报价在4910-4950元之间。
 美原油昨晚继续反弹走势，油价重回85美元以上。昨日美原油以81.95美元开盘，收于85.72美元，涨幅3.41%。今日电子盘时间，美原油重陷跌势，价格在84-85美元间，跌幅1.9%；布伦特原油昨日报收于107.84美元，涨幅2.03%。近期美元指数波动剧烈，显示了投资者对欧美两国经济前景强弱的巨大分歧，美国虽然推出零利率政策，但其对市场的影响还有待观察。另一方面，欧债危机将在9月再次成为市场焦点，对希腊的第二笔救助贷款将在该月确定。
 后市展望： 欧美经济仍具不确定性，原油价格上涨的空间并不大，沪油操作可以尝试短多。
 
 
 
 
 PTA：多空博弈剧烈

今日PTA主力1201合约上涨444点，涨4.89%，持仓增加33018手，成交增加56.5万手。
 NYMEX原油期货周三大幅上涨，因此前政府报告暗示上周美国石油需求好于预期。
 今日行情：PTA1201合约收盘涨280（+2.99%）点，收于9634点，成交量为1589776手，持仓量为30997手，比昨日增仓46464手，对1109合约贴水88点。早盘小幅高开后一度扩仓上冲至9700点上方，不过随后震荡回落，午后多头再次发起攻势，期价重拾涨势，日K线收小阳线。
 基本面：
 受美国就业市场数据利好和逢低买入盘支撑，NYMEX 9月份原油期价收涨2.83%至每桶85.72美元，不过今日电子盘期价震荡下行，涨幅有所削减。昨日亚洲石脑油涨22美元，亚洲MX上涨24美元至1280-1281美元/吨FOB韩国，亚洲PX涨30美元至1538-1539美元/吨FOB韩国附近。
 今日PTA现货价格重心继续小幅上移，内盘报盘在9750-9800元/吨，商谈成交在9700元/吨附近。外盘方面，台产现货报价在1260-1270美元/吨，一般成交在1250-1255美元/吨；韩产现货成交在1230美元/吨附近。
 今日涤丝市场整体多稳，产销欠佳，多数在6-7成，下游行情偏淡，局部工厂库存偏高。直纺涤短报价平稳，个别小幅试探性上调，成交略低，半光1.4D主流报价13100元/吨现款出厂。
 技术面：
 今日1201合约成交放量，持仓扩大，多空双方在9600点附近争夺较为剧烈，盘中多头获利了结盘和空头打压盘曾使期价一度下行。整体来看，期价在9700-9800区间内上行阻力较大，在9500点下方多头推高较强，预计后续在9500-9700区间震荡可能较大。从主力持仓结构看，买仓和卖仓均有增持，卖仓增持相对较多。从技术指标看，均线系统、KDJ指标和MACD指标呈上行趋势。
 后市展望：
 震荡偏强。
 随着利空因素释放，宏观面逐步趋于稳定，陆续出台的救市措施对市场信心有所提振，多数期货品种走出超跌反弹行情。PTA期货在基本面支撑下表现较为强劲，多头有继续推高的意向，但高位空头打压也逐渐增强，多空双方博弈较为激烈。后市继续关注消息面指引，预计震荡走势可能较大。建议多单谨慎。
 
 

 LLDPE：继续走高
PE市场多数报价上涨。原油上涨带动期货跳空高开，交投气氛再受提振。尽管中油华北下调线性挂牌，但期货支撑下各地线性报价出现100-200元/吨涨幅。
担心法国信用危机，周四早盘国际油价一度下跌2.2%，然而在美国信用评级遭调降及近期经济数据普遍疲弱后传来美国失业人数下降的利好消息，周四欧美股市和油价大涨。
受隔夜美股和原油上涨带动，今日LLDPE继续反弹，主力1201合约开于11055，最高11190，最低10970，收于10995，收涨140。LLDPE现货市场保持坚挺，局部在期货带动下走高，市场气氛回暖。而1108及1109期货合约价格较现货贴水，所以在供需预期较好下，随着金融市场情绪的缓和，LLDPE仍有向上修正的动力。
PE市场多数报价上涨。原油上涨带动期货跳空高开，交投气氛再受提振。尽管中油华北下调线性挂牌，但期货支撑下各地线性报价出现100-200元/吨涨幅。市场贸易商试探调涨报价，积极出货，而部分业者封盘不报等待消息明朗，终端询盘不多，目前LLDPE主流市场报价在10600-10700元/吨。齐鲁化工城市场PE线性价格继续走高，但成交不多，7042不含税报价10180元/吨。余姚PE市场价格企稳略涨，成交表现尚可，商家出货积极性较好，期货上涨对心态有所鼓动。扬子7042报10700元/吨，上涨150元/吨，独山子石化7042报10600元/吨，上涨200元/吨，镇海乙烯7042报10600元/吨。广州PE市场报价稳中有涨，多数商家稳价走量，，终端需求一般。茂名石化报10700元/吨，广州石化报10700元/吨，福建联合7042报10650元/吨。
担心法国信用危机，周四早盘国际油价一度下跌2.2%，然而在美国信用评级遭调降及近期经济数据普遍疲弱后传来美国失业人数下降的利好消息，周四欧美股市和油价大涨。周四纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2011年9月期货结算价每桶85.72美元，比前一交易日上涨2.83美元，交易区间81.03-85.97美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2011年9月期货结算价每桶108.02美元，比前一交易日上涨1.34美元。

 

 PVC：高开后收窄涨幅

今日国内PVC市场维持平稳，PVC期货持续小幅上探，加之原料电石继续偏紧，支撑现货价格，市场个别报价有小涨操作，交投气氛也了稍有好转，但多为低价成交。
今日个别电石接收价上调30-50元/吨，主要是因运输障碍导致运费上涨。近期各地电石运输均存问题，运输瓜果蔬菜车辆较多，电石运输车辆紧张，均阻碍了电石到货。
今日PVC大幅高开，但日内震荡下滑，收窄涨幅，主力1201合约开于7990，最高8045，最低7920，收于7925，收涨35。金融市场的恐慌缓和推动了PVC期价格的反弹，但现货市场持续低迷，需求改善无明显进展，PVC生产企业销售压力较大。利好的是，烧碱和氯碱价格继续下滑进一步增加PVC成本压力。PVC短期仍有向上空间。
今日国内PVC市场维持平稳，PVC期货持续小幅上探，加之原料电石继续偏紧，支撑现货价格，市场个别报价有小涨操作，交投气氛也了稍有好转，但多为低价成交，高价成交仍显吃力。广州地区PVC市场维持稳定，商家信心依然不足，下游采购积极性较差，普通5型电石料主流报7800元/吨自提，天辰、中泰料略高50元/吨，乙烯法1000型在8100-8200元/吨，800型价格在8250-8300元/吨。市场延续僵持。杭州PVC市场维持平稳，低价成交尚可。目前5型普通电石料自提在7700-7750元/吨，亿利、英力特等自提7700元/吨，榆社、中泰自提7750元/吨，天业自提7820元/吨，天辰、天能在7800元/吨。齐鲁化工城PVC市场气氛平淡，成交一般，主流价格窄幅波动，S1000在8140元/吨，QS1050P在7850元/吨，1000F报7950元/吨。普通电石5型料山东信发料不含税报7290元/吨，泰山盐化不含税报7250元/吨，山西长治不含税报7250元/吨。
今日个别电石接收价上调30-50元/吨，主要是因运输障碍导致运费上涨。近期各地电石运输均存问题，运输瓜果蔬菜车辆较多，电石运输车辆紧张内蒙、陕西、山西等地因修路等原因堵车现象时有出现，均阻碍了电石到货，增加了紧张气氛。截至目前各地PVC厂电石到家价：山东优级品接收价4250-4350元/吨；天津河北地区电石到家价格4050-4250元/吨；河南地区的电石接收价主流在4100-4200元/吨；东北地区295L/KG的接收价4250元/吨左右；山西地区PVC厂电石主流接收价3950-4000元/吨。

 

 豆类：数据虽给力，连“豆”市多头无斗志

今日连豆上涨乏力，周边多数商品也呈现出相同的态势，且以减仓为主，表明在当前的国际经济环境下，周末临近前市场资金不敢过分追涨，更多的资金倾向于进行获利了结。而如果周末外围市场没有发生太大的不利因素，则周一多头自己有望重新介入市场。后市除了关注大豆自身的基本面因素外也需要对国际经济局势予以重点关注。
 行情描述：因为美国初请失业金人数降至四个月低位，使得市场担忧情绪明显缓解，隔夜美股和原油期价大幅收涨，这较大地提振了市场人气，周四外盘金属和农产品中多数也以长阳报收，其中美豆11月大豆报收于1331.75美分，上涨30.25美分。
 连豆方面，受到外盘的提振，今日国内连豆期价跳空高开，但期价盘中震荡走弱，显现出上涨乏力的迹象，截止收盘，大豆1205收报于4558点，上涨0.64%。
 基本面梳理：周四盘前，美农业部公布了8月份大豆供需平衡表。数据显示，新季美豆的单产水平预计为41.4蒲式耳,低于此前分析师预估的42.8蒲式耳/英亩，也明显低于7月份的预估水平43.4蒲/英亩，由于单产的下调，使得产量也出现明显的下滑，USDA预计2011/12年度美豆产量为30.56亿蒲式耳，低于市场预测的31.74亿蒲式耳均值，同时比7月份的33.29亿蒲低了2.73亿蒲。由于此次报告数据凸显新豆供应紧张格局，将在一定程度上奠定近期美豆上涨的基调。
 相较美豆而言，目前国内连豆供应面仍面临较大的压力，主要是当前的进口大豆港口库存仍处于670万吨左右的高位，同时据商务部公布的数据显示，7月份大豆的进口量达535万吨，较6月提高24.4%，这意味着近期连豆仍面临一定的供应压力，同时考虑到当前大豆已经步入天气市，天气预报显示后市美国产区天气的干旱状况有所缓解，这使得后市大豆的产量仍存在一些不确定性。
 后市展望：综合基本面分析来看，预计短期内连豆难以出现持续快速上涨的势头，但总体仍有望偏多。另外从今日市场的走势来看，今日连豆上涨乏力，周边多数商品也呈现出相同的态势，且以减仓为主，表明在当前的国际经济环境下，周末临近前市场资金不敢过分追涨，更多的资金倾向于进行获利了结。而如果周末外围市场没有发生太大的不利因素，则周一多头自己有望重新介入市场。后市除了关注大豆自身的基本面因素外也需要对国际经济局势予以重点关注。

 油脂：报告利多 反常回落

美国农业部（USDA）周四公布的8月供需报告显示，美国2011/12年度大豆单产预估为每英亩41.4蒲式耳，7月预估为每英亩43.4蒲式耳。单产的大幅下调使得美大豆产量从7月的33.25亿蒲式耳下调至30.56亿蒲式耳。
 外盘走势：马来西亚棕榈油周四继续反弹态势，主力10月合约每吨收报2993林吉特,上涨1.9%。
 油脂行情：今日国内油脂品种高开低走，豆油、棕榈油主力合约高开低走，USDA的强烈利多数据未能提供有力支撑，油脂品种均在昨日收盘附近报收。棕榈油1205收报8774点，上涨56点，豆油1205收报9968点，上涨52点，菜籽油1201收报10286点，上涨30点。
 行业资讯：美国农业部（USDA）周四公布的8月供需报告显示，美国2011/12年度大豆单产预估为每英亩41.4蒲式耳，7月预估为每英亩43.4蒲式耳。单产的大幅下调使得美大豆产量从7月的33.25亿蒲式耳下调至30.56亿蒲式耳。
 现货报价：天津地区棕榈油市场行情略涨，24度贸易商棕榈油报价8700元/吨左右，较昨日上涨150元。广州地区棕榈油市场行情持稳。24度贸易商棕榈油贸易商报价8500元/吨左右。张家港棕榈油市场行情上涨，24度棕榈油成交价格在8650/吨左右，上涨100元。山东日照棕榈油市场行情走强，24度棕榈油报价上涨100元至8750吨左右。
 走势分析：隔夜公布的月度供需拔高数据大优，美豆单产骤降2蒲式耳至41.4蒲式耳/英亩，导致美大豆产量下降1.71亿蒲式耳，下降幅度超5%，同时原油的强势反弹亦给予期价较强连带支撑，但美豆在双月线附近明显承压，未能守住当日高点，回吐部分涨幅。美盘偏弱的技术走势拖累内盘油脂期价，国内油脂开盘甚至未能触及上方均线压力位，伴随获利了结的出现，全天期价震荡下行，终盘均以长阴报收。美国农业部豆类的强烈利多数据未能支撑期价强势上攻，内外油脂期价表现略显异常，但中期利多基调基本奠定，对后期单产重新调高预期难以影响短期期价。操作上中线偏多头寸可考虑适度进场，但需防范短期剧烈波动风险。
 操作建议：轻仓偏多思路，严格止损。
 

 玉米: 跳高守阴

8月11日报9月交货的美国2号黄玉米FOB价格为310美元/吨，合人民币1989元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2749元/吨，较上日涨64元/吨，比去年同期涨676元/吨
 外盘走势：8月供需报告大幅调低美国新季单产数据，从而令产量供应大幅下滑，尽管同时缩减需求数据但仍留下较大的供应缺口，受此数据刺激美盘玉米开盘冲至涨停30美分，稍后市场追多热情有所缓解，终盘期价也强势保持住3.6%的涨幅力度。
 报告解读：USDA公布的8月月度供需报告中，因美国2011/2012年度玉米和高梁产量的大幅缩减导致粗粮的供应状况遭到下调。2011/2012年度美国玉米由于面积的缩减和单产的降低而下调了其产量5.56亿蒲式耳，因在7月期间大部分玉米带遭遇到天气的全异常高温和较低的降水，致使全国平均单产水平由上月下调5.7蒲式耳至每英亩153蒲式耳，单产预估下调3.6%，并使总产量预估降低了3.4亿蒲式耳。在2011/12年度偏紧的供应态势和较低的汽油消耗量预估之下，本次报告对饲料消量调低1.5亿蒲式耳，工业乙醇消量调低5000万蒲式耳，而在小麦饲料需求有所增加的压力下，预计2011/12年度的玉米出口减少了1.5亿蒲式耳。预计年末结转库存下降1.56亿蒲式耳至7.14亿蒲式耳。针对上年度的库存消费比6.4而言，本年度库存消费比降至5.4。农场平均价格预期同步上调了上下限范围各70美分至6.20-7.20美元/蒲式耳。
 供应方面，尽管本次报告适当调增了玉米的年初库存6000万蒲式耳，但由于主要的玉米单产数据的大幅调降，造成了11/12年度的总供应量较上年度反而减少了4.96亿蒲式耳的巨量，以及造成了虽然面积扩增而产量不及2010和2009年度被动局面。需求方面，在国内总用量下调了1.9亿蒲式耳和出口下调了1.5亿蒲式耳的共3.4亿蒲式耳的数量，未能进一步化解产量的调降速度，从而使得结转库存缩减并拖累库存消费比再度下滑，重现基本面的偏紧态势。受此消息刺激，当日CBOT玉米全体合约开盘涨停，稍后打开涨停板后保持强势高位阳线收盘。
 我们已原本预期单产的下调，但未能预测到调降幅度如此之大，所以在感叹7月报告的数据带动期价的飙升再度于8月重演的同时，我们也对美国农业部7月全线上调需求数据而在8月全线下调感到些许质疑——仅一个月的时间周期内玉米的需求状况就发生了真的改变，还是为了配合产量缩减而调整数据的目的？我们拭目以待9月供需报告此类数据的再度确认。
操作建议：玉米期价1205借力外盘仅表现为小幅高开，而与外盘联动性较弱的连盘玉米则在开涨1%附近逐渐回调，也基本符合国内玉米期价的逢高即回落的特性，下方2400应成主要的技术支撑位，多单谨慎持有。
 

 软商品：白糖新高 棉花拉涨

软商品今日出现上涨走势。白糖1201合约冲高回落，最后上涨0.67%；棉花1205合约放量增仓，全日上涨0.64%。

 期货行情：今日郑州白糖合约1201高开后顺势创出新高，随后有所回落，午后多头虽努力向上，但是新高之后的获利盘抛压太重，最终收于7471点，成交1075928手，小幅减仓3692手。郑州棉花1205今日抄底资金涌入明显，早盘一度大幅增仓14万余张，但是无奈下午多头没能趁胜追击，涨幅有所收窄，最终收于21110点。今日成交1376950手，成交量突然放大，增仓91284手。
 外盘行情：周四ICE糖市原糖期货出现上涨行情，1110期约糖价盘中一度上涨将近4%，最终以28.08美分/磅报收。
 周四ICE期棉市场12月合约继续弱势震荡，弱势迹象明显，最后收于96.52美分/磅。
 现货市场：今日上午批发市场行情呈震荡整理走势，广西主产区现货报价持稳，中间商反映销量一般；制糖集团顺价销售。南宁：中间商报价7780元/吨，报价持稳，销量一般。柳州：中间商报价7730元/吨，报价持稳，销量一般。
 棉花现货价格继续下跌，不过今日下跌速度有所减缓。由于市场环境不佳，棉企仍然十分悲观。目前来看，整个纺织行业面临前所未有的危机。今日中国棉花价格指数（CC Index）19189跌49，2级20729跌92，5级16524跌59。
 操作策略：今日软商品市场出现了上涨。其中白糖再度创出历史新高，国内的基本面造就了此次新高，而一些销区的价格已经接近了8000元/吨的价格。所以由此看来，目前的期货价格并不是高的离谱。从技术面来看，今日虽然冲高回落，但是顶部迹象不是很明显，另外从资金面来看，多头仍牢牢占据主动，预计期价后市仍有望继续上涨。棉花今日出现异动，早盘放量增仓上行，根据以往经验，这样的走势会很快得到市场的积极响应，而今天却完全不是，价格刚被抬升，便受到空军猛烈打压，可见棉花是积弱难返。预计后市仍将反复，不过随着抄底资金的逐步介入，期价有望形成底部。

 
 小麦、早籼稻：缩量收跌

今日股市继续高开收涨上证指数涨0.47%，期市也是大部分品种收涨，能化品种涨势强劲，谷物高开走低。农产品今日除麦稻外其他品种都收涨，但上涨乏力，麦稻双双高开低走，最终收跌。

行情综述：今日股市继续高开收涨上证指数涨0.47%，期市也是大部分品种收涨，能化品种涨势强劲，谷物高开走低。强麦主力合约1201以2712报收，跌15（-0.55%），持仓114992（+2924）手，成交16482手。早稻主力合约1201以2577报收，跌4（-0.15%），持仓74586（-714）手，成交19558手。农产品今日除麦稻外其他品种都收涨，但上涨乏力，麦稻双双高开低走，最终收跌。
外盘行情：美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四追随玉米期货涨势而收高，因受美国农业部8月作物供需报告带动。指标CBOT-9月小麦合约WU1涨16-1/4美分，报每蒲式耳7.01-1/4美元。周四，芝加哥期货交易所（CBOT）籼稻市场收盘下跌，主要原因是美国农业部在最新的报告中上调了大米产量数据。截至收盘，9月合约下跌8美分，报收1686.50美分/英担；11月合约下跌7.50美分，报收1718.50美分/英担。
资讯信息：美国农业部周四称，美国农户播种的小麦面积较之前的预估低2.2%，受大平原北部地区的降雨及洪水影响。所有小麦播种面积预估为5518.3万英亩，低于美国农业部6月30日时预估的5644.3万英亩。USDA8月报告上调了大米产量，全球大米产量预计为9790万吨，较上月上调了170万吨。
8月10日安徽市场最低收购价小麦成交率为6.17%，白小麦成交均价1892元/吨。8月11日国家临时存储稻谷拍卖结果：早籼稻成交率10.47%，成交均价1900元/吨。
 后市展望：商品市场继续保持反弹势头，股市大涨也助推了商品市场的上扬，但经济增长放缓和金融市场动荡仍是隐患，这给商品市场带来压力。USDA8月报告利多小麦利空大米，这反映在CBOT上小麦收涨糙米收跌。但国内麦稻市场交易清淡，未能支撑期价上涨。CPI高企给麦稻期价带来压力。