股指：
1、周五股指期货期现市场全天呈现震荡上扬格局，蓝筹股企稳和金融地产权重板块集体发力，助上证指数站稳2950点，沪深两市成交量较前日明显放大。
2、期指4月合约周五大幅增仓上行，空头主力增持力度强于多头，前20名会员净持空单较前日增加279手。
3、根据国都证券研究所测算，上周开放式偏股型基金平均仓位回升0.45个百分点，至80.28%。剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体主动加仓0.24个百分点。
4、央行在最新发布的《2010年国际金融市场报告》（以下简称"报告"）中指出，要深入推进证券公司、基金公司香港子公司在境外募集资金进行境内证券投资业务试点（即市场所称"小QFII"）。
5、周五美股收高，至此大盘已经连续第三个交易日走高。科技行业巨头甲骨文的乐观财报以及美国去年第四季度GDP增幅好于预期，令投资者情绪振奋。周五早间美国商务部宣布，2010年第四季度GDP的环比年化增长率为3.1%(最终值)。

铜铝：
1、LME铜成交8.3万手，现货三个月贴水逐渐扩大至C12.5，库存增4650吨，亚洲库存继续增加，持仓增3988手，注销仓单近期小幅增加。COMEX铜基金净多继续小幅下滑。铝成交17.4万手，持仓71.3万手，增加8331手，C31。沪铜库存减5143吨，沪铝减151吨。
2、前一交易日现货：今日上海电解铜现货报价贴水80元到升水50元，平水铜成交价格72100-72250元/吨，升水铜成交价格72200-72350元/吨。沪期铜高位跳水，现铜转贴水为升水，下跌后市场好铜供应有所减少，部分投机商看好后市逢低收货，下游依然按需采购，市场成交先扬后抑。海铝现货成交价格16600-16640元/吨，贴水80-贴水50元/吨，低铁铝16680-16720元/吨，无锡现货成交价格16600-16640元/吨。今日沪期铝连续一周小幅上扬推动现铝涨势，因月底财务结算及低迷的消费需求大幅削弱贸易商出货的积极性，尽管实际成交价格不断上抬但成交重心依然处于价格区间底部，整体市场少有成交。

铅锌：
3、LME锌成交4.9万手，现货三个月升贴水C17.5，持仓增1199手，铅成交1.8万手，现货三个月升贴水B30，库存减1650吨。沪锌库存增8497吨，沪铅首周库存增1476吨，仓单增76吨。
4、前一交易日现货：今日铅期货开盘后冲高19135后震荡下行,早盘收于18945跌150。现货市场，上海地区成交于17700-17800元/吨，主要集中于贸易商之间的品牌铅交投，下游继续观望，市场成交总体较淡。今沪期锌主力早市围绕18500-18600元/吨高位区间整理，0号锌贴水在550元/吨附近，实际成交在18050元/吨，午盘沪期锌下挫探至18500元/吨下方，现货贴水缩小至500-530元/吨，0号现锌成交价在18000元/吨附近，低位时一度下破18000元/吨，贴水缩小，贸易商出货积极，午盘交投较早市活跃。
综合新闻：
5、在国内三大再生铅冶炼基地之一的安徽省阜阳地区，多数再生铅冶炼厂从2月28日起停工，接受环保部门的排查整修。截至记者发稿时止，当地铅厂尚未完全复产。当地知情人士预计，停产将长达一个月。从目前情况来看，何时复产尚不明确。安徽阜阳地区再生铅冶炼企业停产，相当于全国近10%产能暂时告停。
6、SMM调研数据显示，2011年2月中国镍生铁实物量为32.49万吨，环比增长11.31%，同比增长31%。镍生铁产量继续以较高速度增长。
结论：铜价高位盘整，延续震荡。沪铝继续震荡上扬，因传音电价将上调带来成本抬升。铅锌现货贴水处于中间位置，弱势上扬为主。

钢材：
1．国内钢材市场价格的反弹行情未能持续，受到钢材期货、远期电子盘行情弱势震荡的负面影响，各地钢材现货价格呈现震荡盘整行情，建筑钢材、热轧板卷等主导品种价格均有窄幅震荡回落。本周后期钢材期货、兰格电子盘行情出现窄幅上涨，带动京津沪地区钢材现货价格也均有小幅上调，但南方成交量未有显著回升。
2．上周螺纹钢全国主要城市库存730.606万吨，环比减少12.313万吨，但比去年同期仍高出51.873万吨，沈阳、长沙库存减少较多，杭州市场库存压力最大。热轧库存495.004万吨，环比减少3.172万吨，比去年同期少60.433万吨。
3．1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润6455亿元，同比增长34.3%，其中黑色金属冶炼及压延加工业增长26.1%。
4．地震海啸灾情导致日本许多企业停减产，由于日本企业在全球制造业产业链中的关键地位，很多依赖于日本零部件供应的外国制造企业面临越来越大的"断链"压力。
5．机构方面，中钢、永安减持多单，海通减持空单。
6．上海三级螺纹4620（0），二级螺纹4520（0），6.5高线4510（0），热轧4630（-10），唐山铁精粉1360（0），唐山二级冶金焦1970（0）。
7．上周钢市总体走出震荡整理格局，预计今日价格持稳，重点关注去库存化的发展。
黄金：
1、欧债问题再次抬头，利比亚战事毫无终止迹象，避险情绪高涨，金价一度稳步上扬。然而美联储(Fed)官员讲话预示美国不会延长6,000亿美元的债券购买措施，美指大涨，金价尾盘大幅走低
2、美联储内的强硬派代表，费城联储主席普罗索(Charles Plosser)表示，美联储需在不远的将来改变宽松货币政策立场。美元受此提振大幅走高。
3、美国第四季度实际GDP终值年化季率增长3.1%，预期增长3.0%。
4、中东北非地缘政治动荡继续刺激避险需求上扬，西方势力继续对利比亚进行军事打击，但这一周的行动并未对卡扎菲(Muammar Gaddafi)的军队势力造成明显削弱。
5、SPDR黄金ETF基金维持在1213.959吨；巴克来白银ETF基金增持179.13吨白银至11139.52吨。纽约证券交易所铂金ETF基金维持在43.68万盎司，钯金ETF基金维持在103.77万盎司。
6、美国十年期国债收益率升至3.46%；金银比价继续下降至38.38。上海黄金期货与伦敦黄金平水。
7、伦敦白银1年期拆借利率缩小为-0.02%，现货升水幅度下降，同时国内白银开始转向现货贴水。黄金的拆借利率为0.48%，国内现货黄金表现为现货升水。
8、小结：中东政局不乐观，欧洲债务危机又有所升温，避险需求仍在。欧洲的通胀环境也是推动黄金高位维持的另一动力。不过美国未来可能开始紧缩政策预期下，黄金上升驱动力会有所下降，国内黄金现货处于升水。
豆类油脂：
1、面积或减，豆一领涨豆类期货。大豆增仓37050手，豆粕增仓8728手，豆油减仓15048手，棕榈油减仓14912手，菜油减仓110手。油脂库存消费比低，现货滞涨，基差大幅走弱。豆粕库存压力依旧较大，处于去库存的进程。夜盘CBOT大豆受南美过量降雨支撑，小幅收高。
2、按电子盘下午三点价格计算，大豆现货(3月即现货月，对应盘面5月)压榨利润为-7.14%，9月压榨利润-1.61%；1月压榨利润为0.21%。豆油现货进口亏损200，豆油9月进口亏损344，1月进口亏损137。棕榈油现货进口亏损542，9月进口亏损171，1月进口亏损71。
3、广州港棕榈油现货报价9150 (+0)；张家港大厂四级豆油现货报价9950 (+0)，成交清淡；张家港43度蛋白豆粕现货报价为3170 (-10)，成交一般；南通菜籽油现货报价9950 (+0)。青岛港进口大豆分销价4050 (+0)。
4、国内港口棕榈油库存44.6(-0.7)万吨，国内港口大豆库存591.8(+4.29)万吨。
5、3月29日，国家拍卖临储菜油10万吨。
6、Somar：豪雨重击巴西中西部大豆主产区的作物收割
7、林恩集团预计今年美国大豆播种面积为7590万英亩，低于近来美国农业部预测的7800万英亩，也低于上年的7740万英亩。
8、SGS：3月1-25日马来西亚共出口了954,441棕榈油，较2月1-25日的957,224吨下降0.3%。SGS公布的数据高于市场预期，之前市场预计出口量为900,000-937,000吨。
9、CFTC：截止3月22日的一周，美商品基金在大豆上的净多单为170353万手，环比增3.29%；在豆油上的净多单为60487万手，环比减7.98%；在豆粕上的净多单为40263手，环比增23.9%。
10、注册仓单数量如下：豆油7735手(+610)，大豆3786手(-12)，豆粕3015 (+0)，菜籽油13129(+0)。
11、中粮等现货企业在豆粕上增空单2497手，在豆油上增空单1554手，在大豆上增空单1601手，在棕榈油上平空单508手，在菜籽油上增空单136手。
12、美商品基金买入大豆2000手，买入豆油3000手，卖出豆粕1000手，卖出小麦4000手, 卖出玉米8000手。
小结：
宏观风险引起的期价大跌后，农产品市场商业买盘出现。现货买盘支撑市场，关注美国大豆的播种面积(11/12年度，美豆丢失面积，供求平衡表继续紧张或成为大概率事件)。
PTA：
1、原油WTI至105.40（-0.20）；石脑油至995（+12），MX至1216（+7）。
2、亚洲PX至1706（-16）美元，折合PTA成本10049.07元/吨。
3、现货内盘PTA至11600（+0），外盘台产1522.5（-4），进口成本12493.43元/吨，内外价差-893.43。
4、PTA装置开工率92.5（+0）%，下游聚酯开工率83.2（+0）%。
5、江浙涤丝产销一般，多数7-8成，部分稍好能勉强做平，局部较低5-6成；因聚酯原料结算价高企，涤丝成本支撑强烈；涤丝价格多数稳定，个别有100元/吨的下跌。
6、中国轻纺城面料市场总成交量550（+17）万米，其中化纤布470（+12）万米。
7、PTA 库存：PTA工厂0-4天、聚酯工厂5-20天。
因利比亚宣布停火，原油WTI价格周五小幅下跌；因日本震后电力恢复较快，PX价格继续惯性下滑，对PTA的支撑力度减弱，但PTA装置正值检修集中期，供应不多，而且国内主流供应商月度合同结价均在11900-12000元/吨之间，明显高于市场预期，对于PTA现货、期货及下游涤丝均将产生较强支撑作用，下游涤丝产销略有好转明显起色，临近月底季度还贷压力仍然存在，PTA的采购仍无明显热情；而由于下游纺织品终端需求正逐渐接近春季需求高峰，后市上涨的可能性偏大。目前多种因素多空胶着使PTA涨跌两难，短期TA1109仍将振荡于11200-12000之间。
棉花：
1、25日主产区棉花现货价格：229级新疆31722(0)，328级冀鲁豫30723(+3)，东南沿海30615(0)，长江中下游30422(-104)，西北内陆30237(0)。
2、25日中国棉花价格指数30542(-5)，1级32502(-7)，2级31788(-3)，4级29507(-3)，5级27578(-2)。
3、25撮合成交16440(+320),订货量90160(-16160),1104合约结算价30243(-59),1105合约结算价30347(-124),1106合约结算价30503(-82)。
4、25日郑棉总成交1819280(+67874),总持仓521032(-6028),105合约结算价30430(-50),109合约结算价30420(+15),201合约结算价26610(+230)。
5、25日进口棉价格指数SM报238.28美分(+6.98)，M报234.36美分(+6.62)，SLM报232.77美分(+6.66)。本日提货美国CA M报0美分/磅(0)，滑准税下港口提货价0元/吨(0)，1%关税下折0元/吨(0)。
6、25日美期棉ICE 1105合约结算价204.49美分(-4.33),1107合约结算价197.11美分(-3.38),1110合约结算价154.51美分(+0.76)。
7、25日美期棉ICE库存205765(+3980)。
8、25日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至37400(-500)，44820(-500)，31000(-50)。
9、25日中国轻纺城面料市场总成交量550(+17)万米，其中棉布80(+5)万米。
国内棉花现货价格稳中略跌，棉花企业不再恐慌，纺企采购积极性有所回升，尤其是高等级皮棉询价开始增多，促使疆棉报价逐渐走稳，但因棉纱库存压力较大，行情整体弱势未改，资金实力相对较弱的中小型纺企降价促销的不在少数，短期皮棉需求难以明显释放，或将令现货市场维持弱势僵持局面；外盘方面，受获利了结拖累，ICE期棉周五收跌。尽管供需缺口仍然有明显的支撑，但近期政策压力及市场信心难以恢复，部分前期囤棉者仍在抛售，加之新疆棉及外棉仍不断流入，短期棉价大涨难度较大，可考虑短多操作，稳健的投资者以观望为宜。
LLDPE:
1、LLDPE现货价格11000持稳，支撑连塑，调整幅度将较为有限。
2、7042石化出厂均价11139（-150)，石脑油折算LLDPE生产成本11393（-36)。
3、现货市场均价11090（+0)。华东LLDPE现货价为10900-11100，华东LLDPE上海赛科企业价11400(+0)，中石化华东企业价11300(+0)，中石油华东企业价11200(-0)。
4、隆重报东南亚进口LLDPE中国主港价1450（+0)，折合进口成本11633，而易贸报东北亚LLDPE韩国进口CFR主港均价1440美元，折合进口成本11938元/吨。华东地区进口的LLDPE价格为10900-11300元/吨。
5、交易所仓单量2309（-100）。
6、需求有所改善，而原油强势，支撑生产成本高位维持，等到现货市场再次去库存化之后，将重新具备很好的买入价值，近期开始现货价格在氛围偏空影响下略有下滑，但行情调整幅度有限，现货持稳，现货价格在11000一线较为抗跌，在后续进口量下滑的影响下，短期内塑料将持续去库存化阶段，加之2-3月进口量持续下行，等待反弹需求持续，但升水仍高。
pvc：
1、现货实际表现依然一般，不建议长多。
2、东南亚PVC均价1141美元(+0)，折合国内进口完税价为9327。
3、华东乙烯法均价8225(+0)，华东电石法均价7850(+50)。
4、产销地价差340（+40）。
5、华中电石价3650(-0)，西北电石价3150(-0)，成本较低的电石法厂商生产成本7202。
6、电石法PVC：小厂货源华东市场价7780-7820，大厂货源华东市场价7780-7820；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC华东市场价8100-8200，高端乙烯料PVC华东市场价8200-8300。
7、前期价格下调压缩了上游企业以及贸易商的利润，近期其提价心切；而原油价格上涨以及日本地震又为价格上行烘托气氛，上周PVC市场价格普遍有100-200左右上调。但是市场实际成交仍一般，库存仍较高，而这将拖累本周PVC价格的回暖。本周重点关注市场需求变化以及国际VCM价格走势:
利好因素：受日本地震影响，国际VCM价格可能在本周上行；贸易商提价营造气氛情绪依存。
利空因素：市场需求可能仍将惨淡，而这将拖累走势。
市场操作短期建议谨慎多头。
燃料油：
1、美国原油期货周五收跌，受累于获利了结，但本周上扬4.8%，录得三周最大周度涨幅，受助于利比亚冲突和中东动荡加剧引发的供应担忧。
2、CFTC持仓数据显示：截止3月22日一周，Nymex原油期货持仓非商业基金空头减1.1万张，多头减1.2万张，净多头减0.1万张至25.4万张（3周低点，历史高位）。
3、美国天然气周五升至7周高位，因预期天气寒冷将提升取暖需求。
4、周五伦敦Brent原油（5月）较美国WTI原油升水10.19美元（+0.07）（最高15.94）。WTI原油次月对当月合约升水比率为0.51%（+0.03%）； Brent 现货月升水0.15%（+0.04%）。周四WTI原油总持仓上升1.1万张至151.8万张（2个月低位）伴随原油跌0.14%。
5、亚洲石脑油价格和裂解价差周五飙升至两周高位，尽管震後日本的需求减弱，但中东持续动荡的局势加深了对于供给将趋紧的预期
6、周五华南黄埔180库提估价4890元/吨（+0）；华东上海180估价4960（+50），舟山市场4945（+50）。
7、近1个月国内各地沥青价格持续上涨，涨幅远超燃料油。
8、周五华南高硫渣油估价4285元/吨（+0）；华东国产250估价4725（+0）；山东油浆估价4400（+50）。
9、黄埔现货较上海燃油5月升水175元（-3）；上期所仓单502400吨（-1000）。
10、机构观点，仅供参考：
高盛报告（3月21）：我们估计油价中蕴含着10 美元/桶的风险溢价。然而，由于对利比亚联合空袭、日本核反应堆毁损以及中东和北非政治动荡依然可能蔓延，我们的预测仍面临上行风险。WTI 投机性净多头头寸创纪录，超过3.75 亿桶，意味着最近的事件使油价蕴含10 美元/桶的风险溢价；对日本地震影响经济的担忧使上周油价迅速大幅下跌，但我们预计燃油发电带来的需求增幅将远高于经济活动减少导致的石油需求降幅。
高盛报告（3月12）日本地震将严重影响大宗商品供需：假设大部分电网基建并没有遭到永久性损坏，我们认为此次地震可能将使燃料油和柴油、液化天然气、英国天然气和稻谷价格面临上行压力；而石脑油和迪拜相对于其他等级原油的价差存在下行压力。
小结：美国原油期货周五收跌，受累于获利了结。亚洲石脑油价格和裂解价差周五飙升至两周高位，中东持续动荡的局势加深了对于供给将趋紧的预期。华南180持稳；华东180涨50元，山东油浆涨50元；近1个月国内各地沥青价格持续上涨，涨幅远超燃料油；上海燃料油期货仓单连续6周下降。高盛报告（3月21）：我们估计油价中蕴含着10 美元/桶的风险溢价。然而，由于对利比亚联合空袭、日本核反应堆毁损以及中东和北非政治动荡依然可能蔓延，我们的预测仍面临上行风险。
白糖：
1：柳州中间商报价7265（+5）元；柳州电子盘10034合约收盘价7241（+16）元/吨，11054合约收盘价7288（+16）元/吨；
柳州现货价较郑盘1105升水35（-42）元/吨，昆明现货价较郑盘1105升水-105（-13）元/吨；柳州5月-郑糖5月=58（+0）元，昆明5月-郑糖5月=-100（-32）元；
 进入消费淡季，销区成交清淡，但是库存普遍偏低，中间商较为谨慎，货源仍集中在产区；
上个交易日注册仓单量1617（+200），有效预报994（-200）；
2：榨季过半，广西累计产糖率仍然偏低，截至2月末，各地累计含糖率提前下降，预计本榨季全国产量在1100万吨以下；
3：ICE原糖5月合约上涨1.49%收于27.86美分，泰国进口糖升水1.95（-0.05），完税进口价7230元/吨，进口盈利35（-79）元，巴西白糖完税进口价7061元/吨，进口盈利204（-80）元，升水0.3（+0.1）；
4：阴雨天气有可能导致巴西开榨； 欧洲批准2011/12年度出口65万吨配额外食糖，批准40万吨工业用糖进口标准；
5：多头方面，华泰、中粮小幅减持，珠江继续加仓3286手；空头方面，华泰减仓1126手；
6：今年广西播种面积快于去年；
小结：
A：巴西或因阴雨天气推迟开榨，推高近月价格，对行情持续推动力应有限；
B：淡季继续走高缺乏驱动力，震荡；
玉米：
1：港口企稳，华东销区价格小幅上涨，大连港口平舱价2180（+0）元，锦州港2180（+0）元，南北港口价差90（+0）元/吨；
 大连现货对连盘1105合约升水-65（-6）元/吨，长春现货对连盘1105合约升水-205（-6）元/吨；大连商品交易所玉米仓单732（+0）张；
 4月船期CBOT玉米完税成本2792（+63）元/吨，深圳港口价2270（+0）元/吨；
 DDGS全国均价1812（+0）元/吨，玉米蛋白粉全国均价4475（+0）元/吨；
 大商所1109合约与JCCE1108合约大连指定仓库交货价价差为113（+8）元/吨。
2：农业部报告相对变化不大，关注月末的种植面积预估；
3：阿根廷预计产玉米2050万吨；
4：港口承压，价格小幅回调；农民交粮积极性有所回升；市场传言将出台新的深加工政策；
5：多头方面，国泰加仓3111手，国投减仓2692手；空头方面，国投加仓1078手，首创加仓3388手；
小结：
A：全球玉米供需趋紧，USDA出口销售报告利好带动美盘反弹；
B：传言进口美国玉米，港口库存压力显现，不过跌幅不会太深；下游饲料需求不振；
早籼稻：
1:江西九江收购价2100（+0）元，江西省粮油批发交易市场收购价2140（+0）元；安徽芜湖大米批发市场入库价2160（+0）元，湖北枝江市粮食局报价2180（+0）元，新余市粮食局收购价报价2200（+0）元，江西吉水县粮食局收购价2360（+0）元，江西抚州市临川区粮食批发交易市场出库价2120（+0）元/吨；
注册仓单6970（+0），有效预报600（+0）；
2:粳稻价格，哈尔滨2840（+0）元/吨，南京2840（+0）元/吨；中晚稻价格，长沙2460（+0）元/吨，合肥2380（+0）元/吨，九江2450（+0）元/吨；
3：稻米价格：以下皆为出厂价，长沙早籼米3320（+0）元/吨，九江早籼米3340（+0）元/吨，武汉早籼米3200（+0）元/吨；长沙晚籼米3700（+0）元/吨，九江晚籼米3700（+0）元/吨，武汉晚籼米3450（+0）元/吨；
4:国家早籼稻库存充足；
5：中粮、华泰空单加仓；
小结：
早籼稻现货最近有走强趋势；

永安期货研究中心咨询电话：0571-88388014（铜铝锌），88398203（橡胶），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA），88398217（黄金），88398227(燃料油)，88370937（白糖）