主要观点：

1.      昨日内盘：大宗商品整体保持升势，部分强势品种在连续上涨后有所调整。

2.      隔夜外盘：美元指数小幅上扬，在美经济回暖的预期下，美元反弹有望延续温和反弹。原油在90美元上方宽幅震荡，一季度有望触及100美元。外盘农产品以调整为主，USDA报告较为利多的玉米表现较强。LME金属延续强势，在铜、锡领涨的格局下，其它金属也有望上一台阶。

3.      今日观点：商品市场整体维持多头运行格局，可选择强势品种沿5日线做多，跌破5日线则止损，偏离5日线太远的品种不建议追涨。股指方面，上证指数2个月来首次站上半年线及年线，大盘有望延续反弹格局。目前股指的期限价差处于较低水平，其中IF1102合约期限价格倒挂，对多头比较有利。

当日品种推介：

1.      铜、螺纹、橡胶、PTA等强势品种多单持有，新单沿5日线做多，跌破5日线严格止损。

2.      铝、PVC等二线跟涨品种可逢回调布局多单，遇大阳即离场。

3.     股指IF1102逢低介入，跌破3100止损。

当日操作策略：

品种	支撑位	压力位	操作建议
IF1102	3100	3130	上证指数2个月来首次站上半年线及年线，大盘有望延续反弹。
黄金1106	290	296	观望，等待做空机会
铜1105	74000	76500	突破行情，可逢回调介入多单
铝1105	17000	17400	17050附近介入多单，17000止损
螺纹1110	5140	5230	沿5日线做多，跌破5日线止损/止盈
橡胶1105	42000	43500	强势品种，仍可做多，但高位波动幅度较大，多单遇跌破5日线果断离场。
PTA1105	12000	12300	沿5日线做多，跌破5日线止损/止盈
塑料1105	12000	12500	跟涨品种，偏多操作。
PVC1105	8400	8600	跟涨品种，依托5日线做多
豆一1201	4600	4700	突破行情，逢低介入
豆油1109	10800	11000	高位震荡，可布局少量多单，跌破支撑位止损。
棕榈油1109	10000	10300
白糖1109	7500	——	多单持有，以5日线被动止盈
棉花1109	33000	34500	多单持有，以5日线被动止盈

声明：本观点仅做参考，不构成操作依据。

 

财经消息：

1、埃及事件最新进展

穆巴拉克11日终于辞职。埃及军方随后发布公报，表示不会取代合法政府。将对权力过渡做出安排。埃及与其他国家之间签署的协议仍然有效。

埃及民众对穆巴拉克辞职欣喜若狂。各国首脑对穆巴拉克辞职表示欢迎。

点评：失业高企、物价飞涨、腐败丛生、政治改革滞后是埃及危机爆发的根源。

目前的结局令各方满意，埃及乃至整个中东局势的稳定对全球能源安全影响巨大。周五纽约原油价格震荡下行收报85.58美元/桶。

2、德国通胀水平升至新高

据11日德国联邦统计局公布的统计数据，由于能源和食品价格上涨，今年1月德国通货膨胀率升至2%，为2008年10月以来的最高水平。失业率为7.4%，与上月持平。

2010年德国GDP实际增长为3.9%。

此前的9日德国报告了出口数据。由于新兴市场国家需求强劲，2010年德国出口额比上年大幅增长18.5%，达到9519亿欧元。

点评：作为欧元区核心国家，德国的经济数据令人鼓舞。只是通胀逐步上抬而失业率仍处较高水平，将令央行左右为难。

3、美国PMI数据升至新高

12日公布的美国一月份PMI数据升至新高，其中制造业PMI数据为60.80，非制造业PMI 为59.40，分别比去年12月高3.8和2.3。

此前美国公布一月份失业率9.0%，去年四季度GDP增长4.2%，全年GDP增长2.8%。

点评：美国经济复苏势头超预期，美联储下一步的政策取向值得关注。

4、美国计划改革住房抵押市场

美国财政部11日向国会提交住房抵押市场改革计划，提出政府将逐步弱化对房地产市场支持力度。根据财政部的计划，政府将逐步减少对“房地美”和“房利美”这两大房贷机构和住房金融市场的支持，修复房地产市场的根本缺陷，加强对未来危机的防范。

美财政部长盖特纳当天就此发表讲话说，这是一项根本性的改革计划，将缩小政府支持企业的规模，加强消费者保护力度，同时使有需求的人能够获得负担得起的住房。

点评：房产市场被指是美国危机的重要根源，改革呼声由来已久。但是牵涉的利益错综复杂，预计进程将会比较漫长。

5、中国成美国农产品最大出口市场

美国农业部11日称，去年中国首次取代加拿大，成为美国农产品最大出口市场。美国农业部称，中国去年共进口175亿美元美国农产品，其中以大豆为主。2010年加拿大进口了169亿美元美国农产品。去年美国农产品出口总额1,158亿美元，刷新2008年所创1,148亿美元的纪录。

点评：警惕过于依赖某一国家产品；努力增强在农产品市场上的议价能力。

6、李克强称要加快推进资源税改革

国务院副总理李克强11日称,中国要加快推进资源税费改革,且未来中国以煤炭消费为主的能源供应格局很难根本改变,依靠国际市场解决能源供应风险很大,因此始终要把节能放在优先位置。

他指出，中国要完善节能减排的指标体系，在“十二五”规划纲要(草案)中,要把单位GDP二氧化碳减排列入约束性指标,把主要污染物减排扩大到氨氮、氮氧化物。

点评：环境问题依然是中国发展的瓶颈制约。中国环境状况局部有所改善,但总体恶化的趋势尚未扭转,压力继续加大。预计未来政府在相关领域将有更多政策出台，看好新能源、新材料以及节能环保行业。

7、政府抗通胀加力

瑞穗证劵最新研究报告称，尽管行政性管制使得12月通胀水平有所下降，但这仅为短期效果。1月PMI进口价格指数反弹，表明通胀压力再次显现。

根据商务部的食用农产品价格测算，预计1 月食品价格同比上涨11%，非食品价格同比上涨2.3%，CPI上涨5.2%-5.3%。

点评：当前经济政策的重心是对抗通胀风险和打压房价泡沫，政策趋紧步伐可能快于市场预期。

8、差别准备金率实施

春节后中国人民银行对以城市商业银行为主的部分中小银行实施了差别存款准备金率的调控措施。这是央行宣布实施差别存款准备金动态调整机制后采取的实质性举措。

央行此前已定下各行1月新增贷款额度不能超过全年目标总量的12%，但1月前两周各行放贷额度已突破该比例，之后在政策严厉调控下，不少银行1月下旬放缓信贷投放节奏,部分银行暂停当月贷款投放。尽管如此,1月信贷预计可能还是超过1.2万亿元人民币。

点评：通胀压力大，源头在货币信贷的投放。在通胀没有得到根本控制的情况下，预计央行将穷其所能控制信贷。但反过来看，中国央行所能使用的工具实在不多。

9、新年再现用工荒

中国各地在春节后陆续出现用工荒，广东浙江等地出现大量劳动力空缺。重庆四川等地采取措施截留农民工，高薪高福利待遇等方式挽留返乡民工。

点评：“用工荒”是中国经济持续快速发展带来的一个新问题。它的出现表明中国农民工对自己的福利毫无话语权的时代结束了。“用工荒”将催发经济和社会转型。

台湾媒体指出，调涨薪资已不是激励农民工回城工作的主要条件，包括城市房价贵、生活费用高、就业风险大、没有城市户口、就医、下一代教育等在城市受到歧视的问题，才是农民工返城工作的主要“路障”。

说到底，城乡二元结构才是造成城市出现“用工荒”的主因

10、力拓2010年利润超中国整个钢铁业利润总和

力拓10日公布的财报显示，2010财年该公司净收益达到了创纪录的143.24亿美元（约955亿元人民币），同比增长了194%。力拓2010年全年收入达到了603.23亿美元，同比增长了37%。

数据显示，2010年中国进口铁矿石达到6.186亿吨。由于铁矿石价格大涨，尽管中国去年铁矿石进口量同比减少了1.4%，但付出的金额却增加了1953亿元人民币。

作为铁矿石的最终用户，中国的钢铁业2010年全年利润850亿元，扣除投资收益80亿元，主业利润仅770亿元。

点评：钢铁行业兼并重组优化配置刻不容缓。

11、《期货公司期货投资咨询业务试行办法》

证监会11日就《期货公司期货投资咨询业务试行办法》公开徵求意见。办法规定,期货公司申请期货投资咨询业务需注册资本不低于1亿元人民币、净资本不低于8,000万元;最近六个月净资本等风险监管指标持续符合监管要求;公司最近三年持续合规经营等。办法对期货公司及从业人员开展期货投资咨询的一般要求、信息公示、执业禁止要求、客户适当性选择等方面做出了相应规定.

点评：咨询业务未来将成为期货公司经纪业务收入之外最重要的收入来源。同时,研发团队在各大期货公司将受到特别重视,市场将越来越专业化,研发水平的高低将直接影响期货公司的生存环境。