期货品种大全——黄金篇

（三）黄金的生产成本

　　黄金的生产成本影响黄金的供应量。在黄金价格不变的情况下，黄金生产成本的上升，会减少生产企业的盈利。如果成本上升过快，企业无法转移成本，导致企业亏损，企业则会减少黄金的产出。

　　在所有重要的产金国，按美元计算的现金成本都在增长。2006年，世界年平均现金成本每盎司比上年增长了45美元，同比增长了17%，达到317美元/盎司，总成本（包括折旧）大幅上涨至401美元/盎司。折旧费每盎司增长了16美元，涨至84美元/盎司。北美生产成本增长最多，美国现金成本暴涨了80美元/盎司，而加拿大增长了66美元/盎司。成本膨胀更多地发生在南非，年同比平均增长了19美元/盎司。

　　表6：主要产金国历年生产成本变化(单位:美元/盎司)

		1996	1997	1998	1999	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006
南非	现金成本	304	303	248	236	221	196	179	295	354	363	381
	总成本	344	342	273	266	240	214	194	315	395	415	459
澳大利亚	现金成本	292	256	204	207	190	175	187	225	264	282	327
	总成本	363	331	264	265	245	226	250	291	326	359	433
美国	现金成本	239	215	185	175	180	189	206	216	250	278	357
	总成本	305	287	259	243	245	257	271	276	314	338	430
加拿大	现金成本	227	227	190	192	193	176	182	208	196	258	323
	总成本	289	296	261	267	260	235	247	277	274	332	433
其他	现金成本	228	217	190	167	158	153	163	225	198	221	268
	总成本	305	293	251	255	221	219	229	279	263	294	348
世界	现金成本	268	250	207	196	187	176	180	224	252	271	317
	总成本	327	315	261	257	240	228	233	277	313	339	401

　　数据来源：《黄金年鉴2007》

　　表7：2006年世界黄金产量最大的15家公司

排名				产量（吨）
2006	2005			2005	2006
1	3	巴利克	加拿大	169.8	268.8
2	1	纽蒙特	美国	199.7	184.9
3	2	安格鲁阿山提黄金	南非	191.8	175.3
4	4	金田	南非	130.6	126.3
5	6	Harmony	南非	80.5	72.9
6	7	Navoi MMC**	乌兹别克斯坦	59	58.2
7	5	Freeport McMoRan	美国	86.8	53.9
8	12	Goldcorp	加拿大	35.3	52.7
9	8	Buenaventura	秘鲁	56.4	48.1
10	11	Newcrest	澳大利亚	44.4	47.7
11	10	Kinross**	加拿大	48.4	43
12	13	Polyus	俄罗斯	33.5	37.8
13	9	Rio Tinto	英国	53.7	31.2
14	15	Lihir	澳大利亚	15.5	20.2
15	16	IAMGOLD	加拿大	13.9	20

　　*因统计口径差异，不包括中国的公司

　　**Estimate

　　来源:公司 reports;GFMS

　　数据来源：黄金矿业服务有限公司（GFMS）黄金年鉴2007

　　黄金市场的黄金供给主要有三种性质。第一是经常性供给，来自世界主要产金国，此类供给是稳定的。第二是诱发性供给，这是由于其他因素刺激导致的供给，主要是金价上扬致使囤金者获利抛售，或使黄金矿山加速开采。第三是调节性供给，这是一种阶段性不规则的供给。如产油国因油价低迷，会因收入不足而抛售一些黄金。

　　表8：1996-2006年世界黄金供应(单位：吨)

	1996	1997	1998	1999	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006
矿产金	2375	2527	2574	2602	2618	2645	2612	2620	2492	2550	2471
官方售金	279	326	363	477	479	520	547	617	469	674	328
再生金	644	631	1105	615	616	713	841	944	849	886	1108
净生产者对冲	142	504	97	506	-	-	-	-	-	-	-
净投资者减持*	83	229	-	-	323	33	-	-	-	-	-
总供应量	3523	4217	4139	4200	4017	3894	4000	4181	3844	4111	3906