主要观点：

1.         昨日内盘：各品种依旧维持强势震荡，农产品由于技术指标已经超买，可能有短期回落的需求，10日线可能会是比较好的买点。金属呈现重心上移的走势，后市可继续关注补涨机会。

2.         隔夜外盘： 在美元指数弱势格局下，整体仍呈现强势格局，价格维持多头走势，

3.         今日观点：美元指数可能会考验76.5一带的支撑。商品市场保持多头思路，已有多单以持有为主。豆类长线多单持有外，可重点关注一些品种的补涨机会。

当日品种推介：

1、  豆类的长线多单继续持有，做波段的投资者可逢高减磅，调整接回；

2、  铝、锌平台突破，有补涨需求，回调介入多单。

3、  螺纹钢可能出现较好补涨机会，。

当日操作策略：

声明：本观点仅做参考，不构成操作依据。

大盘指数连续5天大涨，短期内市场严重超买，大盘需要一个震荡消化过程，然而，行情并没有结束，整固以后还会有新的高点，空间循环阻力点在2923附近，时间周期计算，从13日开始至10月21日早盘，市场将运行在一个复杂的震荡消化过程中，时间大约需要25小时左右，这里不会再现连续突破趋势，但是，调整幅度也不会太深，基本是一个复杂的小波段震荡过程，10月21日早盘至10月26日下午，市场可能完成短线第二波冲击。

宏观经济资讯：

²       央行行长周小川表示，今年内地不会加息，虽然宽松货币政策令内地房价升速过快，但是相信中央有能力调控房价的走势。强调目前需解决的问题：不但抑制房价上升过快，而且还须降低通胀压力，为人民币升值寻找空间，由于目前通胀仍在上升，因此人民币升值只能循序渐进。

分析：此言论包含三个影响股指走势的重要因素:

1.      年内是否会加息？

    前期CPI持续上涨，控通胀成为压制盘面的持续预期利空，但市场焦点已经悄然发生变化，全球三大主要经济体美国、欧洲、日本施压人民币升值，CPI 短期已不是影响政策的核心因素，决策层对通胀的忍受程度将提高，对股市不会形成显著利空，加息概率显著降低，短期加息不利于金融市场的稳定，政策演变多样化。

2.      人民币升值循序渐进？

我们认为，未来人民币的上涨会导致国际逐利性资本大量持有人民币资产，外围市场流动性泛滥，这样人民币升值预期将成为影响股指走势持续利好因素，热钱的流入，股票市场的流动性将得到改善，今年余下时间，热钱流入是大概率事件。

3.      房地产调控预期对股指影响弱化。

房地产市场整体呈现“量升价平”现象，如果价格持续上扬，调控政策不排除加码的可能，督促加大保障房、廉租房的供给，从而抑制需求，推出房产税试点方案，但盘面已消化绝大部分利空。

²       央行公布数据显示,三季度国家外汇储备大幅增长1940亿美元,远远超过一季度479亿美元、二季度72亿美元的增幅。

分析：美元大幅走弱，人民币被迫持续升值，加速了逐利短期资本的加速流入，四季度热钱流入加剧是大概率事件，导致金融机构存款准备金率进一步有上升空间，央行可以加大公开市场操作来对冲热钱。

²       9月末，M2同比增长19.0%，增幅环比降低0.2个百分点；M1同比增长20.9%，增幅降低1.0个百分点；前三季度净投放现金3610亿元，同比多投放1041亿元

沪深300期现盘面：

全球实行量化宽松政策，市场追捧通胀类股票，如有色金属，黄金和煤炭等资源类股票，这种状态将延续。

估值偏低的蓝筹股将受青睐，风格转换进行时。

四季度单位GDP总值能耗降低20%左右的目标，电力、钢铁、有色、石油石化、化工、建材等重点行业持续受到影响，反向考虑由于节能减排而引致的供给紧张。