主要观点：

1. 周一商品市场普遍缩量反弹，白糖、棉花盘中创出本轮新高。

2. 隔夜外盘美元指数下挫，外盘全面上涨。有色金属，软商品涨幅较大。

由于预期股指将进入调整，如果认同股指和商品具有联动性，因此商品的调整可能也意味着尚未结束。

当日品种推介：

无具体推荐，短线操作。

当日操作策略：

品种	支撑位	压力位	操作建议
IF1009	2900	3000	调整行情，关注午后行情变化
铜1012	59000	60500	震荡格局，上周大跌后短期仍需修复
锌1012	17500	18200
橡胶1101	25200	26000	逢压力位沽空
螺纹钢1101	4450	4520	短线操作
PTA1101	7870	8000	连续两日缩量反弹，被动跟涨原油，不宜追多
塑料1101	10500	10800
大豆1105	3980	4050	调整尚未结束，短线操作
豆粕1105	3030	3100
豆油1105	8100	8200	区间震荡
玉米1105	2025	2050	三角形整理，沿下沿做多，跌破止损
强麦1105	2530	2580	多单持有，突破2580可加仓

声明：本观点仅做参考，不构成操作依据。

宏观事件和数据

1、温家宝出席2010夏季达沃斯论坛并致辞

温家宝：中国经济增长成世界经济复苏重要引擎

温家宝：财政和金融风险处于可控范围

温家宝：推进收入分配改革 提高居民收入比重

温家宝：稳定房价和提供住房保障是政府职责

温家宝：中国发展对外贸易并不追求贸易顺差

温家宝：如果没经济增长速度 提高人民福祉就是空话

点评：温总理讲话与之前的国家政策一致，对市场影响为中性。

2、 多地商品房量价齐升，楼市再现疯狂

8月广州、深圳、上海、北京、哈尔滨、温州等城市房价均出现不同程度上涨，成交量攀升。主要是刚性需求带动，买房子主要是自住，投资客较少。土地价格未见下跌，面粉不降，面包价格难降

点评：本轮上涨一方面是由于阶段性的供需不足，另一方面是因为近几个月积聚的刚性需求，加上传统的销售旺季金九银十。预计在新增商品房大面积上市后，该局面会有所缓解。

3、 巴塞尔协议III细节敲定 严格程度低于预期

银行最低核心一级资本比率提高到7%，其中包括2.5%的缓冲资本。（见巴塞尔III与巴塞尔II比较）

在韩国11月召开的二十国集团(G20)峰会将就该协议进行最后表决。

点评： Basel 3最终协议低于银行年初时担忧的水平，与年初预期相比，扩大了一级资本范畴和降低了一级资本比率，而且银行还有数年的时间来使自己达到新的要求。

对欧美银行业利好、股市利好、欧元利好

对中国银行业影响甚微，因中国银行业监管标准远高于Basel III。

4、欧盟经济增速高于预期，欧元走强

欧盟委员会9月13日发布的经济预测报告显示，今年欧盟经济增长将达到1.8％，高于此前预测的1％。而今年欧元区经济也将增长1.7％，增幅也高于此前预测的0.9％。美元指数盘中出现较大跌幅

点评：欧元走强、美元下挫，对商品市场利好。但另一方面，日本9月14日的党首选举（菅直人 vs 小泽一郎）结束后，日本当局有望入市干预汇市，使日元贬值，从而对美元形成支撑。

5、限电风暴恐刮去钢铁四成产量

为突击完成“十一五”节能减排任务，地方政府对本地区产业“痛下杀手”，截至目前，限电措施可能影响国内钢铁产量2570万吨左右，约占单月全国粗钢产量的40%左右（北京商报数据）。

中国铁矿石进口量的持续萎缩已经使三大国际矿业巨头在铁矿石价格上作出让步，第四季度协议矿价整体比上一季度下降超过10%。预计拉闸限电以后，矿价还有下行空间。

点评：本次节能减排政策引发的钢铁行业限电减产的实际影响可能逐步减弱，单日暴涨提前消化了预期。下游需求依然疲软，现货商急于套现，原材料价格下跌，使钢价继续上涨动力不足。