2025年11月20日，东航期货主办的“蓝海密剑”线下交流会——“硅锂之光”专场在上海淳大万丽酒店成功举办。本次会议聚焦新能源核心赛道，通过四场主题分享与一场圆桌对话，为与会高净值交易者、私募机构代表厘清硅锂产业链逻辑，拆解风险管理策略，共探2026年大宗商品投资机会。活动延续“蓝海密剑”赛事生态优势，搭建起顶尖交易者与机构间的专业交流平台，推动行业资源高效链接、投资视野深度拓展，为衍生品领域的合作与成长注入新动能。

01、《全球宏观经济展望——传统能源与新能源的共生与博弈》

分享嘉宾岳鹏，东航期货产业服务部经理，上海期货交易所优秀分析师，拥有二十年期货行业研究经验

核心观点

全球大类资产中，黄金受特朗普任期地缘动荡与通胀预期双重驱动，此前表现强势，但随着中美冲突缓解，未来半年可能出现回调；科技股与黄金近两年的同步上涨源于各自独立逻辑，后续或面临同步下跌风险，需警惕泡沫破裂。

传统能源与新能源呈现“共生博弈”格局。2024年全球可再生能源发电占比32%，欧盟已达44%，中国虽提升至18.3%但仍有较大空间。光伏等新能源新增装机量持续爆发，但亚太地区火电建设、南美传统能源项目仍在推进，能源转型是渐进式过程。

国内宏观层面，房地产低迷导致多数期货品种行情清淡，但新能源领域交投活跃。储能订单排至2026年，带动碳酸锂等品种需求，成为市场核心亮点；广期所风控规则通过调整涨跌停板、交易限额等手段稳定市场，投资者需密切关注政策动态。

02、《重要转折点的碳酸锂供需分析与期货策略思路》

分享嘉宾张海源，龙蟠科技期货总监，拥有18年期货从业经验，搭建“宏观+产业+盘面”三位一体投研交易体系

核心观点

碳酸锂供需进入关键转折点。供应端看，澳洲增量需价格稳定在10万以上且持续3个月才会释放，非洲受政局与运输限制增量不确定，2026年全球供应预计190-200万吨；需求端储能与重卡成为核心增长极。储能基于电力市场化，基于AI的持续需求，2026年储能需求或达800GWh，重卡存量替换带来大量增量，全年总需求预计超200万吨，整体呈现去库节奏。

成本底部持续抬升，市场趋势缓慢向上但波动较大。碳酸锂当前库存不足一个月，需求增速维持30%以上，长期供需矛盾支撑价格上涨，但短期需警惕宁德复产、交易所调控等利空因素。

交易策略建议交易者根据自己的风险偏好，“逢低买入保值”。长期可趋势看多，短期小跌小买、大跌大买，持仓者可坚定持有；需密切关注期现商库存动作、宁德复产进度及磷酸铁锂产能投放带来的需求增量。

03、《2025年工业硅基本面展现及后市关注点》

分享嘉宾王紫，Mysteel工业硅分析师，深耕工业硅产业链研究，拥有完善的研究体系与独到见解

核心观点

2025年工业硅价格先跌后震荡。一二季度受供需矛盾升级、成本支撑下移影响，价格跌至历史低位；三季度随反内卷政策与大盘情绪反弹，四季度南方枯水期减产支撑价格震荡。高低品价差从年初650元/吨缩至100元左右，同质化竞争加剧。

基本面呈现“南弱北强”特征。新疆为全国供应核心，1-10月产量占比超51%；南方受丰枯水期影响，开工具有季节性。需求端有机硅消耗占比下降，多晶硅需求地位保持，铝合金锭需求稳步增长。

后市重点关注三大方向。一是成本抬升，南方枯水期电价上调、北方冬季运输与原料成本增加；二是政策落地，多晶硅收储政策与工业硅能耗新规推进情况；三是有机硅行业减产执行效果，需跟踪企业实际产能调整与价格联动。

04、《碳酸锂全产业链风险管理策略——场外期权套期保值分析》

分享嘉宾龚武胜，东航物网场外衍生品交易员，金融工程与风险管理研究生，拥有4年多量化研究经验

核心观点

碳酸锂产业链上下游风险分化。上游企业面临价格下跌风险，下游企业需应对原材料成本上涨压力，期货合约上市后，期现价格双向引导，成为企业风险管理核心工具。

场外期权策略适配不同主体需求。生产端可采用看跌领式期权锁定销售价，看跌期权保留上涨收益或者雪球结构增厚收益；贸易端适合用累购期权在震荡市中增强收益或低成本建立库存；加工端可通过看涨领式期权锁定最高采购成本或看涨价差期权平衡保护与成本。

量化择时指标辅助决策。通过期权持仓量分布判断压力位与支撑位，PCR指标（看跌/看涨持仓比）可提示多空信号，日内策略可通过噪声过滤捕捉短期机会，提升交易夏普比率。

05、圆桌对话：前瞻2026——大宗商品的机会在哪里？

主持与嘉宾

主持人：马达，东航期货业务总监

对话嘉宾：孙辉（蓝海密剑获奖选手、资深交易者）、曹华（私募基金经理、资深交易者）、张锐（海天恒创贸易农产品交易总监）、王倩（东航私募组合投资部经理）

核心共识

新能源赛道仍是核心主线。碳酸锂受益于储能与重卡需求，工业硅随光伏装机量增长有望改善供需，两者长期投资价值凸显，但需警惕短期波动风险。

大类资产配置需兼顾攻守。2026年宏观环境复杂，可关注CTA多策略、大宗商品与权益资产的轮动机会；风险控制方面，场外期权等衍生品工具应灵活运用，提升组合反脆弱性。

交易逻辑回归产业本质。无论是趋势交易还是套利策略，都需扎根产业链基本面，结合政策动态与市场情绪，在不确定性中寻找确定性机会。

本次交流会是“蓝海密剑”赛事生态服务的重要延伸。作为连续举办17年的实盘赛事，“蓝海密剑”已累计在册选手3.4万名，参赛权益规模突破100亿元，持续为行业培育衍生品人才。未来，组委会将继续举办各类线下交流活动，链接产业资源、汇聚顶尖智慧，助力投资者把握市场先机。

第十七届“蓝海密剑”对冲基金经理公开赛正在火热进行中，诚邀各路交易高手报名参赛，解锁曝光资源与合作机会，在实盘竞技中实现职业成长！