报告品种：生猪

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调研时间：2025年5月26日至20205年5月30日

调研地点：四川成都、绵阳

西南地区是我国生猪生产的重要区域，由于地理上存在天然屏障，受猪病影响相较我国其他省份较小，因而近年来产能扩张迅速，西南地区逐渐从高价区成为低价区。四川的猪肉消费特征塑造了当地养殖产业行为：当地偏好大肥猪（280斤及以上），尤其在秋冬季节，因而高体重有利于卖出更好的价格。

本次我们调研的企业对年内行情普遍持谨慎乐观态度，四季度供给压力可能较大，但四川预计将有较好的肥标价差，且小猪反而不易销售，因此降重压力不大，近期暂无降重计划。对明年行情，受访企业普遍较为悲观，因为当前的仔猪价格难以使产能去化，且我们可以看到规模企业几乎均在扩张产能。饲料配方方面，多数企业已经将豆粕添加比例压缩至10%以下，且可以随行情灵活地调整饲料配方，对豆粕行情的关注度降低；谷物上，使用小麦、大麦等谷物替代玉米，当前对玉米的采购意愿不强。

详细纪要：

养殖场A

成本：自繁自养可以做到12元/公斤，外采根据仔猪价格高一点。

体重：近期出栏均260斤，德昌大一点可以养到300斤（美系养大性价比低，料肉比不适）。

降重意愿：目前还没有计划没开始降，看同行。

生产效率：存活率在92-93%，psy28，后面还会有提升（pic系）。

饲料配方变化：去年在8%的话，今年可能对5%到6%，棉粕替代性强。

行情看法：目前仔猪价格高，价格跌下去市场才会主动淘母猪。年底可能价格在15左右，最低价也就13.5到14，一季度压力大，但不悲观。疫情影响或较大：1、目前行业降本过快，有些用国产动保对疫情有负面影响。2、一到二月份仔猪腹泻或较严重七到八月认为或许会出现断档情况，阶段性涨价。

养殖场B

成本：13元/公斤出头。

体重：130公斤左右。

养殖模式：饲料企业，基本上是和养殖户合作为主，自己带一点放养。

养殖场C

体重：135-136公斤左右，无降重计划，小猪折价不好卖。

养殖成本：到135公斤料肉比2.5，成本在6.3元/斤左右，天气热增重效果打折从1天1000克到1天800克；饲料豆粕比例低，变化灵活。

养殖模式：家庭农场与自建农场放养。

行情看法：20号以后集团有放量，阶段性会触底；近期关注华南雨季的疫病情况，后续关注西南；预计8月下旬以后开始供给增量比较大。

养殖场D

体重：暂不考虑刻意降重。

养殖成本：成本6.6-6.7元/斤，比当地的某些企业要高一些。

豆粕用量：自己饲料配方添加灵活，豆粕少量添加（配方5%），有些养殖企业可以做到不用豆粕。

仔猪：窝均断奶从去年的11出头到12头，仔猪全成本在320元左右，后续若PSY进一步提升最低可降至260元。尽管仔猪销售利润很好，但为了维持代养户并没有选择出售仔猪。PED方面，南方发得比北方多，会比企业说的严重一点，既影响成本也带来损失。

产能变化：近年换种成法系，母猪存栏从去年的70%+到今年的90%+，由于刚换种满产预计产能不易去化。

养殖场E

出栏体重：133公斤，剔除淘汰猪135-140公斤，价格按5公斤体重梯度计价。

仔猪：年产80-90万仔猪，卖了一半。购买仔猪的主体变化后需求变得刚性，涨价也得买，导致仔猪价格与毛猪脱节且处于高位。

饲料：自用料豆粕添加比例全阶段平均小于10%，中大猪料（50-60公斤过后开始吃）基本不加，成本在2700-2800元/吨左右，外卖的要高100-150元/吨（讲究颜色、感官、包装），中大猪料豆粕添加比例不到10%。

养殖场F

体重：出栏均重在155公斤以上，可以卖到15.6-16元/公斤。为了养大猪提早降低了投苗密度。头猪体重能到185公斤以上，但成都很难卖，要走到川南去。

产能规划：母猪存栏今年13.5万，明年16万，最终20万就差不多。

养殖成本：可以做到6元/斤以下，成本断层领先，每天代养费1元。

饲料：使用玉米豆粕配方，豆粕添加比例较高。现在中亚的大麦比玉米划算，对玉米采购不着急。

行情看法：认为近期二育政策的执行情况对行情影响较大。

表1：调研企业情况总结

资料来源：永安期货研究中心

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