报告品种：碳酸锂

调研时间：2025年3月19日（周三）

调研地点：江西

调研对象1：某锂盐厂

调研记录

1、项目情况

公司目前两条碳酸锂产线，其中云母10000吨/年，锂辉石8000吨/年。其中云母是隧道窑，锂辉石是回转窑，在当前行情下，开工率保持在40%-50%。分产线来看，云母产线保持在500吨/月左右；锂辉石产线上个月刚点火，预计下月达到300-400吨/月，全年保供应量可达到8000吨。

2、原料及成本

公司没有自有矿，外采容易倒挂，故会寻找套期保值或者代加工机会。公司使用2.3%品位的云母和5.0%品位的锂辉石的矿石，当前主要做代加工。锂矿成本较高，大概澳矿1226元/度，非洲矿1120元/度。当前市场加工费一直在下降，同时企业也在降本增效，因为是卖方市场出现倒挂，当前报价分布在2.3-2.5万元/吨。

3、下游及定价

下游主要供应头部磷酸铁锂厂，从现在表现来看，下游需求尚可，仍有增量，3月和1月持平。今年没有签长协，散单销售为主。

4、库存情况

原料端尚有1个月左右锂辉石库存，锂盐端尚有200吨左右库存，大约一个星期周转量，周围企业差不多这个水平。

5、对环保问题的看法

预计今年例行环保检查影响不大，企业平时生产对环保要求特别严格，比如循环利用雨水等。

6、对市场及期货看法

认为锂价偏震荡。公司熟悉使用期货工具套保，去年有成功经验，若价格有机会贴近8万将考虑套保，价格震荡将持续生产，价格若明显下跌可能会考虑减产。

调研对象2：某锂盐厂

1、项目情况

公司拥有不少于4万吨/年云母产线，当前接近满产。股东公司当前满产月1.6万碳酸锂当量的锂精粉，也具备大型正极材料厂和电芯厂。

2、原料及成本

公司原料使用股东公司生产的锂精粉，原料供应充足，不用外购，主要使用1.6-1.7%的云母精矿。使用硫酸盐煅烧法，收率能到75%以上，当前产业链企业较为艰难但尚该公司开工暂无压力，同时企业也会持续从规模、技术、装备、管理等环节降本，近期规模降本效果显著。

3、下游需求

下游主要为头部正极企业，当前需求一般，排产不会特别满，市场反映3月环比小幅增长，但不及预期，其中储能板块表现较差。

4、库存情况

由股东公司供应原料，距离较近供应充裕，自己厂内原料库存无需大量储备，销售由股东公司负责分配，无销售压力，成品库存只有周转性的一星期左右。

5、对环保问题的看法

暂不受环保影响。后续环保检查是例行性检查，公司有自建尾渣库，成本相对较低。

6、对市场及期货看法

当前新建新增产能较多，但是需求增速不及供应增速，价格或还会受到向下冲击，短期内看不到太大的反弹驱动。因公司上下游都有对接产业链，暂时未参与期货。

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