主要观点：

上周，商品类包括基本金属铜、铝、锌等维持反弹格局，农产品类上涨幅度较大。本周仍然维持多头思路，前期涨幅过大的商品警惕回调风险。股指1008短期上涨过快，建议减仓。

美元一周呈现下跌走势，国际大宗商品走出一波上涨。警惕随时来到的回调。

当日品种推介：

1、  大豆，油脂类可逢低介入多单。

化工品可参与反弹

当日操作策略：

声明：本观点仅做参考，不构成操作依据。

宏观事件和数据 

1、7月份中国制造业采购经理指数为51.2%

7月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.2%，较上月回落0.9个百分点。

解读：7月PMI指数为51.2%，较上月回落0.9个百分点。自4月以来，PMI已连续三个月回落，表明在政策持续调控下，制造业的扩张势头已出现明显放缓，同时显示经济增速继续放缓。与历史情形相比，但不管是从综合指数，还是分项指数，7月回落的幅度均不十分明显。因此，7月PMI指数的回落不足以成为政策放松预期的依据。

2、央行：继续实施宽松货币政策 严格实行差别房贷

央行在上周末表示 ,下半年将继续实施适度宽松的货币政策，保持银行体系流动性处于合理水平，落实好“有扶有控”的信贷政策。
  解读：在下半年的政策工具使用上，央行表示，按照年初确定的全年货币信贷预期目标，进一步加强和改善流动性管理，合理搭配公开市场操作、存款准备金率等工具，未提到下半年加息。

行业信息

1、发改委明确否认近期下调油价 调价规则被指模糊

发改委最近一次油价调整是在6月1日，汽、柴油价格每吨分别下调230元和220元。根据《石油价格管理办法》规定，当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，可相应调整国内成品油价格。

解读：短期内不会调整，因为目前油价波动虽超过4%，但过线的比例很小，而近期国际油价(上下)波动较大，所以情况依然相当不明朗。

2、国内钢材市场涨速明显放缓：不同品种涨跌互现

上周国内钢材市场的“涨速”明显放缓，不同品种价格涨跌互现。

解读：提供市场上涨推动力的绝大部分因素，仍然是由资本市场刺激释放出的“中间需求的热情”，面对高库存的事实，终端需求尚未对市场上行表现出足够的认可度，没有出现积极入场采购的现象，库存尚未有效消化。

国际财经信息：

1、IMF：美国金融系统资金缺口或达760亿美元

国际货币基金组织（IMF）压力测试结果显示，美国金融系统仍然脆弱，一旦受到更多负面宏观经济的影响，部分银行的资金总缺口可能高达760亿美元。
  解读：尽管美国银行系统保持稳定，但稳健状况仍然脆弱。一旦美国房地产市场和经济增长出现更多负面情况，由此引发的冲击可能导致银行继续亏损。

2、美国股市靓丽二季报不足喜 收入增长前景不乐观

标普500指数近四成的成分股企业已发布季报，总体表现相当不俗，近八成的季报超出市场预期。从行业来看，金融和科技企业的业绩增长较为明显。

解读：第二季度企业财报较好，一个很重要的原因在于成本控制的因素，而不是收入有了实质改善。更值得担忧的是，不少企业对未来的收入增长并不那么有信心。

3、美国二季度GDP环比增2.4% 低于预期

美国商务部经济分析局宣布，二季度全美国国内生产总值环比上季度增长2.4%。经济学家对此的平均预期增幅为2.5%,一季度环比增长2.7%；二季度GDP平均减数为1.8%，高于此前公众1.1%的预期值，一季度该值为1.1%。

解读：国内生产总值共有四个不同的组成部分，包括消费、私人投资、政府支出和净出口额。消费是目前为止美国最大的组成部分，共占国内生产总值大约2/3。 后市仍需关注美国高失业率问题及消费对经济摆脱衰退的积极作用。

4、

国际财经本周大事预报

8月2日（北京时间，下同）

美国供应管理协会公布7月份制造业采购经理人指数。

8月3日

美国公布6月份个人消费支出物价指数和核心个人消费支出物价指数。

美国全国房地产经纪人协会公布6月份季调后成屋签约销售指数。

8月4日

欧元区公布6月份零售销售数据。

美国供应管理协会公布7月份非制造业指数。

美国公布上周原油库存变化。

英国中央银行召开货币政策会议。

8月5日

德国公布6月份季调后制造业订单数据。

美国公布上周首次申请失业救济人数报告。

欧洲中央银行宣布利率决议。

英国央行货币政策委员会公布利率决议。

8月6日

法国公布6月份贸易账。

意大利公布6月份季调后工业产出。

英国公布6月份工业产出和制造业产出。

意大利公布第二季度国内生产总值初步统计数据。

德国公布6月份季调后工业产出。

美国公布7月份季调后非农就业人口变动和7月份失业率。

澳大利亚中央银行公布季度货币政策声明。