七禾网15、您主要还是长周期的交易，那么在您的交易过程中，是否会加减仓，如会，那加减仓的依据是什么？

张晓龙：加仓是必须要的，但是前提是要精准对幅度定量，比如你非常保守估计这个品种会涨20%，起手一般我会比较重，那么涨10%之前有跳水就会浮盈加仓，涨到10%幅度了躺平，到目标位20%以后只减不加。

七禾网16、市场上也存在着不少短线交易机会，您是否会考虑配置短线交易策略？为什么？

张晓龙：我从不参与短线交易，期货难度是很大的，盈亏比太差就不划算了，举个例子，彩票2块中500万，也没多少人愿意买，如果概率不变2块中50万呢，那可能完全没人买了，期货也是一样的，本来就千分之三的人才能赚钱，你不奔着赚能让你跨越阶层盈利来做，难道在这个十死无生的市场赚短线小钱？那不是从现实打工换到虚拟给交易所打工吗？

七禾网17、您是手工交易为主的，量化交易近年来在国内发展的非常迅速，市场中也涌现出不少优秀的量化投资机构，您如何看待量化交易？您是否会考虑参与量化投资？

张晓龙：我们公司也有量化交易部分，我觉得量化就是“科学的技术分析趋势交易”，我平时下单会有上算法减小对市场冲击，但是量化的其他我就能力有限不参与了。

七禾网18、您主要做哪些品种？或者说符合什么样条件的品种您会去参与交易？

张晓龙：我是自上而下的基本面分析方法，哪里有极值数据：利润/亏损/库存/价格等等，我就重点关注哪里，没有特别限制品种，不过油脂粕和化工，还有生鲜类的我不参与，难度高与我方法论不太匹配。

七禾网19、近些年期货品种的上市速度明显加快，部分品种一上市就成为市场关注的焦点，比如近期火热的欧线，您是否会考虑对这些新品种进行策略配置？为什么？

张晓龙：新产品配置不配置主要看有没有极端数值，利润/亏损/库存/价格等等。

七禾网20、您表示想赚市场中估值不合理的钱，那么对大宗商品来说，怎么样才算是估值不合理呢？这样的情况多吗？

张晓龙：非常多，理想情况下一个产业，应该每个环节都有点利润，但是实际是利润在各个环节间来回游走，一切皆为利来，某个环节利润或者亏损过大了，时间持续够久，就一定会有修复它的趋势行情产生，这个是100%的不是99%，是时间问题不是概率问题。围绕这个多做研究就会有收获。

七禾网21、我们了解到您目前也有发行产品，那也是进入了机构化的轨道了，对比之前的模式，您觉得最大变化在哪里？未来您的规划又是如何？

张晓龙：平台不一样了，接触的资讯和人也就大不同了，相对来说还是非常有益于投研的，未来规划就是把握住风控底线，好好做交易。

七禾网22、您参加了由东航金融主办的蓝海密剑对冲基金经理公开赛，作为国内持续时间最长的实盘大赛之一，您在参赛过程中有什么感受？您对大赛有什么样的期许？

张晓龙：蓝海密剑非常棒，希望将来越来越好，大家一起进步。

七禾网注：成绩代表过去，未来充满挑战！

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刘健伟对话整理

2024-1-16