约翰·派博（John Piper）是一位英国的金融作家和投资者，他曾经是一名专业的期货和期权交易员，也是英国领导性的时事通讯《技术交易员》（The Technical Trader）的创始人。他的著作包括《顶尖操盘手的养成计划》（The Way to Trade）、《二元期权：精通交易策略》（Binary Betting: An Introductory Guide to Making Money with Binary Bets）等。他的交易理念是“只根据一个理由交易，那就是市场的走势”。他认为交易者应该有清晰的目标、计划和风险管理，同时保持学习和适应的能力。

约翰·派博的交易生涯始于1987年，当时他在伦敦的一家期货经纪公司工作，负责为客户提供交易建议和执行交易。他很快就发现，他对市场的分析和预测比他的同事们更准确，于是他开始用自己的钱进行交易。他的第一笔交易是在1987年10月19日，也就是著名的“黑色星期一”，当天美国股市暴跌22.6%。他在那天赚了3万英镑，相当于他当时一年的工资。他从那时起就成为了一名全职的交易员，专注于期货和期权市场 。

他的交易风格是以技术分析为基础，结合市场心理学和交易系统。他认为，市场的价格是由供求关系决定的，而供求关系又是由人们的情绪和预期影响的。因此，他通过观察市场的走势和形态，来判断市场的强弱和方向，从而制定交易策略。他不关注基本面的因素，也不追求市场的原因和逻辑，而是专注于市场的现实和结果。他说：“我不在乎市场为什么会这样，我只在乎市场是怎样的”。

约翰·派博的交易系统是基于一些简单而有效的规则，例如趋势跟随、反转信号、支撑和阻力、波动率、动量等。他通过不断地测试和优化，来提高自己的交易系统的性能和稳定性。他也会根据市场的变化，来调整自己的交易系统和参数。他说：“市场是活的，它们会变化，所以你也要变化。你不能用一个固定的系统去交易一个不断变化的市场”。

他的交易目标是在长期内实现稳定的盈利，而不是追求短期的高回报。他认为，交易是一种艺术，而不是一种科学，它需要不断地学习和实践，才能达到高水平。他说：“交易是一种生活方式，它需要你的时间、精力和热情。你必须对交易有兴趣，才能在交易中成功”。

他创建了一套完整的交易金字塔模型，能够为希望在股市中获得持续稳定收益的人提供全面的指导。他提出的方法是将良好的交易心态变成一种习惯，这样可以进一步提升交易业绩。以下是他38年来在市场上能持续稳定盈利的投资心法——找到“低风险的交易机会”再出手。

我将“低风险机会”定义为具有以下一系列特征的交易机会：

1. 它的潜在回报要远远高于潜在亏损。

2. 止损点与市场价格比较接近，并且其设定以可靠的逻辑为基础来设定。

3. 理论上它是顺着已知趋势方向的。

4. 理论上进场价位并不会维持较长时间。

任何低风险理念皆是如此，这也就意味着需要注意下列事项：

1. 不要在重要新闻事件/风险事件发生前夕建仓交易。

2. 不要在交易日的后半段建仓交易，尤其是星期五那天。

3. 不要在风险增加，或者在近期内风险容易增加的时候（无论出于何种原因）建仓交易。

那些常常出现在市场主要顶部或底部的现象，可以用来解释和说明这些事项。市场价格处于两个极端之一，要么朝上，要么朝下。出现了一个新闻事件，看起来似乎支持这种趋势延续，但实际上却发生了强烈的反转。可能最好的例子是，伊拉克战争爆发时市场的强烈上涨，这个逻辑很明显。

普通交易者会在即将反转的时候争相行动，而交易大户（机构）则采取非常严格的风险控制措施。正是因为这种策略，他们才能成为交易大户，并在大户交易中稳坐下来。他们会等待新闻效应消退之后再进行交易，因为那时已不太可能出现影响交易的消息了。

明智之举是观察价格变动，并等待新闻效应消退。尽管其他文章也谈及这一点，但对于理解市场价格变动来说，我意识到这一点极其关键。

可能会有人反对等待新闻发布后再做决定，因为那时可能错过最好的价格变动阶段。如果你在新闻宣布之前做交易，那么你并非在利用低风险交易机会，假如这样做交易的话，你就没有办法在交易市场中存活较长时间。

低风险是绝对必要的：

我再谈谈关于“低风险机会”的最后一点。听到别人说这个词时，我立刻想到：“这正是关键所在！”以前我更倾向于相信，存在一种被称为“圣杯”的东西。

让我惊讶的是，尽管我已经经历了长达10年的交易生涯，但我仍然心怀“圣杯”情结。当别人试图向我解释低风险的概念时，我感到有些失望，这相当“荒唐”。

世界上不存在“圣杯”，而低风险交易机会是你需要把握的全部。当然，它算不上十分巧妙的技巧，但如果你想取得成功，它就是你在交易时应该遵循的方式。

盈利的方法有百种，亏损的状况只有情绪化交易一种：

我们注意到，如果没有遵守交易纪律和接受训练，我们就会开始用拟人化的方式来看待市场。我们进行了一笔交易，但是市场价格几乎瞬间就朝着对我们持仓不利的方向运行，我们感到惊讶和失望。

这种情况总是发生，市场很快就淘汰了我，在我交易时，“这太不公平了！”如果你作为交易者从未体验过类似的情感，那就太不寻常了。

许多人忽略了交易心理问题，导致你也遇到了同样的问题。你有可能成为一位情绪化交易者，这意味着你会按照个人情感进行交易。在交易领域中，他们被称为亏损者。

你希望获利吗？为了实现这个目标，你需要关注自己的交易心理，而不仅仅是拥有一套获利的交易系统。

为了避免情绪化，你需要训练自己遵守交易纪律。当你觉得自己情绪激动时，必须中止交易一段时间。许多业余交易者所不具备的秘密获利优势，正是一流交易者所拥有的。

获利会带来同样的问题，当你开始赚钱时，就会出现另一种极具危险性的人类情绪，这种情绪被称为“虚假的全能感”。你开始自我设想成为一个非常出色的人，你凭借自己超群的智商和分析技巧，已经真正认识到了，在交易市场中的诸多谎言，其他人无法达到你的水平，你是真正的强者。

你会迅速地进行没有事先计划好的交易行为，同时因为自己卓越的能力和对市场的高度洞察而感到十分自满。你现在最糟糕的情况可能是赚了钱，你会因此感到更加不可战胜。你将会面临一场巨大且痛苦的挫折，被淘汰出局。

我碰到的所有交易者都无法避免经历挫折被淘汰出局，我也不例外。应该把这种失败看作是一种深刻的警醒，这是关键。

以下这几句话供提醒自己：

• 你不具有超乎其他凡人的特殊能力。

• 你虽不是一个超凡的交易者，但你可以通过努力成为一名优秀的交易者。

• 市场对所有人一视同仁，并不会专门针对你而让你陷入不利境地。

• 许多交易将会让你陷入不利境地。

• 你将会时不时的看到，自己才刚刚止损出局，市场价格就立即沿着你原本可以获利的方向飙升，而你被甩在一旁无能为力。

• 你将会碰上一些好得离谱的运气（你可能会说它们只不过是运气，但只要你的交易系统可靠，而且你遵循“让利润奔驰”这样的原则来执行交易系统，这些好运气的出现具有统计学意义上的确定性）。

• 你将会经历恼人的连续亏损期（原因同上，只不过你可能称其为运气不好）。

• 坚持使用自己的交易系统，不要下过大的赌注。

他总结说，自己的交易有以下几点：

1. 他是个定向型波段交易者，他把握比较重要的价格变动，透过期货来从这些价格变动中获利。他既使用技术分析，也使用基本面分析，其基本交易方法从市场逻辑的基本原则中改编而来。他不求在最低点进场、最高点出场，但只要某笔交易保持有效性，他将设法持有该交易头寸。

2. 他的方法是基于其出场策略的，他相信出场策略非常重要。因为出场决定了你的头寸获利或是亏损，以及获利或亏损了多少。他对交易者（甚至包括机构交易员）花那么多时间在进场策略上感到不可思议。所有人都沉迷于那些能够发出买进或卖出信号的分析技术，但真正的关键在于何时出场，而非进场。

3. 他只把操盘精力重点集中在少数几个市场，主要是美国、英国和德国股票及债券的期货市场，但他不喜欢在同一时间内持有超过两个以上的头寸。这样的资金管理规则，进一步降低了他的总体亏损风险。

4. 他相信市场价格变动基本上是不可预测的，所以他从来不预测市场价格将会如何变化，他也相信对市场预测的执迷是导致交易失败的主要原因之一。

5. 在建立一笔头寸之后，他要么非常快速的止损出场（由于市场触发了止损），要么让这笔交易产生利润。因此他采用一种跟踪止损方法──止损水平仍然使用相同的方法来选定，止损也以相同方式操作（“交易员说”备注：“跟踪止损”就是我们经常提到的“移动止损”）。

6. 他认为自己的整套方法属于机会主义型，因为他总是寻求抓住有利机会进行交易。如果他觉得某一笔已止损出场的交易可能还会沿着原来的价格方向运动，那么他可能会重新进场，但也许会减少合约数量。如果某一笔交易的止损价位需要设定在离市场价很远的位置上，他必定会选择放弃这笔交易，因为他发现市场中有足够多的符合进场条件的交易。

7. 他觉得对个人交易者最有伤害的因素是交易冲动，也就是说，实际的交易次数超过了自己的方法所提示的应该交易的次数，就会适得其反，因为这意味着你进行了许多不完全符合进场条件的交易，从而削弱了自己系统方法的有效性。

8. 他发现他人的观点也是有用的，只不过是以反向思考的方式。他总是自己做出判断，并且不受他人观点的干扰。

总而言之，我们的这位交易员将市场视作一种平衡机制，在他的方法背后存在着一个清晰的逻辑，他以非常自律的方式运用着自己的方法体系，而合理的资金管理规则赋予他得以协调运作整个方法体系的竞争优势。