近期的日本股市一飞冲天，吸引了全球投资者的目光。

日经225指数年初至今上涨17%，在全球主要股票市场排名靠前。今日指数更是突破31500点，创下了1990年日本股市泡沫破裂后的新高。在全球主要股指中，涨幅仅次于美国纳斯达克100指数。

另外还有一个数据，日本股市总市值增加额达到中国2倍。根据QUICK FactSet的各地区指数，按美元计算对比了纳入企业的总市值。日本截至5月19日为5.8万亿美元，比2022年底增加4000亿美元，增长率为7%。虽然在总市值的绝对额上低于包括上海和深圳市场在内的中国大陆，但从增幅来看，日本占有优势。还超过台湾和香港的股市，在亚太地区排在首位。

日本股市的总市值在整个亚太地区所占的比例为18%左右。2022年6月曾降至16%以下，但现在反弹至1年半以来的最高水平。

日本股市为何一飞冲天？

为何日本股市能涨破31500点？业内专家表示主要与两方面因素相关。

第一，宏观上说，股市大涨的直接原因在于一季度日本GDP的稳步复苏，剔除价格因素，日本一季度实际GDP录得137.24万亿日元，同比和环比分别增长1.3%和0.4%。虽然从表面数字看，这个增长并非十分惊人，但要知道，进入21世纪以来，日本经济长期处于低迷状态，甚至一度负数，所以，这个增速已经相当不错。

第二，短期效应看，主要是巴菲特“带货”，全球买家涌入。4月12日，巴菲特到访日本时就表示，将进一步增持两年前购买的日本五大商社（伊藤忠、丸红、三菱、三井物产和住友商事）的股票。此番操随后推高市场情绪，并将全世界价值投资拥趸吸引到了日本。一个月后，这五大商社各自的财报显示，合计净利润超过4.2万亿日元，相比巴菲特开始大量持股的2020财年增长了4倍以上。

面对日本股市本轮上涨，华尔街投行普遍对后市乐观。包括英仕曼、摩根大通和摩根士丹利等在内的机构均认为，日股后市进一步的上行空间依然很大。高盛策略师在报告中写道：我们注意到，与海外市场的股票相比，日本的基本面很稳固，对结构性改革的预期可能会进一步推动日本股市上涨。

资本大佬纷纷下注日本

长期以来，日本被冠以“价值陷阱”的标签，而如今这里却迎来了春天，被全球资本市场中投资大佬们一致瞄准。

除了巴菲特“带货”，今年以来，黑石、KKR、对冲基金Point72、Citadel、LV等资本大鳄纷纷下注日本。

正所谓，风浪越大，鱼越贵！在大变局下押注，一旦成功，收益自然不菲。

3月31日，美国大型资产管理公司黑石集团的首席执行官史蒂芬·施瓦茨曼拜访了日本首相岸田文雄。两年前，该公司因收购了包括投资公寓、办公楼和数据中心等超过一万亿元的日本不动产，还有之前斥资600亿日元收购京都八条都酒店等8处酒店成为话题而备受瞩目。

与此同时，曾在40多年前推动并购基金实现商业化的传奇人物——私募股权基金KKR的创始人亨利·克拉维斯，也在日本进行了一系列商业交流活动。

金融界重量级人物对冲基金巨头肯•格里芬的对冲基金城堡投资计划在今年晚些时候重新开设东京办事处，而此前它在15年前金融危机期间关闭了日本业务。据透露，这家管理着540亿美元资产的对冲基金正在申请在日本市场运营的牌照，预计将在今年年底前获得批准。

4月上旬，92岁的巴菲特时隔12年再度到访日本，并表示，已经将其对五大商社的持股比例提升至7.4%，计划持有这些投资10-20年，并打算增加对日本股票的投资。

4月24日消息，LVMH集团旗下全球最大消费品私募基金L Catterton计划扩大在日本投资，希望利用LVMH集团的经验提高目标公司营收。该公司联合首席执行官Michael Chu表示“公司看好日本市场，对风险没有畏惧”，但并未透露更多细节。Michael Chu指出，L Catterton计划投资于具有高增长潜力的中型公司，旨在通过利用集团的专业知识扩大收益。

日本龙头企业纷纷宣布股票回购

近日，日本龙头企业财报纷纷发布，包括软银、丰田汽车、三菱商事等在内的企业纷纷宣布了新的股票回购计划。

据消息，软银将斥资1000亿日元回购不超过1.19%的股份。丰田汽车在公布最新第四财季业绩的同时也宣布了一项1500亿日元的股票回购计划。

此外，本周巴菲特投资的日本五大商社最新财报均已披露，除伊藤忠商事受上一财年高基数影响，另外四家商社的2022财年（截至2023年3月）净利润均创下历史新高。

五家商社2022财年合计净利润约4.2万亿日元，是2020财年的约4.3倍。此前巴菲特投资日本五大商社，持股比例已从2020年的5%左右上升至7.4%，成为伯克希尔哈撒韦在美国以外的最大投资。

近年来，在政府和股东要求提高回报并进行公司治理的推动下，日本上市公司逐步意识到回馈股东的必要性。

2022财年日本企业的股票回购规模超过9万亿日元（约合670亿美元），超过2006财年创下的历史记录。

随着日本上市公司股息和回购的增加，越来越多的海外资金纷纷想通过低成本日元融资押注高股息日元资产。

日本国内投资者也在纷纷回归

日本财务省数据显示，2022年包括银行、信托、保险在内的投资者净买入3.6万亿日元（约合260亿美元）的证券，净卖出23万亿日元（约合1700亿美元）的外国债券。

今年以来抛售的趋势略有逆转，前四个月日本投资者净买入9.5万亿日元海外债券。

3月欧美银行危机爆发以来，在动荡的市场中，日元资产展现出了一定的避险属性，这一背景下日本国内资产的吸引力得到增强。

此外，根据日本建设业联合会在4月27日发布的一项调查，2022年度日本国内建设订单同比增长8.4%，达到16.260977万亿日元(约合人民币8338亿元)，创过去20年来新高。

本国内建设订单的增长，意味着工厂基础建设的增加，也意味着制造业回流加快。随着供应链回归，日本国内半导体等大型设备投资增加。

从全球投资大鳄纷纷下注日本，再到日本自身的发展驱动，资本世界暗流涌动，国内投资者值得关注。

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