周一A股市场主要股指略有分化。上证综指、上证50指数等主要股指得益于教育股、酒类股、券商股等品种强势而领涨；硬科技股有所调整，使得科创50指数微幅调整。不过，作为A股主要边际增量资金的北上资金仍然持续净流入，说明A股短线买力仍然较为强劲，强势格局依然有望延续。

当前边际增量买盘偏爱大消费主线

近年来的A股市场走势显示A股主要有两大边际增量买盘力量来源，一是北上资金为代表的外资，他们的进出在很大程度上会左右着短线走势的波动。就如同2022年4月以及10月，北上资金持续净流出，与之相伴随的是A股主要股指均出现了一定程度的探底走势。但在2022年12月、2023年1月以来则出现持续净流入的态势，A股主要股指则出现了震荡中重心持续上移的态势。在本周一，北向资金净流入77亿元，近4个交易日连续加仓累计超280亿元，这可能也是上证综指6连阳的主要驱动力。

二是本土资金，包括公募基金为代表的机构资金，也包括私募等游资热钱。其中，机构资金的边际增量买力增强的核心标志之一就是基金发行热度提升。而游资热钱边际买盘力量增强的标志就是小市值品种的持续拉涨停板。

从近几个交易日的盘面来看，基金发行热度未升温，所以，公募基金的买力并不突出。而前期持续大涨的股票在近期盘面出现持续高位跳水的态势，说明游资热钱其实在收缩战线。但是，北上资金为代表的外资则持续净买入，由于北上资金为代表的外资主要青睐于估值复苏主线、大消费主线，前者在港股中最为体现，恒生科技股指数更是从去年10月底见底以来的涨幅逾80%以上；后者则在A股的白酒股、医美股等大消费主线持续上涨的走势中得到体现。在本周一，部分白酒股更是创出历史新高，白酒股龙头股也有上穿去年年中密集成交区而有突破上行的态势。

A股市场的后续扬升空间仍可期待

正由于此，可以推测，A股市场的后续扬升空间仍可期待。一是因为北上资金为代表的外资加仓节奏依然强劲有力，且未来仍有进一步加仓的逻辑。比如人民币汇率在近期强劲走高，显示出外资对中国资产的强大投资兴趣。再比如中国供应链迅速恢复至常态，显示出中国经济的韧性和未来强劲复苏的底气。所以，北上资金为代表的外资净流入趋势仍将延续，也就意味着大消费股主线以及港股的估值复苏主线（主要是产业政策回暖导致的产业逻辑重估）也将持续受关注。

二是因为A股本土资金的增量买盘必然会来，不仅是因为当前强大的稳增长的措施给予更多市场参与者对2023年经济复苏以及上市公司业绩盈利的乐观预期，这必然会带动着更多的资金涌入A股，而且还在于证券市场的赚钱示范效应将引发新一轮的居民储蓄搬家。也可能是基于这样的预期，拥有大量公募基金股权或者拥有大量存量基金份额的券商股在本周一大幅领涨。

综上所述，A股市场的未来买力依然强劲。只是短线来看，由于边际增量买盘主要体现在北上资金为代表的外资，所以，当前A股盘面热点主要是这部分资金偏爱的品种领涨。但随着A股的强势行情的延续以及赚钱效应的显现，基金发行热度将升温，游资热钱的募集资金的能力也会增强，所以，成长股为代表的赛道股也会渐趋活跃。