周四A股市场主要股指窄幅震荡调整。医药股在午市后一度冲高，但跟风买盘不足，又再度回落，说明短线A股做多意愿并不是太强烈。不过，港股在互联网科技股、地产股强劲回升牵引下出现长阳K线，新华富时A50指数也高开高走，涨幅逾1%。

看来，各路资金对A股、港股等中国资产有着不一样的投资偏好。

港股表现强势

从周四盘面来看，港股的强势主要得益于地产股以及互联网科技股的强势。其中，港股地产股的强势主要是因为稳增长措施持续发力，内地主要城市的刺激房地产消费政策持续涌现，提振了海外资金对内地房地产市场的乐观信心，所以，他们加大了对港股地产股的投资力度。与此同时，经济的复苏以及对互联网产业政策的边际改善，尤其是游戏等诸多产业措施的边际宽松，使得海外资金对互联网产业股有着更高的估值容忍度，从而使得互联网产业股在周四盘中再度大涨，不仅是互联网视频产业链个股，而且还包括互联网医疗股、互联网平台股也在盘中出现大力度的拉升走势，如此就驱动着港股恒生指数以及恒生科技指数出现长阳K线。

但是，一方面是A股的地产股在前期调整过程中的跌幅远低于港股地产股，可以讲，并不超跌，所以，弹性也弱一点。另一方面是因为本土机构资金对房地产市场的发展前景持有较为谨慎的看法。所以，A股的地产股在近期的表现不如港股。而且，A股也缺乏港股那样的互联网龙头股，因此，近段时间，A股的反弹力度明显弱于港股；在周四，港股大涨，A股窄幅调整。

A股有望接力

不过，背离的背后，仍然有着较为积极的信号，那就是海外资金对中国资产的认可度迅速提升，从前段时间的持续净减持到现如今的持续净流入就是一个最好的例证。所以，港股的大涨以及富时A50指数在近期的强势表现，说明海外资金对中国经济的前景以及中国资产的投资预期大大改善。

这对A股市场来说，有着两方面的积极意义。一是带来直接的边际增量买盘。虽然周四，北上资金为代表的外资只是微微净流入，但仅仅在11月，净流入就逾600亿元，而且，在12月，仍然保持着净流入态势。所以，随着经济常态化、经济复苏的预期渐趋强烈，北上资金有望持续净流入，为A股带来持续的边际增量买盘。

二是示范效应。从以往走势来看，只要北上资金持续净流入，对应着的A股往往会出现强硬的走势，这说明虽然各路资金有着不同的投资偏好，比如北上资金更偏向于白马股、行业龙头股，本土机构资金更倾向于赛道股、成长股，但他们的偏好都是建立在对后续走势看好的基础之上进行选择的。也就是说，只有看好后续走势，才会加仓，才会在加仓过程中出现不一样的投资偏好。

所以，港股、富时A50指数的扬升，说明了A股、港股为代表的中国资产的投资前景开始明朗，后续A股也有望接力前行。在操作中，建议市场参与者仍宜高仓位运行，同时，跟随边际增量资金的投资偏好适量调仓。