一家名不见经传的中概股，上市仅半月，股价就巨幅飙升超200倍！在这史诗级的暴涨背后，究竟是股市神话还是虚梦幻影？

上市半月暴涨超200倍

美东时间7月15日，尚乘数科正式登录美股，发行价为7.8美元，以约1.25亿美元的募集资金成为2022年至今纽交所最大的中概股IPO。

上市当日，尚乘数科便迎来拉升，涨幅达107%。随后，公司股价平稳运行了5个交易日。到了7月22日，尚乘数科再度飙升，上涨234%。而这，不过是尚乘数科“狂飙之路”的开始。在之后的7月26日到8月2日的6个交易日里，尚乘数科分别上涨28.42%、36.19%、134.71%、122.36%、8538%和126.28%，直接将股价推升至1679美元，较发行价大涨21400%！

尚乘数科股价走势

有意思的是，尚乘数科的暴利上涨，在让华尔街目瞪口呆的同时，也激起了散户们想要做空的强烈兴趣，但目前市场上却借不到做空的票。值得一提的是，尚乘数科的总股本为7401万股，但流通股只有837万股，占比仅11.3%，上市后的每日交易量也只有几十万股。市场人士认为，流通股较少或许也是尚乘数科暴涨的原因之一，这样很容易就会因为短期的买卖盘差距拉升股价。

随着股价的暴涨，尚乘数科的市值也来到了最新的3107亿美元，一举超过阿里巴巴（2453亿美元）、京东（933亿美元）、拼多多（619亿美元）、网易（595亿美元）、百度（479亿美元）等热门中概股，仅次于台积电。

要知道，在美联储加息、通胀高企、企业盈利不及预期等多重因素的影响下，近期的美股表现并不乐观，标普500指数年内跌幅接近15%。中概股的表现同样不尽人意，过去半年，追踪中概股的纳斯达克金龙中国指数跌幅已经超过20%。在低迷的市场环境下，能有一只中概股走出如此吸金的行情，也使得不少投资者精神一振。

背靠金融巨鳄李嘉诚

那么，能在短短半个月里暴涨超200倍的尚乘数科，是什么来头呢？

尚乘数科全名尚乘数字有限公司，据公司官网介绍，公司是亚洲最全名的数字解决方案平台之一，业务跨越多个垂直领域，包括数字金融服务、蛛网生态系统解决方案、数字媒体、内容和营销以及数字投资。

另据公开资料显示，尚乘数科为尚乘集团旗下企业。尚乘集团是亚洲最大的民营独立投资银行，也是香港领先的综合性金融机构集团和最大的独立非银行资产管理公司和保险经纪公司之一，由李嘉诚旗下的长江实业集团、和记黄埔创立，至今已有19年时间。

2019年8月，尚乘集团分拆尚乘国际在纽交所上市，之后又在新交所二次上市，并成为新加坡第一家同股不同权的上市企业。而此次引发市场热烈关注的尚乘数科则是尚乘集团旗下第二家上市公司。据报道，尚乘集团持有尚乘国际86.7%股权，但其股权结构尚未披露，因此并不清楚李嘉诚在这场造福神话中获益多少。

除了李嘉诚，尚乘数科背后还有一个传奇人物，那就是正在与香港证监会对刚的蔡志坚Dr. Calvin Choi。在进入尚乘之前，蔡志坚曾在普华永道、花旗、瑞银等机构任职，于2016年携多名瑞银员工加盟尚乘。

2022年1月14日，香港证监会对蔡志坚发出纪律处罚令，因其在瑞银时期参与的两宗项目，香港证监会调查认为其违反了香港证券期货持牌人操守准则以及注册金融分析师操守准则的相关规定，决定禁止其重投业界两年。对此，蔡志坚认为处罚有失恰当性，并提交了《复核申请通知书》，认为自己参与的交易活动不属于香港证监会规管，香港证监会对事实的裁断错误。此外，蔡志坚还向香港证监会审裁处提出对此案所有聆讯进行闭门审理。2022年4月29日，审裁处驳回了蔡志坚闭门审理与禁止发表信息的申请，并就此驳回决定单独发布了裁决书。

强兵助阵，完善投资版图

除了有两位业内传奇人物的加持，尚乘数科的股东还包括大湾区共同家园基金、惠理资产、嘉御基金、猫眼娱乐、风投和私募基金公司500Startups等多家股权投资机构。

尚乘集团的战略股东则包括恒基兆業地产有限公司主席李家杰、远东发展集团主席丹斯里拿督邱达昌家族、富豪酒店集团主席罗旭瑞等。

在强兵助阵下，尚乘数科逐步完善了投资版图，包括互联网医疗平台微医、人工智能公司Appier的早期投资，收购首家由新加坡金管局监管沙盒成功孵化创立的数字保险经济公司PolicyPal等。

另据透露，未来尚乘集团还会持续有资本动作，旗下陆续会有公司在海外上市。

公司内核能否撑起估值？

当然，有市场大佬站台，或许可以让一家公司赢在起跑线上，但真想要获得资本的持续青睐，还是要看公司的内核。

从基本面数据来看，在截至2022年4月30日的2019年、2020年、2021财年度，尚乘数科分别实现营收1455万、1.675亿、1.958亿港元；同期利润分别为2154.4万、1.58亿、1.72亿港元，营收和利润均实现较快上涨。需要说明的是，公司2019财年利润高于营收的主要原因是公允价值变动。

其中，数字金融服务业务和蛛网生态系统解决方案业务是尚乘数科的主要收入来源。据财报显示，2021财年，蛛网生态系统解决方案业务的收入贡献占公司总营收的80%。不过值得注意的是，目前上述两大业务的增速已出现明显放缓。

2022财年前十个月，数字金融服务业务的营收和利润双双下滑，其中利润下滑幅度达到18%，远大于营收下滑的2.74%。与数字金融服务业务相比，虽然蛛网生态系统解决方案业务在2022财年的前十个月保持了营收增长，但却陷入了增收不增利的局面，当期利润同比下滑2.5%。

业务增速放缓，但公司的市盈率却在持续飙升。在数百倍的大涨后，尚乘数科的滚动市盈率已经来到9400倍！要知道，标普500指数的平均市盈率还不到20倍，而美国金融巨头摩根大通市盈率不到9倍，摩根士丹利市盈率为10.7倍。相较之下，尚乘数科的估值高的可就不是一星半点了。

所以，在诸多投资者震惊于尚乘数科创造的“中概股神话”的同时，也有不少市场人士对公司营收能否支撑起持续高企的估值提出质疑。确实，公司主营业务经营年限较短，同时叠加增速放缓，公司内核是否够硬还有待考验。如果未来不能拿出更具说服力的成绩，尚乘数科近期的股价暴涨，恐怕也只能是短暂的非理性行为。

面对疯狂的股价波动，尚乘数科方面也进行了回应：首先，感谢了投资者对公司的喜爱；其次，自IPO以来，股价出现了剧烈波动，但公司基本面没有发生重大变化；最后，尚乘数科表示也会密切关注市场，以防出现任何不寻常的交易活动或异常情况。

注：以上内容仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎！

七禾研究中心综合整理自网络

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