周四A股市场在午市前呈现低开回稳的态势，午市后，受汇率波动等因素的影响，地产股等人民币资产股有所走低，从而推动主要股指受阻回落。不过，下档承接有力，A股市场随之再度震荡回稳，创业板指、科创50指数逆市拉出红盘。

看来，A股市场韧性持续增强。

两大优势铸就强韧性

当前A股市场所处环境仍然多变，比如，汇率在近期大幅波动，人民币汇率疲软，这可能也是北上资金在周四再度净减持的一个诱因。再比如，欧美股市在近期持续下跌，说明国际资本对全球经济有了滞胀担忧，从而加大减持风险资产的力度，这可能也会推动外资在后续增加更多的现金头寸。

不过，沪深两市在近几个交易日出现相对强硬的走势。比如，在周三，美股回落，但A股市场在周四开盘时仅仅通过低开就对冲了外围市场对A股的影响力。之所以如此，主要是因为两个因素，一是A股市场在前期的大幅下跌，使得沪深两市主要指数的估值水平已回落到历史低位区域，中证500指数等更是回落至历史最低区域一线，如此就意味着A股市场率先调整，化解了估值的压力。因此，当外围市场急跌时，A股市场由于已经蹲下，所以，抗压能力增强。

二是与欧美股市不一样的地方是A股市场所处的环境正在逐渐改善，比如，通胀压力就较欧美股市所处的环境要低得多，再比如，稳增长的经济措施有望迅速落地，刺激经济增长的空间较为广阔，或者说工具更多，在此背景下，A股市场的边际预期在持续改善，从而提振了A股持股者的底气，也就有了韧性。

硬科技主线挺直脊梁

如此优势也赋予部分头寸较为充沛的资金开始回补仓位的底气。从盘面来看，他们主要配置方向有两个，一是中国制造业优势的主线，主要体现在动力电池为代表的新能源汽车产业链、出口产业链。毕竟，在当前复工复产加速推进的背景下，在全球大宗商品价格居高不下的背景下，我国的能源价格相对低企、供应链完善所带来的低成本优势已经非常清晰，所以，我国制造业产品的全球竞争力将进一步增强，这可能也是近几个交易日，动力电池等新能源汽车产业链个股反复活跃的一个诱因。

二是硬科技主线。这主要体现在军工、芯片为代表的半导体主线，这些主线在近几个交易日，明显成为存量资金大力回补的核心品种。所以，此类个股的股价大多是持续四五个交易日，甚至七八个交易日持续回升，龙头品种的当前股价较数个交易日之前的低价位，基本上有20%以上的涨幅。即便如此，此类个股也在周四的盘面中未有明显的实质性、大力的抛压。这从一个侧面说明，回补的资金并不是着眼于一个短线反弹所带来的差价。

既如此，当前A股市场所处的环境在积极改善，又有较低的估值水平、实力资金的持续回补仓位等因素的加持，硬科技等这些核心主线有望持续强势，成为A股市场的主心骨，尤其是硬科技、动力电池等占主要权重的科创50指数、创业板指的走势更有韧性，未来可能会更有弹性。所以，中短线A股市场已经初步走出前期熊市的阴影，有望保持强硬的态势。