周四A股市场出现分化态势。上证综指在地产股、煤炭股等低估值品种持续活跃的牵引下，震荡走强。创业板指则因医疗股、芯片股的回落而震荡走低。业绩超预期品种出现持续强劲拉升的态势，显示机构资金渐渐走出恐慌阴影而开始布局持续成长的优质品种。

汇率波动影响多头布局热情

就如此分化走势，不少市场参与者并未有过多的惊讶，主要是因为以往经验显示，弱势中的反弹力度越大，越容易引发空头的反击。周三，创业板指涨幅逾5%，不仅是套牢盘要止损，部分抄底盘也因短线急拉而有了止盈的冲动。所以，周四创业板指的疲软在预期之中。

更何况，导致前期A股市场疲软的核心因素并未完全消除。比如美联储加息的预期，可能会使得全球汇市等资本市场出现大的波动，周四，日元汇率就快速贬值，人民币汇率随之大幅疲软，这无疑会影响存量资金的布局意愿。

巧合的是，早盘，人民币汇率平稳之时，上证综指一度冲高。但在午市前后，由于人民币汇率盘中大幅走低，立马引起资金出逃，上证综指随之震荡盘落，盘中一度跌幅逾0.6%。有意思的是，随后人民币汇率又有所走强，上证综指随之有如神助，再度震荡回升，收盘时不跌反涨0.58%。只是创业板指缺乏强有力的拉升主线，收盘时下跌1.83%，主要股指呈现分化态势。

市场热点持续性正有所增强

虽然主要股指出现分化态势，芯片、军工等周三强劲反抽的品种在周四也有所疲软，似乎表明市场涨升主线的持续力度并不强，但是，如果仔细观察盘面，可以看出，市场热点的持续力度较以往有了实质性改善，尤其体现在两个方面，一是低估值的投资主线，比如煤炭股为代表的高股息率、低估值品种，在周三、周四均出现强劲拉升走势。二是业绩超预期品种，而且还是部分高估值的赛道股品种，也出现持续拉升的态势，比如医疗板块的金域医学（603882）已持续两个涨停板，军工板块中部分业绩超预期品种也是持续上涨，比如航发控制（000738）已持续拉出两根长阳K线。

如此说明，当前部分机构资金开始走出恐慌阴影，开始着力布局那些业绩有望持续回升的成长股品种。这一方面是因为持续调整之后，此类个股已有明显的高性价比，陆续公布的2022年一季度业绩超预期，无疑进一步提升了性价比的优势，也就吸引着这部分机构资金的注意。另一方面是前期的持续调整，部分机构资金较为恐慌，将仓位杀到极低的程度。目前A股估值数据接近历史极限位置处，而且，制约A股市场走势的相关核心因素有望边际改善，至少不会再度恶化，所以，也推动此类机构资金开始回补仓位。

由此可见，经过周三大幅反抽之后，A股市场短线有所波动、有所分化，但优质股的持续大力度回升，说明机构资金开始回补。这有利于提振市场参与者对当前A股市场反弹行情质量的判断，反弹中的高质量信息对后续行情的演绎至关重要。所以，如果周五仍然有业绩超预期个股的持续上涨，那么，对后续行情仍可积极期待。在操作中，可以跟随机构资金的回补动向考虑未来的布局方向。