周二A股市场出现冲高受阻的态势。创业板指早盘一度上涨逾1%，午市后，抛压渐增，尾盘不涨反跌，微跌1.46点。军工股、元宇宙等赛道股渐趋活跃，通胀主线的粮油、化肥等品种反复走高。

看来，新的热点不断涌现，A股市场后续走势或仍可期待。

赛道股的产业景气更具有确定性

从近期A股市场资金流向来看，不少游资热钱或者一些偏爱业务反转型投资主题的热钱，将目光聚焦到地产、旅游等“后疫情”时代的品种。相对应的是，军工股、锂电股、芯片股等品种，则由于担心产业景气的高位回落而不断有资金流出，股价重心持续走低，部分品种更是跌幅居前。

不过，自本周以来，赛道股的部分领域龙头公司或者代表性公司相继公布了2021年年报以及2022年相关经营信息预期（包括2022年关联关易公告，也包括2022年一季度业绩预期公告），这些信息的叠加，说明赛道股相关领域2022年业绩经营趋势将更为乐观，其中不仅是业绩的确定性，还包括业绩的成长性。

与此同时，芯片行业传出诸多积极信息，比如模拟芯片的全球龙头公司相继提价，智能化趋势也使得全球的车规芯片进一步趋于紧张，从一个侧面说明芯片领域的景气度依然高涨，意味着此领域的龙头股2022年业绩仍然值得期待。如此使得此类个股的股价与经营业绩趋势形成背离，背离必然随之带动均值回归的动能。所以，此类个股在本周一、周二的盘面上开始出现活跃的态势，说明存量资金的偏好开始转变。

有望助力A股市场夯实中期底部

当然，目前全球流动性可能并不太利于赛道股的活跃。毕竟，赛道股大多是估值较高的品种，也可归类到成长股序列。无论是海外股市还是A股的以往经验均显示，在通胀的大背景下，美元处于收缩的周期内，成长股往往表现欠佳。这可能也是近期北上资金犹豫的一个原因，一方面是他们看到了中国资产股的优势，也看到了赛道股、成长股作为中国资产股最为优质的资产，另一方面则受制于他们固有的、传统的投资体系，比如通胀无牛市、收缩无牛市等。因此，他们就不敢轻易加仓这些积极信号开始出现的A股赛道股。

由于不少本土机构资金的投资体系也与国际资本有点类似。因此，虽然周二的表现显示出军工股等赛道股有资金回流的态势，但只是回流的苗头，而未形成潮流。也就是说，中短线的赛道股、成长股的走势仍然会反复。

只是前文提及的赛道股的业绩确定性优势已经开始显现，资金回流的苗头也已经出现，所以，此类个股在近期虽难以出现向上的趋势性行情，但也不会出现前期单边下行的趋势，它们在近期大概率会出现震荡筑底的态势。由于此类个股一直是A股市场，尤其是创业板指、科创50指数的核心权重股，因此，此类个股的筑底，也意味着此类指数的下跌空间已经不大，有望助力A股市场筑就中期底部。

在操作中，对于赛道股来说，盘中上涨时，不追高，但盘中下跌时，则可以积极低吸。