3月17日，弘业期货首次公开发行A股股票并上市申请获中国证监会发审会审核通过，拟在深圳证券交易所主板上市。弘业期货是国内老牌期货公司，2015年底就已在港股上市。本次首发通过，意味着弘业期货将成为第四家A股上市期货公司，同时也将是首家A+H股期货公司。

据悉，弘业期货发行股数不超过1.20亿股，占公司发行前总股本9.07亿股的13.23％。弘业期货在此前的招股书中表示，公司后续会将募集资金运用到补充公司及境外子公司资本金、优化多层次网点体系建设、提升公司期货经纪业务和风险管理业务服务能力等多个方面，以此增强公司的综合实力。

被暂停的回A之路

公开资料显示，弘业期货成立于1995年，注册资本9.07亿元，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售业务，在北、上、广、深等国内主要金融中心和重点城市设立40多家分支机构。另外，弘业期货全资子公司弘业资本主要从事大宗商品交易及风险管理业务，全资子公司弘业国际金融主要从事境外证券及期货交易服务。在中国证监会进行的期货公司分类评价中，公司自2009年起至2021年连续十三年获得期货行业A类A级评级。

提起弘业期货上市，在业内也不算新闻了，不过长达四年之久的旅程非常值得关注。

早在2015年底，弘业期货即登陆港股市场。需要注意的是，本次并不是弘业期货首次冲刺A股市场。早在2017年，港股上市刚两年的弘业期货首次计划回A，并于当年向证监会递交上市材料，但后续似乎并不顺利，最终在去年7月宣布撤回。而让人疑惑的是，撤回后仅不到5个月，弘业期货又发布公告称再次启动A股上市相关事宜。

如果用一句话来形容弘业期货的回A之路的话，“起个大早，赶了个晚集”无疑再合适不过。与其几乎同期或是较之更晚申请IPO的几家期货公司早已经成为上市公司，目前主板市场已有包括永安期货、南华期货和瑞达期货在内的3家期货公司。

另外，除弘业期货和已上市的南华期货、瑞达期货和永安期货外，目前还有上海中期期货和新湖期货在IPO进程中。

股价“成仙”、 业绩“过山车”

连续9年利润总额位居江苏省同行第一、全国前列，2002年利润位居全国同行第二；2003年总资产收益率位居全国同行第一……加之2020年业绩的大幅增长，弘业期货纵有如此傲然的基本面，却无法阻止其在港股市场深陷泥潭。

弘业期货虽然早已成功登陆港股，但相较于2.43港元的发行价，弘业期货上市后的股价则一直处于破发状态。此后股价从未超过2港元，截止目前股价为1港元左右，也让弘业期货沦为“仙股”。

这与A股的瑞达期货和南华期货形成鲜明对比，截至3月18日，瑞达期货、南华期货和永安期货总市值分别为86.2亿元、81.3亿元、362.8亿元。相较于这三家期货公司，弘业期货市值仅有9.4亿元。

除了市值，在营收和净利润指标，弘业期货的业绩都与这三家期货公司之间存在一定的差距。以2020年为例，瑞达期货、南华期货和永安期货的归母净利润分别为2.49亿元、0.93亿元和11.46亿元，而弘业期货只有0.66亿元。

不过，弘业期货业绩一直起伏不定，堪称是“坐过山车”一般。2019年营业收入较2018年同比增长4.72%，净利润同比下滑73.59%；2020年营业收入较2019年同比增长141.98%；净利润同比增长211.87%。公司在2019年净利润出现了暴跌，接着又在2020年实现暴涨。对于弘业期货2019年和2020年业绩的大幅度反弹，弘业期货说明到，2019年净利润暴跌主要系受计提商誉减值损失、手续费及佣金净收入减少和利息净收入减少所致。弘业期货2019年度确认商誉减值损失达4332.20万元。

“萝卜章”案暴露出的漏洞

除了业绩波动之外，近年来弘业期货频频出现违规事件，其中最受市场关注自然是“萝卜章”案暴露出的内控问题。

根据弘业期货招股书内容显示，彼时，马华林作为公司天津营业部负责人，涉嫌私刻“萝卜章”，即以弘业期货的名义对外签订所谓资产委托管理合同并加盖涉嫌伪造的公司公章、擅自以弘业期货的天津营业部名义为其个人借款提供担保并加盖真实的公司天津营业部财务专用章。2020年7月31日，马华林因涉嫌合同诈骗被检察院批准逮捕。该事件引发了国瑞投资管理（天津）有限公司等多名投资者对弘业期货共提起多达11起民事诉讼案件。

目前这11起诉讼已经全部结束，弘业期货一共向投资者做出了470.19万元的赔偿。

除此之外，招股书显示，弘业期货还有两起未决诉讼。其中一起便是由委托理财合同所引起的纠纷，客户指称弘业期货的一名前雇员向其推销理财产品，北京营业部未经客户授权擅自开展期货交易，以及将客户账户的委托理财资金转移至北京营业部账户进行违规交易，导致客户账户资金全部亏损。2021年4月，北京二中院分别做出判决，判决弘业期货北京营业部分别赔偿两名客户投资损失167.01万元和29.98万元，目弘业期货已提起上诉，目前该纠纷处于二审审理过程中。

此外，弘业期货在报告期内接受了监管机构的多达19次监督检查，检查过程中也暴露出了公司的一些问题。

例如，中国人民银行南京分行营业管理部于2018年5月检查公司资产管理业务时指出，公司的内部管理效率有待提高、产品风险控制有待规范、产品估值方法有待优化、投资者适当性管理有待加强；再譬如2019年12月反洗钱义务情况现场评估时，公司被指出内控机制与洗钱风险意识还有待提升完善、客户身份识别工作有效性还有待提高、反洗钱信息系统建设存在不足、未投入与业务发展相匹配的反洗钱资源。

受利好消息刺激，今日开盘，弘业期货港股开盘爆拉，盘中一度涨超13%。截至收盘，弘业期货报1.07港元/股。

注：以上内容仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎！

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