受到海外地缘政治冲突和大宗商品价格大幅上涨的影响，市场出现连续放量下跌，并在之后随着海外市场企稳而展开技术性反弹，但整体反弹动能依然偏弱，未见放量修复。北向资金四个交易日连续净流出总规模超300亿元，南向资金则持续净流入，抄底港股。

申万一级行业悉数下跌，其中电力设备、综合、建筑装饰、食品饮料板块涨幅居前，景气板块率先反弹及稳增长行情继续发力，社服、家电、非银板块跌幅居前，疫情恶化、上游原材料涨价以及市场情绪偏弱分别导致了相关板块的走弱。

市场走势方面，沪指盘中一度击穿3200点，但在3100点处获得强劲支撑，创业板指波动性更大，一度跌破2500点，但也重回2600点上方，随着市场悲观情绪的释放，指数有望延续震荡修复，重新构筑支撑平台。

在俄乌冲突不断及欧美对俄罗斯制裁持续升级的背景下，包括原油、镍等在内的大宗商品价格大幅拉升，引发市场对经济陷入滞胀并产生衰退风险的担忧，海外市场出现连续的恐慌性抛售，悲观情绪传导至A股及港股市场，带来大幅下跌。

后市来看，俄乌局势依然是短期影响全球市场定价的核心问题，随着两国进入第四轮谈判，也是双方高层战后首次会晤，以及乌克兰传递出的妥协信号，或意味着两国局势进入暂时的平和期，同时欧美在制裁俄罗斯能源领域出现分歧，或暗示制裁最密集的阶段已经过去，总体来看，俄乌局势短期对市场冲击边际减弱，但能否谈判成功仍具有不确定性，以及国际原油供给格局能否改善仍需要进一步观察。

国内市场总体表现出更强韧性，政策端稳增长意图明显，政府工作报告定调2022年GDP增长目标5.5%，处于市场预期的上限，且配套更为积极的财政政策，计划增加全年公共预算支出，大幅提升地方转移支付规模，减税降费规模接近2020年，且远高于2021年，此外强调扩大有效投资，地方专项债额度持平去年，加上去年发行未使用的专项债规模，总体将超过前两年，同时对于能耗控制政策也有所纠偏，重大项目能耗单列考核，央行为支持财政扩张将上缴利润1万亿元，多项政策并举或推动今年基建投资增速明显高于去年;市场端业绩高增提振信心，部分龙头白马公司相继发布1-2月较为亮眼的经营数据，短期有利于市场风险偏好的改善。投资策略上，在形势充分明朗前，仍需关注潜在的风险冲击，市场的修复不会一蹴而就，建议在仓位和配置上保持中性，可着重关注已披露经营数据优质的标的。