周四A股市场在早盘一度震荡企稳，随着边缘政治格局再趋紧张，市场避险情绪迅速升温，套现压力增强，沪深两市主要指数均出现快速下跌态势。尾盘，多头尝试入场护盘，方向主要是芯片等硬科技股主线，主要股指随之跌幅收敛。

看来，短线A股市场仍有企稳的概率。

避险情绪引发短线急跌

边缘政治格局的紧张对A股市场参与者来说，带来两个担忧。一是担心全球资本会重新排兵布阵，影响外资对中国资产的配置力度。或者可以这样说，担心全球资本回流美国本土，这可能会影响A股的中短线资金流，毕竟在过去三年里，北上资金一直是A股至关重要的边际增量资金来源。

二是担心全球通胀一发不可收拾，进而影响我国供应链的成本优势。比如，目前原油价格节节走高，突破100美元/桶，这无疑使得全球通胀压力进一步增强，从而使得我国输入性通胀的压力也在增强。一旦这种预期得到反复强化，会使得市场参与者猜测后续的流动性压力会显现，进而会影响A股的估值体系。

所以，在外围形势越发严峻的背景下，部分存量资金出现如此的担忧情绪是正常的，也是可以理解的。只是由于担忧、避险情绪落实到盘面中，就是突然出现了巨大的抛盘，从而使得刚刚企稳的A股市场再度失衡，在周四午市前急跌，午市后更是加速调整。

部分机构资金主动回补

不过，从以往A股市场的调整动因来看，此次的调整力度不宜过于夸大。因为，影响A股市场中短线走势最为核心的因素是流动性收缩，就如同2012年、2015年年中的“股灾”，均是由于流动性收缩导致的大力度的调整。与此同时，以往A股走势也显示，只有出现股、债、汇三杀时，市场趋势才最为难熬，跌幅才最为超预期。

反观当前A股市场所处的环境，流动性依然宽松，央行的持续大力度的逆回购仍然在维护着当前A股市场所处的大的流动性宽松的环境。而且，当前债券市场、汇率市场运行平稳，人民币汇率在近期更是持续升值趋势明显。这说明，当前A股市场的调整只是结构性风险，不是系统性风险。而且，经过2022年以来的持续调整，结构性风险已经大大消化，高估值的赛道股在近几个交易日相继反弹就是最好的说明。或者说，如果不是突发的外围信息，周四A股市场仍然有望延续周三的强势回升趋势而震荡前行。

可能正是基于如此的考虑，在周四午市后A股市场大幅跳水之际，部分机构资金开始主动回补，一方面是体现在成交金额迅速放大，沪深两市成交金额居然逾1.3万亿元，说明市场承接买盘较为踊跃。另一方面是芯片为代表的赛道股在尾盘强劲拉升，军工板块也有不错的表现，说明多头仍然青睐产业景气持续回升的赛道股。

这说明，当前A股市场具备再度企稳的可能性。一是有多头主动回补的动向，意味着多头买力增强。二是有涨升主线品种，赛道股已经在近几个交易日反复强势，而且还是在周四如此交易环境中逆市飘红。下跌趋势也是一个检测过程，可以检测出硬科技股、中高端制造股为代表的赛道股的强势本色。因此，对A股市场后续走势，不悲观，利用当前的震荡，积极调仓，加大对赛道股的投资力度，尤其是对周四尾盘逆市拉升的赛道股的相关品种。