周一是A股市场在虎年的第一个交易日，主要指数均出现上涨，呈现开门红态势，上证综指得益于金融地产股、基建产业链个股大涨而出现领涨态势，大涨2.03%。只是，虽有所放量，但沪深两市成交金额只有8200余亿，略显不足，且新兴产业股大多冲高受阻，如此信息或暗示短线走势仍将一波三折。

市场资金回流传统产业股

A股市场开门红走势，并未过多超乎市场参与者的一致预期。一方面是因为在A股春节休市之际，外围市场大幅反弹，全球资本的风险承受能力大大提升，资本重新加大对权益资产的配置，为A股营造了反抽的氛围。

另一方面是有关基建的表述，引起市场参与者关注，意味着基建或将成为稳增长的重要引擎之一。因此，在周一，存量资金大幅回流基建板块以及对应的金融产业等领域的龙头品种。在持续买盘的推动下，此类个股在盘中节节震荡走高，尤其是部分银行股的涨幅超过5%，如此就为A股市场反抽注入了强大的能量。

只是新兴产业股，尤其是新能源汽车产业链个股的冲高受阻，甚至部分个股出现盘中跳水的走势，略低于预期。毕竟，刚刚公布的2022年1月新能源汽车销售数据仍然超市场一致预期，说明2022年电动车销售仍然强劲。但是，由于新能源汽车产业链的上游涉及到成本大涨等因素，2021年四季度业绩疲软，这可能会进一步延续到2022年，所以，部分机构资金担忧增收不增利，所以，率先减持部分筹码，导致新能源汽车股为代表的新兴产业股走势出现回落态势。

后续仍将依赖新兴产业股

不过，回顾近年来A股市场走势，可以看出，无论是金融地产股为代表的低估值品种，还是基建产业链个股，是很难有持续长周期的上涨行情的，即便是上涨行情，持续时间与扬升空间也是相对有限的。

这主要是因为此类个股的产业拓展空间力度不大，或者说边际增量空间相对有限。毕竟，这些产业领域大多已步入成熟周期，增量市场空间相对有限，不足以支撑此类个股持续拉升。也可以说，产业特征导致此类个股难以出现持续拔估值的行情特征。

与此同时，越来越多的市场参与者开始认识到我国未来的产业引擎是产业升级、高质量的增长所对应的新兴产业股。众所周知的是，证券市场投资，核心之一就是要围绕主航道、产业主脉络进行重仓配置。在此背景下，机构资金可能会在短期内，围绕新兴产业股、传统产业股进行一个小波段的均衡操作，但就长周期来看，仍然会回归科技创新、新的爆发力的产品所对应的核心赛道股。

由此观之，后续行情的演绎仍然得看芯片、电动车、元宇宙、医疗服务、科研服务等赛道股的表现。只是赛道股目前面临两大压力，一是美元回流对高估值品种的冲击压力，二是上游原料涨价对短线业绩的压力。这可能也是短线A股市场大涨，但放量不明显的一个原因。因此，A股市场短线的波动或在所难免，未来能否迅速走出1月调整阴影，关键还得看核心赛道股的表现。